Forex » La paire GBP/USD pourrait-elle atteindre la parité?

Pourquoi la parité est une perspective plausible pour la paire GBP/USD

Les étranges similitudes avec le milieu des années 1980 laissent entendre que la GBP/USD pourrait chuter sur le forex vers la parité (1,00) au cours des prochains trimestres…

Historique du taux de change GBP/USD

À quand remonte la dernière fois que la livre sterling s’est échangée sur le forex à parité (1,00) avec le dollar américain?

Pas besoin de creuser vos livres d’histoire; c’est une question piège. La livre sterling ne s’est JAMAIS échangée à parité sur le forex avec le dollar américain.

Après avoir passé l’intégralité des années 1800 à environ 5:1, la livre sterling a généralement eu tendance à baisser par rapport au billet vert au cours du siècle dernier. C’est en 1985 que les deux devises se sont rapprochées le plus, lorsque le taux de change GBP/USD est brièvement tombé en dessous de 1,10 :

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GBP/USD : parallèles historiques avec 1985

Prouvant que l’histoire ne se répète pas mais qu’elle rime, le modèle du nouveau Premier ministre britannique Liz Truss, Margaret Thatcher, était aux commandes à l’époque, et les États-Unis avaient adopté d’importantes réductions d’impôts sous un président républicain (Reagan) quelques années plus tôt. qui commençaient à porter leurs fruits sur l’économie sous-jacente. Étrangement, les États-Unis et le Royaume-Uni étaient aux prises avec une inflation élevée en 1985, bien que les États-Unis aient pu maîtriser les pressions sur les prix avant leur surveillant colonial, tout comme les commerçants et les décideurs s’y attendent cette fois-ci. De plus, les prix du pétrole se normalisaient après une forte hausse dans les trois chiffres qui a conduit à un rationnement et à des appels au plafonnement des prix.

Quels facteurs pourraient conduire la livre sterling à la parité?

Par rapport à l’économie américaine, l’économie britannique risque davantage de connaître une période de stagflation brutale au cours des prochains trimestres. La BOE a récemment prédit que l’économie britannique connaîtrait une récession prolongée et que l’inflation culminerait au-dessus de 13%; notamment, cette prévision d’inflation était antérieure à l’annonce par le gouvernement britannique d’un plan de plafonnement des prix de l’énergie des ménages qui pourrait rapprocher le pic d’inflation de 11% dans la nation insulaire, mais qui est néanmoins supérieur à ce que les États-Unis devraient atteindre.

Bien qu’il puisse compenser les pressions sur les prix, le régime de plafonnement énergétique du gouvernement britannique risque de faire exploser davantage le déficit du compte courant du Royaume-Uni. Pour rappel, le compte courant mesure la valeur totale des biens et services qu’un pays importe par rapport à la valeur totale des biens et services qu’il exporte. Après être resté stable dans la fourchette de 1% à 5% du PIB pendant des décennies, le compte courant du Royaume-Uni s’est récemment élargi à 8% au premier trimestre 2022. Si les prix du gaz continuent d’augmenter en raison de l’interruption des livraisons vers le continent européen par la Russie, le coût de l’énergie le régime de subventions pourrait monter en flèche, exposant le bilan du gouvernement à des pertes importantes et faisant fortement chuter la valeur de la livre sterling.

Que surveiller sur le chemin de la parité de la livre sterling

Autrefois considéré comme fantaisiste, il existe des preuves que les traders d’options FX envisagent au moins la possibilité d’une parité GBP/USD. Selon NatWest, la tarification actuelle des options implique environ 25% de chances que la paire GBP/USD atteigne 1,00 sur le forex au cours des 12 prochains mois; des calculs similaires de Bloomberg rapprochent la probabilité implicite de 20%.

Comme indiqué ci-dessus, une hausse continue des prix de l’énergie pourrait accélérer la perspective, tout comme une inflation obstinément élevée ou une profonde récession sur le continent européen. Techniquement parlant, le GBP/USD teste actuellement ses plus bas COVID près de 1,1400, le dernier niveau de support précédent jusqu’en 1985 plus proche de 1,0500. Bien que ce ne soit toujours pas nécessairement la voie la plus probable, une cassure sous les plus bas de 1985 mettrait véritablement la parité en jeu pour la première fois dans l’histoire de plus de 200 ans du taux de change GBP/USD.

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Source: TradingView, StoneX

Par Matt Weller, CFA, CMT, FOREX.com » Site Officiel

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