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Mauvaise journée pour les données macroéconomiques

Les dernières données macroéconomiques publiées aujourd’hui émanant de certaines des principales économies à travers le monde ont déçu les attentes, alimentant ainsi les craintes d’un ralentissement économique global.

Les principaux indices mondiaux ont baissé, bien que les pertes aient été limitées, les investisseurs se demandant ce que cela pourrait signifier pour les taux d’intérêt. Les prix du cuivre et du pétrole ont également viré au rouge, en raison d’inquiétudes quant à la demande, bien que, parallèlement à d’autres actifs risqués, les deux produits de base rebondissaient au moment de la rédaction. Parallèlement, sur le forex, le yen japonais et le franc suisse, deux valeurs refuges, ont rebondi après leur récente chute brutale, tandis que les devises soutenues par les matières premières ont cédé une partie de leurs gains antérieurs, le dollar canadien cédant sous le charme des données médiocres du Canada.

Les ventes au détail aux États-Unis s’effondrent

Après un rapport sur les emplois plutôt solide et un PMI manufacturier ISM décent au début du mois, nous avons pu voir des données moins solides de la plus grande économie du monde au cours des dernières semaines. La semaine dernière, le PMI des services ISM a déçu les attentes, alors qu’au début de cette semaine, les chiffres de l’inflation IPC n’étaient pas trop élevés non plus. Aujourd’hui, tous les regards étaient tournés vers les ventes au détail, le chiffre total devant avoir augmenté de 0,1% en janvier. Cependant, les données de vente sont bien inférieures aux attentes. Les ventes au détail globales ont diminué de manière inattendue de 1,2%, tandis que les ventes de base ont encore diminué de 1,8%, provoquant une réaction négative à la fois des contrats à terme sur les indices en dollars et aux États-Unis. Aujourd’hui, nous avons également enregistré un nombre de demandes de prestations d’assurance-emploi décevant et un indice des prix à la production (IPP) plus faible, bien que les estimations de base soient supérieures aux estimations de l’indice des prix à la production.

Les ventes manufacturières canadiennes déçoivent à nouveau

Au Canada, les ventes des fabricants ont toutefois déçu les attentes et chuté pour le troisième mois consécutif. La baisse de 1,3% du titre a facilement déçu les attentes quant à une hausse de 0,3% d’un mois à l’autre. Il s’agit d’un indicateur avancé de la santé économique, les fabricants étant les premiers touchés par l’évolution de la conjoncture économique. Le fait que leurs ventes aient chuté pendant trois mois consécutifs pourrait bien indiquer que les dépenses, les recrutements et les investissements futurs pourraient ralentir au Canada.

L’économie allemande évite la récession technique – seulement

Plus tôt ce matin, nous avons découvert que la plus grande économie de la zone euro était au point mort au quatrième trimestre de l’année dernière. Une croissance zéro signifie que l’économie a évité de peu une récession technique consécutive à une chute de la production sur deux trimestres consécutifs, après que son PIB se soit contracté de 0,2% au troisième trimestre. Une fois encore, les données ont déçu les prévisions d’une faible croissance de 0,1% au quatrième trimestre. La faiblesse de la demande extérieure de voitures allemandes et d’autres produits manufacturés, notamment en Chine, a freiné la croissance. Les données du PIB pourraient être révisées plus bas

Avec la plus grande économie de la zone euro en difficulté, le PIB de l’ensemble des pays de la monnaie unique n’allait jamais battre. En effet, comme prévu, le PIB de la zone euro a “augmenté” de 0,2% en glissement trimestriel au quatrième trimestre, ce qui signifie que la production n’a augmenté que de 1,2% en glissement annuel, contre 1,3% en 2017.

Plus tôt cette semaine, la production industrielle de la zone euro a chuté de plus de 0,9%, ce qui est un autre signe de faiblesse des conditions économiques. Nous avions également des données médiocres sur le PIB et l’industrie manufacturière au Royaume-Uni, ce qui suggère que le Brexit continue de peser sur la confiance des consommateurs et des entreprises.

Le PIB du Japon a augmenté plus lentement que prévu

La troisième économie mondiale est le Japon et, bien que le PIB ait augmenté ici au quatrième trimestre, la croissance de 0,3% enregistrée au quatrième trimestre était inférieure à 0,4% attendue. De plus, le PIB du troisième trimestre a été révisé pour afficher une contraction de 0,6% au lieu de 0,3% initialement constatée. En d’autres termes, l’économie japonaise a reculé de 0,3% au second semestre de 2018. Voilà pour les efforts de la Banque du Japon!

Les chiffres commerciaux de la Chine au-dessus des attentes

Toutes les données économiques n’ont pas été décevantes, car nous disposons pour une fois de données meilleures que prévu provenant de la Chine. Les exportations en dollars ont augmenté de 9,1% en janvier par rapport à l’année précédente. Bien que les importations aient diminué de 1,5%, cela a également dépassé les attentes des analystes. Cependant, il est important de noter que les données sur le commerce n’auraient pu être qu’un redressement temporaire en raison du Nouvel An lunaire, tombé au début du mois de février de cette année. Au total, le fait que les importations continuent de baisser, même si une baisse plus importante était attendue, n’est pas un bon signe.

Regarder vers l’avant

Pour l’avenir, nous aurons plus de données à attendre vendredi. Entre autres choses, nous aurons l’IPC chinois, les ventes au détail britanniques et un dépotoir de données américain incluant l’Empire State Manufacturing Index, la production industrielle et la confiance des consommateurs.

La prochaine série de données importantes sur la zone euro sera publiée jeudi prochain: les derniers chiffres PMI des secteurs de la fabrication et des services du bloc. La semaine prochaine, nous disposerons également, entre autres choses, des données sur les revenus et l’emploi du Royaume-Uni; Le sentiment économique allemand ZEW et l’indice Ifo Business Climate; Données sur l’emploi et les salaires en Australie et ventes au détail au Canada. De plus, nous entendrons quelques dirigeants de banque centrale, dont Draghi, de la BCE, et Poloz, de BOC, et nous aurons les procès-verbaux de la banque centrale de la Fed et de la RBA.

Tous les yeux rivés sur la moyenne des 200 jours du S&P500

La dernière tentative de S&P de dépasser la moyenne mobile de 200 jours a de nouveau échoué, mais jusqu’à présent, il n’ya pas eu de suivi significatif à la baisse. Si les préoccupations relatives à la croissance continuent de croître, nous rechercherons une ventilation plus décisive dans les prochains jours. Pour l’instant, les acheteurs d’immobilisations s’y accrochent alors que des taux d’intérêt toujours bas soutiendront les marchés. Nous n’avons pas une vision trop claire de la direction technique des marchés boursiers à l’heure actuelle.

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Fawad Razaqzada, Forex.com

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