Ce sera une semaine charnière pour l’euro sur le forex avec la publication des enquêtes préliminaires sur les PMI de la zone euro ce jeudi à 4:00 (heure de Montréal) et le compte rendu de la réunion de la BCE du mois de janvier à 7:30.
Les PMI devraient s’être quelque peu stabilisés, ce qui pourrait apaiser certaines inquiétudes quant aux perspectives de croissance de la zone euro et peut-être aider la monnaie unique à se redresser un peu sur le forex, les différentiels de taux d’intérêt relatifs soutenant également la paire euro/dollar américian.
Ces derniers mois ont été difficiles pour la zone euro. Les données économiques ont déçu maintes et maintes fois, avec une grande partie de la faiblesse observée dans des économies autrement «puissantes» comme l’Allemagne, tandis que la troisième économie de la zone euro – l’Italie – est actuellement en récession technique. Non seulement la croissance est médiocre, mais l’inflation sous-jacente reste modérée, ce qui laisse peu de marge à la Banque centrale européenne (BCE) pour mettre en œuvre les hausses de taux qu’elle prévoyait auparavant. L’environnement politique n’est pas meilleur, avec les incertitudes liées au Brexit Longeant l’ombre, l’Espagne s’est dirigée vers des élections anticipées et sur le risque imminent que les États-Unis puissent gâcher les tarifs sur les voitures européennes.
Gardant tout cela à l’esprit, les investisseurs examineront les données à venir afin de déterminer si la situation continue de se détériorer ou commence à se stabiliser. Compte tenu de leur nature prospective, les indices PMI sont considérés comme un bon indicateur de la croissance future, et fidèles à leur réalité, les indices des secteurs de la fabrication et des services ont fortement chuté ces derniers temps.
Du côté positif, les prévisions suggèrent une stabilisation en février. Même si l’indice manufacturier devrait fléchir à 50,3 comparativement à 50,5 en janvier, les données sur les services, qui représente une plus grande partie de l’économie, devrait atteindre 51,4, contre 51,2 auparavant. En conséquence, l’indice PMI composite qui combine les deux devrait passer à 51,1 comparativement à 51,0. Si les chiffres réels répondent aux attentes, cela signifierait que le pire est peut-être passé, ce qui pourrait aider l’euro à se redresser quelque peu sur le forex. Les impressions de la France et de l’Allemagne arriveront sur les marchés plus tôt, à 3:00 et 3:30 (heure de Montréal) respectivement; toute réaction du marché pourrait commencer par ces publications.
Quelques heures plus tard, le compte rendu de la dernière réunion de la BCE sera publié. Le président Draghi n’a pas révélé grand-chose en janvier, son message étant que le ralentissement est inquiétant, mais pas assez pour faire échec aux plans de resserrement de la Banque. Il est peu probable que les procès-verbaux révèlent beaucoup plus d’informations à ce sujet, mais la conversation autour d’une nouvelle série de prêts à long terme aux banques commerciales, les soi-disant TLTRO, pourrait attirer l’attention.
Dans l’ensemble, la faiblesse économique de l’Union européenne a entraîné la paire euro / dollar à la baisse ces derniers mois. Cependant, les différentiels de taux entre l’Europe et les États-Unis se sont resserrés en faveur de la zone euro depuis novembre, les investisseurs anticipant de possibles hausses du côté de la Fed. Cela implique que les taux d’intérêt relatifs soutiennent désormais la parité et que les vendeurs pourraient avoir du mal à franchir le seuil de 1.1213, sous les plus bas de novembre. Pour une telle pause, les vendeurs peuvent avoir besoin d’un catalyseur majeur, comme les États-Unis qui annoncent des droits de douane sur les véhicules européens, ce qui semble peu probable pour le moment. Cela dit, tant qu’il n’y aura pas d’amélioration significative de l’impulsion de données dans la zone euro, un rebond majeur de l’euro / dollar semble tout aussi improbable.
Techniquement, une autre vague de baisse de l’euro / dollar pourrait bénéficier d’un soutien immédiat vers 1.1255, la zone qui a mis fin au repli à la mi-février, avec une cassure baissière ouvrant la voie aux bas de novembre à 1.1213.
D’autre part, une reprise peut stagner près de la barre des 1.1400, où se situent approximativement les moyennes mobiles simples à 50 et à 100 jours. Une violation haussière pourrait voir les acheteurs défier la barre psychologique de 1.1500.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.