La paire EUR/USD à surveiller sur le forex cette semaine
Bienvenue dans une autre édition de la paire de devises de la semaine. L’EUR/USD est la paire de devises clé à surveiller sur le forex cette semaine.
- La Fed augmentera-t-elle les taux d’intérêt?
- SVB cause profonde derrière la vente des obligations
- L’attention se tournera vers l’IPC américain et la réunion de la BCE
- L’EUR/USD casse la résistance de 1,07
Avec les données sur l’inflation américaine et la décision politique de la Banque centrale européenne à venir plus tard cette semaine au milieu de toutes les incertitudes liées aux retombées de SVB, l’EUR/USD est clairement l’une des paires de devises les plus importantes à surveiller sur le forex cette semaine.
La Fed augmentera-t-elle les taux d’intérêt?
L’effondrement rapide des rendements obligataires à la suite des retombées de la Silicon Valley Bank a soulevé de sérieux doutes quant à savoir si la Réserve fédérale augmentera les taux d’intérêt lors de sa réunion du 22 mars, puisque la hausse des coûts d’emprunt était la raison de l’échec de la SVB. Pour vous donner une idée de la vitesse à laquelle les choses ont tourné, le rendement des obligations américaines à deux ans a été fixé pour la plus forte baisse en deux sessions depuis 1987! Cela reflète clairement les inquiétudes des investisseurs selon lesquelles il pourrait bien y avoir d’autres effondrements dans le secteur financier mondial.
Le dilemme pour Jerome Powell est que s’il opte pour plus de hausses, il y a un risque que davantage de banques régionales s’effondrent, alors que ne rien faire pourrait exacerber à nouveau les pressions inflationnistes. À en juger par la réaction du marché au cours des deux derniers jours, le marché a l’impression que quoi qu’il fasse, l’économie va en prendre un coup malgré tout. Mais une chose est claire : le marché n’est plus certain que les taux d’intérêt seront poussés beaucoup plus haut à partir d’ici. En fait, les investisseurs ont commencé à anticiper les baisses de taux au quatrième trimestre.
Voici ce que le marché a prévu pour les trois prochaines réunions de la Fed par rapport à il y a à peine une semaine:
Selon les illustrations ci-dessus, le marché s’attend maintenant à seulement 25 points de base – si c’est le cas – lors de la réunion de la Fed du 22 mars. Les investisseurs sont convaincus à 35% que la Fed décidera de laisser les taux inchangés, puis de les relever encore une fois de 25 points de base lors de l’une des réunions suivantes de 25 points de base.
SVB cause première de la vente
Presque toute la volatilité que nous avons vue au cours des derniers jours a été créée en raison des retombées de la Silicon Valley Bank. SVB s’est spécialisée dans les prêts aux entreprises technologiques, mais elle n’a pas réussi à lever des fonds pour combler une perte résultant de la vente d’actifs touchés par des taux d’intérêt plus élevés. En conséquence, elle a été fermée vendredi par les régulateurs américains, ce qui représente la plus grande faillite d’une banque américaine depuis 2008.
Toute l’attention sur l’inflation américain ensuite
Le dernier indice des prix à la consommation sera publié le mardi 14 mars. L’IPC intervient après que le président de la Fed, Jerome Powell, a averti la semaine dernière que la banque centrale pourrait accélérer le rythme des hausses de taux et pourrait maintenir une politique stricte en place plus longtemps. Cela a fait passer les chances d’une hausse des taux de 50 points de base pour la réunion du 22 mars à plus de 70%. Cependant, ces attentes ont depuis été brisées en raison des retombées de la crise SVB.
Le marché craint maintenant que si la Fed continue ses hausses de taux, d’autres problèmes pourraient surgir alors que les gens luttent pour rembourser leur dette dans un contexte de taux d’intérêt élevés. Ces inquiétudes pourraient s’intensifier si la Fed opte pour ce qui serait une hausse surprise des taux de 50 points de base plus tard ce mois-ci. Mais il semble plus probable qu’il optera soit pour 25 points de base, soit pour aucune hausse du tout. Pour lui éviter l’embarras de faire un demi-tour complet, la Fed espère que l’IPC sera nettement plus faible mardi.
La décision de la Banque centrale européenne arrive à un moment délicat
La Banque centrale européenne (BCE) décidera de sa politique monétaire le jeudi 16 mars. Cette rencontre ne pouvait pas tomber à un pire moment. Certes, les taux d’intérêt dans la zone euro sont loin d’être aussi élevés qu’aux États-Unis, mais les swaps sur défaillance de crédit pour certains prêteurs européens en difficulté ont augmenté en raison des retombées de la SVB. Pourtant, l’inflation est trop élevée au goût de la BCE pour ne pas se serrer davantage la ceinture.
La plupart des analystes s’attendent à ce que la Banque centrale européenne relève le principal taux de refinancement de 50 points de base à 3,5%, maintenant le rythme de hausse de 50 pb pour le troisième mois consécutif. Depuis la dernière réunion de la BCE, les données de la zone euro ont été majoritairement positives et l’inflation sous-jacente a atteint un nouveau record de 5,6%, même si l’IPC global a légèrement baissé à 8,5%. Ces lectures d’inflation sont bien trop élevées pour que la BCE soit à l’aise.
L’EUR/USD casse la résistance de 1,07
Avant les événements macro ci-dessus, le cours de la paire EUR/USD a dépassé le niveau de résistance de 1,0700 en raison des attentes selon lesquelles la BCE pourrait resserrer sa politique plus que la Fed au cours des prochaines réunions. La cassure a potentiellement ouvert la voie à une course vers le prochain niveau de résistance autour de 1,08.
Le principal risque pour la paire EUR/USD en ce moment est que si le sentiment est tellement touché que le dollar trouve un soutien sur les flux refuges. Si l’EUR/USD repasse en dessous de 1,0700 maintenant et se maintient en dessous de ce niveau, cela mettrait les taureaux en difficulté.
Même ainsi, la tendance baissière ne reprendra pas complètement sur le forex à moins que les taux ne descendent en dessous du support clé autour de 1,0500 cette semaine. Mais si ce niveau cède, nous nous attendons à voir des ventes techniques de suivi vers la moyenne mobile de 200 jours et l’ancien support autour de 1,0340 ensuite.
Cependant, notre hypothèse de base est que la paire EUR/USD pourra monter sur le forex à mesure que les investisseurs évaluent les risques de nouvelles hausses de taux agressives de la part de la Fed.
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel
Fawad est un analyste expérimenté, un éducateur commercial et un économiste. Il produit du contenu de recherche et d’analyse en utilisant sa vaste connaissance de l’économie mondiale et des marchés financiers, qu’il a acquise au cours des 12 dernières années dans l’industrie. Fawad est spécialisé dans le forex, les indices boursiers et les marchés des matières premières, utilisant une combinaison d’analyses fondamentales et techniques pour fournir des idées commerciales exploitables et anticiper les mouvements potentiels du marché. Ses commentaires macro sont régulièrement cités par les principales publications financières telles que Reuters et Market Watch.
