Relèvement des taux d’intérêt en décembre? Tout dépend de l’inflation

S’il y a un moment où les chiffres de l’inflation sont au centre de l’attention, c’est bien maintenant puisque les chiffres à la fois de l’inflation des prix à la production et des inscriptions au chômage ont été inférieurs aux attentes hier.

L’inflation devra être particulièrement forte pour soutenir les espoirs de relèvement des taux d’intérêt par le FOMC.

Les traders haussiers sur le dollar n’ont peut-être pas de raisons d’être optimistes, puisque les analystes tablent sur une hausse de seulement 0,2% de l’inflation.

Une telle hausse pourrait-elle justifier un relèvement des taux?

Les chances d’assister à une hausse des taux en décembre ont diminué après la publication, hier, des chiffres décevants des inscriptions au chômage et, plus important encore, de l’inflation des prix à la production. Reste-t-il encore de l’espoir compte-tenu de la relation divergente entre le chômage et l’inflation? Nous faisons notamment référence aux très bons chiffres de l’emploi publiés en fin de semaine dernière. Des indicateurs économiques mitigés rendent le rapport d’aujourd’hui encore plus intéressant.

La ruée vers les valeurs-refuge se poursuit et l’or a atteint un plus haut de deux mois. Cette tendance pourrait durer compte-tenu des derniers commentaires de Trump selon lesquels il n’aurait peut-être pas été suffisamment dur avec Pyongyang. Il est difficile d’imaginer la possibilité d’un compromis étant donné la rhétorique employée par les deux parties.

Le métal jaune – qui est directement corrélé au dollar – pourrait grimper non seulement en raison des tensions géopolitiques actuelles, mais aussi si les chances de voir la Fed relever les taux d’intérêt en décembre venaient à s’évaporer. Dans le cas d’un relèvement des taux, l’or partirait sans doute à la baisse. Les chiffres de l’inflation devront être solides pour pouvoir continuer cette discussion.

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Par Franck Duclos – Analyste des marchésAvatrade

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