Contrairement aux autres agences, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis était entièrement financé pour poursuivre la collecte de données sur le secteur de l’emploi pendant les quatre semaines de fermeture partielle du gouvernement.
Le fameux rapport NFP sur les salaires non agricoles devrait être publié à l’heure prévue, vendredi à 8:30 (heure de Montréal). Ce sera le premier élément de preuve important sur la manière dont l’économie a démarré la nouvelle année, mais un ralentissement de la croissance de l’emploi pourrait ne pas être une surprise, car la faiblesse des services publics a probablement mis un certain nombre d’embauches en attente de la fin décembre à la fin janvier. .
Selon les analystes, l’économie a ajouté 165 000 nouveaux emplois en janvier, bien moins que l’impressionnante augmentation de 316 000 enregistrée en décembre. On estime que le taux de chômage est resté stable au niveau le plus bas en 49 ans, à 3,9%, tandis que la croissance des gains horaires moyens serait revenue à 0,3% m / m, contre 0,4% le mois précédent, laissant ainsi la progression annuelle des salaires à un niveau record de 3,2%, atteint pour la première fois en octobre.
Si elles sont correctes, les estimations ci-dessus continuent de refléter un marché du travail robuste tant que la croissance mensuelle de l’emploi reste supérieure à 100 000 et que le taux de chômage reste inférieur au niveau de plein emploi de 5,0%. À moins que Trump et les démocrates ne parviennent pas à un accord satisfaisant sur le budget de la sécurité frontalière avant le 15 février, exposant l’économie à une deuxième fermeture du gouvernement, les salaires non agricoles pourraient afficher une forte reprise en février. Cependant, compte tenu des difficultés rencontrées par les entreprises pour identifier des travailleurs qualifiés, l’emploi devrait augmenter plus lentement au cours des prochains mois. En effet, le dernier Beige Book de la Fed notait une fois de plus que les marchés du travail étaient serrés dans tous les districts et que, par conséquent, les gestionnaires s’efforçaient de pourvoir les postes exigeant des compétences élevées. Dans le même temps, les salaires – même ceux du niveau d’entrée – augmentaient modérément dans l’ensemble de l’économie pour attirer ou retenir les employés. Entre-temps, des augmentations salariales modérées montrent que les entreprises n’ont pas eu recours aux réductions d’impôts pour augmenter les salaires, tandis que la croissance des dépenses en capital était également faible, l’argent ainsi économisé n’ayant pas été réinvesti dans les entreprises. Mais théoriquement, si la concurrence pour les travailleurs s’intensifiait au cours de l’année à venir, les entreprises pourraient apparaître plus généreuses envers leurs employés.
Dans le même temps, à la banque centrale, la politique a radicalement changé, les décideurs ne voyant pas de hausse des taux de sitôt à moins que les données ne s’améliorent considérablement. Après la fin de la réunion politique qui a laissé les taux d’intérêt inchangés, le chef de la Fed, Jerome Powel, a écarté son engagement précédent de continuer à augmenter les taux, affirmant que la Fed attendrait patiemment plus de clarté avant de prendre des mesures Les obstacles mondiaux, notamment le différend commercial en cours et le ralentissement de la croissance en Chine et en Europe, menacent la santé de l’économie américaine. Malgré le fait que la croissance de l’emploi se poursuivra, sa langue dovish a accru la spéculation sur une réduction des taux en décembre et janvier 2020. Par conséquent, le rapport sur l’emploi de vendredi ne changera probablement rien aux perspectives politiques. Néanmoins, une amélioration surprenante de la croissance des salaires ou / et une baisse du taux de chômage garderaient un optimisme quant au stockage, permettant au dollar de se redresser.
En ce qui concerne la réaction du marché, un rapport NFP plus fort que prévu pourrait ramener la paire USD/JPY au-dessus du niveau de 109 et vers la moyenne mobile de 200 périodes de 4 heures, qui se situe actuellement à 109,58. Une brèche dans cette ligne et, ce qui est plus important encore, une nette avancée au-dessus de la barre des 110 résistances pourraient améliorer la confiance des consommateurs à l’égard des acheteurs, faisant passer le cours USD/JPY vers 110,50 et 111.
Alternativement, une faille dans les données – en particulier sur le front salarial – peut déclencher une nouvelle vente du dollar américain sur le forex et la paire USD/JPY pourrait plonger dessous le niveau psychologique de 108. En dessous de cette limite, le support pourrait s’étendre à 107,50-106,78, tandis que, même plus bas, la barre des 106 pourrait revêtir une importance psychologique.
par Christina Parthenidou, XM Investment Research Desk Christina a rejoint le département de recherche d’investissement de XM en mai 2017. Elle est titulaire d’une maîtrise en économie et commerce de l’Université Erasmus de Rotterdam avec une spécialisation en économie internationale. Auparavant, elle a obtenu un baccalauréat en sciences économiques de l’Université de Chypre. Outre les marchés des changes, ses intérêts de recherche incluent l’impact du commerce international sur les marchés du travail et le développement de produits.