Les prix à la consommation aux États-Unis devraient augmenter au rythme le plus rapide en près de 6½ ans en juin, maintenant la reprise régulière des prix après une brève période de déflation en 2015.
Après une nouvelle hausse des salaires en juin, les investisseurs surveilleront la publication de l’indice IPC ce jeudi à 8:30 (heure de Montréal) pour les signes possibles d’une accélération de l’inflation des prix à la consommation. Alors que la Réserve fédérale négligerait probablement toute hausse temporaire de l’inflation, le dollar pourrait encore voir une réaction aux données, les marchés étant indécis si la Fed augmenterait les taux d’intérêt une fois ou deux de plus cette année.
Le taux d’IPC à 12 mois a grimpé à 2,8% en mai et devrait atteindre 2,9% en juin pour atteindre les niveaux observés au début de 2012. Le taux de base de l’IPC, qui exclut les prix des aliments et de l’énergie, devrait augmenter 2,2% à 2,3%. Les hausses du prix du carburant attribuables à la hausse des prix du pétrole ont fait grimper le taux d’inflation au cours des derniers mois. Cependant, l’inflation sous-jacente, bien que plus faible, a également progressé plus rapidement (contre un minimum de 1,7% en novembre) et les prix à la production ont également augmenté. Selon les données publiées aujourd’hui par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis avant le rapport de l’IPC de demain, les IPP pour la demande finale ont atteint 3,4% en juin, le plus haut niveau depuis 2011 et au-dessus des attentes de 3,2%.
Le plus grand risque de la hausse de l’inflation est la compression des revenus réels, la croissance des salaires américains se situant entre 2,5% et 3,0% au cours des derniers mois, dépassant 3,0% malgré un resserrement continu du marché du travail. Une baisse des revenus réels serait négative pour les dépenses de consommation et pourrait compenser les effets des réductions d’impôt. Ce scénario fâcheux est la raison pour laquelle le président Donald Trump a été si pressant d’appeler l’OPEP à pomper plus de pétrole et à réduire les prix du brut.
Mais avec les salaires restant faibles et la jauge d’inflation préférée de la Fed, l’indice des prix de base de PCE n’atteignant que l’objectif de 2%, la banque centrale américaine ne devrait pas voir de menace immédiate de l’indice des prix à la consommation. Cela ne veut pas dire que les chiffres de l’IPC n’attireront pas l’intérêt des traders du dollar, car les investisseurs n’ont pas encore totalement évalué la probabilité d’une quatrième hausse de taux cette année. Donc, toute surprise dans les données à la hausse ferait monter les chances plus près de 100% et stimuler le billet vert.
Un ensemble de chiffres IPC plus forts que prévu pourrait aider le dollar à briser la résistance immédiate autour du niveau de 111,35 contre le yen. Cette zone s’est révélée être un obstacle important à la hausse en mai et agit à nouveau comme une résistance. Le franchissement de cet obstacle ouvrirait la voie au 112, tandis qu’un rallye plus fort mettrait l’accent sur le sommet du 11 décembre de 113,74 yens.
Cependant, si les chiffres de l’inflation ne sont pas à la hauteur des estimations, le dollar pourrait être confronté à une nouvelle vague de ventes sur la baisse des anticipations d’une quatrième hausse de taux cette année. Le billet vert chercherait probablement le soutien de la région 111-110.80 dans un tel événement. Plus bas, le prochain support devrait provenir de la zone de 110,20 yens, soit le retracement Fibonacci 61,8% du downleg de 113,74 à 104,55. Des pertes plus nettes pourraient tirer les prix vers les 50% Fibonacci juste au-dessus du niveau psychologique de 109 yens.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.
