FOMC » Aperçu de la décision sur les taux de la Réserve fédérale

L'indice du dollar DXY à son plus bas niveau mensuel

FOMC » Aperçu de la décision sur les taux de la Réserve fédérale

Nous sommes d’accord avec les attentes du marché selon lesquelles Jerome Powell et la Réserve fédérale devraient procéder à une hausse des taux d’intérêt de 25 points de base ce mois-ci, même si nous ne serions certainement pas choqués de voir la banque centrale s’abstenir pour l’instant.

Points clés à retenir:

  • La Réserve fédérale est confrontée à une décision délicatement équilibrée entre relever les taux d’intérêt de 25 points de base et rester stable au milieu des turbulences bancaires.
  • Les marchés et les économistes penchent pour une hausse des taux de 25 points de base.
  • Le résumé des projections économiques et la conférence de presse du président Powell pourraient conduire à plus de volatilité que la décision de politique monétaire elle-même.

Quand est la réunion du FOMC de mars?

Le FOMC de la Réserve fédérale conclura sa réunion de 2 jours avec la publication de son énoncé de politique monétaire et de son résumé des projections économiques à 14h00 HE le mercredi 22 mars. Le président de la Fed, Powell, poursuivra avec une conférence de presse à 14h30 HE.


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Quelles sont les attentes pour la réunion du FOMC de mars?

Après qu’une flambée de tension dans le système bancaire ait jeté une clé potentielle dans le plan de la Fed de continuer à augmenter les taux d’intérêt tout au long du premier semestre de l’année.

Malgré ces inquiétudes, la plupart des économistes s’attendent toujours à une hausse des taux d’intérêt de 25 points de base jusqu’à la fourchette de 4,75% à 5,00%, et les traders sont généralement d’accord, l’outil FedWatch du CME montrant que le marché à terme des Fed Funds évalue à environ 75% la probabilité de une hausse des taux de 25 points de base et une probabilité d’environ une sur quatre de ne pas modifier les taux d’intérêt :

taux réserve fédérale fomc 20 mars 2023
Source : CME FedWatch

Aperçu de la réunion du FOMC

Avec une inflation encore loin de l’objectif de 2% de la Fed (Core PCE a récemment imprimé à 5,4% en glissement annuel, contre 5,3% le mois dernier), nous sommes d’accord avec les attentes du marché selon lesquelles Jerome Powell et sa société devraient fournir un 25bps hausse des taux d’intérêt ce mois-ci, bien que nous ne serions certainement pas choqués de voir la banque centrale s’abstenir pour l’instant.

Tout comme la Banque d’Angleterre l’a fait l’année dernière, la Réserve fédérale est en mesure de souligner que sa lutte continue contre l’inflation reste sa priorité absolue avec une hausse des taux d’intérêt, tout en séparant ses efforts pour soutenir la stabilité financière, qui pourraient être mieux traités par des politiques macroprudentielles et /ou ralentir le rythme du resserrement quantitatif pour lester les banques. Quoi qu’il en soit, nous ne nous attendrions pas à ce que la déclaration ou le président Powell fournisse une sorte de commentaire direct sur la probabilité d’une nouvelle augmentation des taux en mai.

En dehors de toute modification immédiate des taux d’intérêt ou de sa stratégie de bilan, la Réserve fédérale fournira également ses projections économiques trimestrielles, y compris le «dot plot» toujours intéressant des taux d’intérêt projetés. Alors que les marchés prévoient des baisses de taux de -50 points de base par rapport au niveau actuel d’ici la fin de l’année, les traders seront impatients de voir si la Fed montre des signes d’hésitation sur ses perspectives de taux d’intérêt plus élevés pour plus longtemps.

Au minimum, il semble peu probable que la Fed relève sa projection médiane de taux d’intérêt à 5,1% d’ici à la fin de l’année.

projections réserve fédérale
Source : Réserve fédérale

Enfin, le président Jerome Powell pourrait fournir de la volatilité de la journée. M. Powell cherche toujours à fournir des informations supplémentaires sur les perspectives et les critères de décision du FOMC, et ces derniers temps, cela a souvent conduit à des retournements de marché car il injecte un élément de nuance dans les perspectives d’avenir. Pour cette réunion, nous nous attendons à ce que Powell ouvre la porte à une pause dans le cycle de randonnée et souligne à nouveau la dépendance de la banque centrale aux données.

Analyse technique du dollar américain – L’indice DXY à son plus bas niveau mensuel

Au moment d’écrire ces lignes, le dollar américain teste son niveau le plus bas niveau depuis plus d’un mois au milieu des 103,00 après avoir atteint près des sommets annuels au milieu des 105,00 il y a quelques semaines. La tendance à moyen terme continue d’être à la baisse, donc si le président Powell et la Réserve fédérale ne procède pas à une hausse des taux, le dollar est sur le point de chuter rapidement vers 102,70 (le retracement de Fibonacci à 61,8% du rallye de cette année) et 101,90 (78,6% Fib).

Pendant ce temps, l’indice du dollar DXY pourrait encore rester plafonné même si la Réserve fédérale relève les taux d’intérêt, avec une résistance susceptible de se produire autour de la moyenne mobile EMA de 200 jours dans la zone de 104,70 car les traders restent convaincus que les baisses de taux d’intérêt sont toujours à venir cette année.

dollar dxy 20 mars 2023
Source : StoneX, TradingView

Par Matt Weller, CFA, CMT, FOREX.com » Site Officiel

Matt Weller est le responsable mondial des études de marché pour FOREX.com et City Index. Dans ses recherches, Matt utilise une fusion d’analyses fondamentales, techniques et de sentiment pour anticiper les mouvements potentiels du marché. Ses analyses sont régulièrement publiées dans le Financial Times, Reuters, MarketWatch et le Wall Street Journal. Matt détient à la fois les licences Chartered Financial Analyst (CFA) et Chartered Market Technician (CMT).

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