La livre sterling a plongé d’environ 6% par rapport au dollar américain au cours des trois dernières semaines sur le forex, car les attentes selon lesquelles la Banque d’Angleterre augmentera les taux d’intérêt le 10 mai ont fortement diminué.
Après une série de mauvaises surprises dans les données économiques, la Banque devrait maintenant maintenir ses taux inchangés à 0,50% jeudi. Cependant, la livre sterling pourrait obtenir un peu de répit sur le forex si les décideurs laissent entendre que les prochaines hausses resteront sur la table.
Au début d’avril, les marchés à terme indiquaient qu’il y avait plus de 90% de chances que la BoE augmente ses taux de 25 points de base à la réunion de mai. Ces attentes ont été alimentées par des chiffres encourageants sur l’économie ainsi que par les membres du Comité de politique monétaire (MPC) qui ont fortement signalé une augmentation des taux. Cependant, depuis la mi-avril, la BoE a été prise à contre-pied par les chiffres médiocres de croissance du PIB pour le premier trimestre et une décélération plus rapide que prévu de l’inflation.
Mark Carney, le gouverneur de la Banque, a rapidement laissé entendre, après les communiqués de données décevants, que la réunion de mai n’est pas la seule option pour relever les taux. Bien que ses propos aient pu tuer des paris sur les hausses de taux, ce n’est pas la première fois que Carney a fait demi-tour en matière de politique monétaire et la dernière gêne ne fait pas la réputation de la BoE.
La Banque tentera probablement de sauver une certaine crédibilité lorsqu’elle annoncera sa décision jeudi à 11h00 GMT en maintenant sa perspective selon laquelle un nouveau retrait des mesures de stimulation monétaire sera nécessaire au cours des prochains mois. Une hausse des taux différée pourrait avoir lieu dès le mois d’août, avec une cote de marché actuellement inférieure à 60%. Un mouvement en novembre semble encore plus certain, avec une probabilité de plus de 95% que les taux seront augmentés de 25pb avant la fin de l’année.
La livre sterling devrait trouver un certain soutien, l’aidant à se stabiliser, si la Banque réaffirme son opinion qu’un resserrement sera nécessaire plus tard cette année. Cependant, pour que la livre puisse attirer les taureaux sur le marché, les traders voudront voir des signaux faussement plus convaincants de la part des décideurs politiques. Un tel signal pourrait provenir du vote du MPC. Si, comme prévu, seuls les deux membres hawkish votent pour une hausse des taux jeudi, il est peu probable que cela suffise à générer une dynamique positive significative sur le forex pour la paire livre sterling / dollar américain.
Si par contre, trois ou quatre membres du MPC étaient en désaccord, cela ferait grimper les anticipations d’une hausse des taux en août, ce qui aiderait la livre sterling à se remettre des creux de quatre mois sur le forex. La paire de devises GBP/USD pourrait tenter de récupérer le niveau de 1,36 $, avec une résistance possible à 1,3612 $. Une inversion plus forte pourrait pousser la paire à la prochaine résistance à 1,3710 $, prise à partir du plus bas du 1er mars.
Le pire résultat pour le câble serait que la Banque baisse ses prévisions de croissance et d’inflation dans son rapport trimestriel sur l’inflation et adopte un ton beaucoup plus prudent concernant les perspectives, laissant planer le doute quant à la remontée des taux en 2018. La livre sterling perdrait sa clé un soutien autour du niveau de 1,35 $ dans un tel scénario, ce qui fait ressortir 1,3430 $ comme prochaine région de soutien. Si la paire subissait une liquidation plus forte, le 1,3240 $ (le retracement à 50% de Fibonacci de la tendance haussière de mars 2017-avril 2018) serait la prochaine cible à la baisse.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.
