Le rebond de Nike en bourse est terminé
Plusieurs analystes ont soutenu le cas haussier de Nike en bourse, mais personne n’a augmenté un objectif de prix ou relevé une note.
Points clés
- Nike a réalisé un trimestre décent, mais la pression sur les marges est toujours présente et les prévisions sont faibles.
- Les analystes soutiennent le cas haussier, mais aucune mise à niveau ou augmentation des objectifs de prix n’a émergé.
- L’action de Nike pourrait chuter de 10% ou plus de bourse si le support n’intervient pas pour acheter la baisse après la sortie.
- 5 actions que nous aimons mieux que NIKE.
Nike (NYSE : NKE) a prouvé une fois de plus qu’elle peut le faire simplement lorsqu’elle opère dans un environnement commercial en constante évolution. Les résultats et les prévisions du troisième trimestre prouvent la résilience de l’entreprise, mais témoignent également de changements de marché qui pourraient peser sur l’action au 2ème semestre 2023. Le changement le plus notable est le passage des canaux de gros aux canaux DTC.
Ce changement était en cours avant l’entrée en vigueur des confinements du COVID-19 et a été amplifié à cause d’eux, de l’argent de relance et du penchant de l’entreprise vers DTC en raison de son efficacité. Le facteur compensatoire est que les canaux de gros continuent de s’affaiblir, et que DTC et le commerce de gros font face à des démarques et à une pression sur les marges.
Nike a réalisé un trimestre décent : les actions chutent quand même
Nike a connu un trimestre décent, mais les actions chutent en bourse car les marges se sont affaiblies par rapport à l’année dernière, et les prévisions sont également faibles. Les nouvelles suggèrent un sommet dans l’entreprise et le titre, qui se négocie à un niveau élevé de 35 fois ses perspectives de bénéfices. Nike vaut la prime; il est un leader sur les marchés de la chaussure, de l’habillement et des articles de sport et verse des dividendes sûrs amplifiés par des rachats d’actions. Pourtant, il est possible de trouver des paiements tout aussi sûrs à des valorisations moindres dans d’autres actions.
Ce trimestre, le flux de trésorerie était également négatif, les CAPEX, les remboursements de dettes, les dividendes et les rachats dépassant les liquidités des opérations. Cela a entraîné une baisse de 17% du solde de trésorerie, ce qui pourrait entraîner un ralentissement des rachats, des réductions de la dette et des CAPEX au cours des prochains trimestres.
Le dividende ne vaut que 1,2%, avec des actions proches de 112$, et la distribution augmente, ce qui devrait se poursuivre. Cependant, le rendement est inférieur à la moyenne du marché, ce qui joue dans un environnement qui ne produit généralement pas de reprise du marché.
Nike a enregistré un chiffre d’affaires de 12,83 milliards de dollars, ce qui représente une croissance de 4,9% par rapport à l’année dernière et a battu le consensus de 0,250 milliard de dollars. C’est 200 points de base de mieux que prévu, mais la force ne s’est pas concrétisée. La force a été tirée par les canaux DTC menés par les magasins appartenant à l’entreprise, qui ont augmenté de 24%.
Les ventes numériques ont augmenté de 14% et ont été compensées par une baisse de 2% du commerce de gros. Les ventes de Converse ont également chuté de 1,0%. L’APAC et l’Amérique du Nord sont en tête au niveau régional avec une croissance de 5% chacune ; La Chine a contribué 16% dans la comparaison APAC. Les ventes de chaussures, le cœur de métier, ont progressé de 7%, tirées par une hausse de 11% des ventes d’équipements et une stagnation des ventes d’habillement.
Les nouvelles de la marge sont les mauvaises nouvelles du rapport. La marge brute s’est contractée de 140 points de base en raison des coûts de la chaîne d’approvisionnement et des démarques, tandis que les frais généraux et administratifs ont augmenté en raison de divers facteurs, notamment des coûts plus élevés et des frais généraux accrus. Le résultat net est que le bénéfice net a chuté de 28% et le BPA GAAP de 27%, 300 points de base de plus que prévu.
La baisse du BPA est exceptionnellement forte compte tenu de la force du chiffre d’affaires, et les prévisions pour le prochain trimestre sont également faibles. La société s’attend à une croissance mais est inférieure au consensus avec une amélioration timide de la marge.
Les analystes soutiennent le cas haussier, mais…
Plusieurs analystes ont soutenu le cas haussier de Nike en bourse, mais personne n’a augmenté un objectif de prix ou relevé une note. Ce qu’il faut retenir, c’est que le sentiment chez Nike est lié à l’achat modéré, mais il a glissé et est sur le point de se maintenir. L’objectif de prix implique 16% de hausse, mais il avait tendance à baisser avant la publication. Cela suffit à lui seul à mettre un plafond sur le marché, et s’il tend, une pression à la baisse plus faible se développera.
Les actions de Nike ont chuté d’environ 3,0% dans les échanges avant commercialisation en bourse et pourraient baisser. Cette décision confirme la résistance de la moyenne mobile à court terme de 30 jours et la moyenne mobile EMA de 150 jours, ce qui suggère qu’une tendance à la baisse est en cours. Dans ce scénario, l’action pourrait tomber à 100$ ou moins, où elle offrirait un meilleur rendement, sinon une meilleure valeur.
Par Jacob Wolinsky, ValueWalk
Jacob Wolinsky est le fondateur de ValueWalk, un site d’investissement populaire. Avant de fonder ValueWalk, Jacob a travaillé comme analyste actions pour une société de recherche sur la valeur et comme écrivain indépendant. Il vit à Passaic dans le New Jersey avec sa femme et ses quatre enfants.
Les opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Forex Québec. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez effectuer vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.