L’Australie publiera ses chiffres de l’inflation pour le premier trimestre ce mardi à 21:30 (heure de Montréal), fournissant aux traders sur le forex une information essentielle avant la réunion concernant la politique monétaire de la Banque de Réserve d’Australie le 7 mai.
Les chances de baisse des taux diminuent légèrement à la suite d’indicateurs économiques optimistes en Chine Récemment, une lecture des prix plus faible que prévu ce mardi pourrait conduire à une réduction de certains de ces paris haussiers. Par conséquent, le dollar australien sera sensible sur le forex à toute surprise dans les données.
L’inflation australienne a à peine dépassé la fourchette cible de 2 à 3% de la RBA depuis la fin de 2014 et s’est probablement affaiblie considérablement au cours des trois premiers mois de l’année. L’indice des prix à la consommation (IPC) devrait avoir augmenté annuellement au premier trimestre à 1,5%, en baisse par rapport à 1,8% au trimestre précédent. Sur une base trimestrielle, l’IPC devrait avoir augmenté de 0,2%, ce qui serait le niveau le plus bas depuis le deuxième trimestre de 2017.
Les mesures sous-jacentes de l’inflation ont également été inférieures à la fourchette cible de la RBA pendant une bonne partie de l’année écoulée, laissant planer un doute quant au plan de match de la Banque de Réserve d’Australie selon lequel un resserrement du marché du travail exercerait une pression à la hausse sur les prix. L’indice des prix à la consommation (IPC) de base, qui exclut les éléments volatils, a légèrement progressé, passant de 1,2% au trimestre précédent à 1,6% au quatrième trimestre 2018, tandis que la médiane pondérée et la moyenne ajustée s’établissaient à 1,7% et 1,8%, respectivement.
Mais comme l’inflation ne montre aucun signe d’atteinte de la fourchette souhaitée par la RBA, les décideurs semblent changer de position, le compte rendu de la réunion de la banque centrale du mois d’avril indiquant clairement que la prochaine évolution des taux d’intérêt pourrait être à la baisse. Dans les procès-verbaux, la RBA a clairement exposé les conditions dans lesquelles une réduction de taux serait «appropriée» lorsque l’inflation ne progresse pas et que le taux de chômage augmente.
Bien que cela puisse donner aux investisseurs une idée claire de la position de la Banque de Réserve d’Australie, les perspectives économiques ne sont pas aussi claires. En Australie, le taux de chômage oscille autour de 5%, son plus bas niveau depuis 8 ans, et l’emploi continue de progresser à des niveaux satisfaisants. Toutefois, la croissance des salaires reste modérée à 2,3% sur 12 mois et seule une expansion économique plus rapide contribuerait à accroître considérablement les pressions salariales.
Ces perspectives ont commencé à s’améliorer ces derniers temps, alors que l’économie chinoise commençait à se redresser et que les États-Unis semblaient avoir évité un ralentissement marqué. Mais même si les signes de tornades ne constituent pas une fausse alerte, il sera difficile pour la RBA de rester à l’écart et d’attendre que la croissance des salaires reprenne aussi longtemps que l’inflation reste inférieure à 2% et qu’il n’y a pas de signe visible pour se déplacer plus haut.
Cela met d’autant plus l’accent sur le rapport de l’IPC d’aujourd’hui, car toute surprise dans les données augmenterait ou réduirait les attentes du marché quant à une réduction des taux. À l’heure actuelle, les traders ont pleinement pris en compte une réduction de taux de 25 points de base en octobre. Toute modification de ces probabilités aurait un impact majeur pour le dollar australien sur le forex.
La devise australienne se négocie sur le forex dans une fourchette de 0,70 à 0,72 USD depuis février et restera probablement confinée dans cette zone tant que les incertitudes géopolitiques et économiques persistent. À court terme, cependant, une forte série de chiffres d’inflation pourrait propulser le dollar australien au-dessus du niveau de retracement Fibonacci 3,6% à 0,7165, avant de tenter d’atteindre le niveau de 0,72.
En revanche, un affaiblissement des pressions inflationnistes pourrait amener le dollar australien sous la moyenne mobile de 50 jours, actuellement à 0,7112. Ne pas tenir au-dessus de la moyenne mobile de 50 jours ouvrirait la voie vers le niveau de retracement Fibonacci 50% à 0,7019.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.