Le prix du Bitcoin atteint son plus haut niveau depuis 18 mois
Le Bitcoin a augmenté de 20% au cours des quatre dernières semaines, atteignant un sommet de 18 mois, stimulé par les spéculations selon lesquelles les taux d’intérêt ont atteint un sommet et par l’espoir d’un lancement majeur d’ETF Bitcoin. Hormis la recherche de bonnes affaires dans l’indice Russell 2000, en hausse de 1,0%, les actions américaines ont baissé en raison de prises de bénéfices. L’or a fait une pause et s’est éloigné des récents sommets historiques. Le prix du pétrole a poursuivi sa tendance à la baisse malgré les réductions de production annoncées par l’OPEP+ la semaine dernière.
LES GRANDES NOUVELLES DU JOUR
La Fed tirera parti des données économiques plus faibles avant la décision sur les taux d’intérêt de la semaine prochaine
Les traders se préparent à une pléthore de données économiques clés cette semaine avant la réunion de la semaine prochaine du Comité fédéral de l’open market, qui examinera la politique monétaire de la Réserve fédérale. L’accent est à nouveau mis sur la faiblesse de l’activité économique, et la Réserve fédérale continuera de marcher sur une ligne fine la semaine prochaine alors qu’elle envisage d’éventuels changements à sa politique monétaire.
Les déclarations officielles issues de la réunion se concentreront probablement sur la façon dont la politique de la banque centrale vise à ralentir l’activité économique dans le but de ramener l’inflation au niveau obligatoire de 2%, tout en affirmant qu’elle doit maintenir le cap pour s’assurer que nous ne le faisons pas. On assiste à une résurgence de l’inflation, comme cela s’est produit en 1980, lorsque la Fed a pivoté trop tôt. Les analystes surveilleront les attentes en matière de taux de chaque membre, comme le montre le graphique à points, pour détecter des signes de pivotement des attentes à l’avenir.
La Fed sait que l’efficacité de sa politique dépend autant des attentes du marché et des consommateurs que de la politique elle-même. L’enquête sur la confiance des consommateurs récemment publiée a montré que ceux-ci s’attendent actuellement à une résurgence de l’inflation au cours du mois à venir, ce qui doit être une préoccupation des membres de la Fed. Les attentes selon lesquelles l’inflation constitue un problème à long terme ont tendance à entraîner des actions des travailleurs pour augmenter les salaires, perpétuant ainsi davantage le cycle d’inflation.
Les données de novembre montrent un ralentissement rapide de l’économie américaine
La dernière semaine de novembre a vu une série de données suggérant un refroidissement rapide de l’économie. Le ralentissement du marché du travail, des investissements et des dépenses a été brutal. Auparavant, les choses ne ralentissaient que progressivement, mais soudain, la baisse s’est accélérée. Sommes-nous à un tournant vers une récession? Le refroidissement du marché du travail s’est récemment accentué. C’est la principale raison pour laquelle l’inflation ralentit. L’estimation de la Fed d’Atlanta GDPNow pour la croissance du PIB au quatrième trimestre était tombée à seulement 1,2%, contre 2,1% une semaine plus tôt.
Les données sur l’emploi aux États-Unis seront essentielles à la décision sur les taux
Les données de la semaine à venir continueront probablement leur tendance baissière, en mettant l’accent sur l’emploi. Nous recevons mardi une enquête sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre (JOLTS), dont la tendance est à la baisse, car moins de travailleurs partent volontairement et mettent plus de temps à permettre aux autres de trouver du travail. La baisse attendue des offres d’emploi portera le ratio offres d’emploi/chômeurs à 1,44 contre 1,50 en septembre. C’est toujours au-dessus du niveau de 1,2 qui a persisté tout au long de 2019, mais en baisse par rapport au sommet de 2,0 atteint en mars 2022.
L’indicateur ISM des services, également publié mardi, a probablement continué à se refroidir en novembre, même s’il devrait rester en territoire expansionniste et montrera probablement un emploi stable ou en baisse dans le secteur des services.
Jeudi, nous recevrons les inscriptions initiales au chômage, qui devraient légèrement diminuer en raison de la saisonnalité autour des vacances de Thanksgiving, et les masses salariales non agricoles de vendredi pourraient envoyer des signaux mitigés sur l’état du marché du travail. Un bon chiffre de l’emploi non agricole suite à la résolution des grèves de l’UAW devrait contraster avec une enquête médiocre auprès des ménages, où le taux de chômage pourrait légèrement atteindre 4,0%.
La société immobilière la plus endettée de Chine autorisée à se restructurer
Le groupe chinois Evergrande – sa société immobilière la plus endettée avec un passif de 327 milliards de dollars – sera autorisé à prolonger son plan de restructuration suite à une décision de justice favorable en Chine. Cela lui donne huit semaines supplémentaires pour trouver une solution à son problème d’endettement croissant dans un contexte de stagnation du marché immobilier. La banque centrale chinoise s’est engagée à se prémunir contre les risques systémiques dans une récente déclaration, notamment les inquiétudes concernant l’endettement croissant des gouvernements locaux.
Le prochain objectif sera la conférence centrale de travail économique de la Chine ce mois-ci, au cours de laquelle les décideurs politiques discuteront des objectifs économiques pour l’année à venir. Il s’agit d’une réunion à huis clos, dont le résultat n’est généralement annoncé qu’en mars suivant. Il faut toutefois se demander si les autorités publieront quelque chose plus tôt cette année pour rassurer les consommateurs sur le fait que l’économie ira bien. La faible confiance des consommateurs est actuellement l’un des principaux facteurs qui minent le marché immobilier.
LES PRINCIPAUX MARCHÉS D’AUJOURD’HUI
Dow atteint un niveau record au milieu de prises de bénéfices
- L’indice Dow Jones a maintenu son plus haut historique, en baisse de seulement 0,2%, tandis que le Russell 2000 était aujourd’hui leader du marché, en hausse de 1,0%, le Nasdaq et le S&P 500 en baisse respectivement de 0,9% et 0,6%.
- Les marchés européens ont été plus faibles du jour au lendemain, menés par le DAX en baisse de 0,8%, le Nikkei 225 en baisse de 0,6% et le FTSE 100 en baisse de 0,2%.
- Le VIX, l’indice de peur de Wall Street, monte à 13,2
Les rendements obligataires augmentent, le dollar américain rebondit
- Les rendements à 2 et 10 ans ont augmenté respectivement à 4,64% et 4,29%.
- Les rendements indexés TIPS à 10 ans ont augmenté à 2,08%
- L’indice du dollar a augmenté de 0,4% à 103,7
- Par rapport au dollar américain, la livre sterling a perdu 0,8%, tandis que l’euro et le yen japonais ont augmenté de 0,4%.
L’or et le pétrole enregistrent des prises de bénéfices et l’AG se renforce
- Les prix du pétrole ont poursuivi leur baisse de la semaine dernière, en baisse de 0,5% à 73,7 dollars le baril.
- Les prix de l’or ont chuté de 2,2%, reculant d’un nouveau sommet historique à 2043 US$ l’once, tandis que les prix de l’argent ont chuté de 3,5% à 25,0 US$ l’once.
- Les prix du blé ont été plus forts en raison de la demande chinoise combinée et de signaux graphiques positifs ces derniers jours.
- Le maïs a eu une certaine vigueur en fin de matinée grâce aux données d’inspection des exportations d’aujourd’hui, mais cela a diminué lorsque les prix n’ont même pas réussi à tester le sommet de la session précédente.
- Les graines de soja se sont vendues du jour au lendemain en raison d’estimations de production élevées pour le Brésil, avec des prix dépassant le support graphique, avant de se redresser suite à des précipitations totales décevantes pour le Brésil, mais elles se sont ensuite vendues à nouveau à midi.
Analyse par Arlan Suderman, économiste en chef des matières premières : (arlan.suderman@stonex.com)
Perspectives du marché par Paul Walton, rédacteur financier : (paul.walton@stonex.com)
