On s’attend à ce que la Réserve fédérale laisse sa politique monétaire inchangée lors de l’annonce de sa décision ce mercredi à 14:00 (heure de Montréal).
Même s’il n’y a pas de prévisions à jour cette fois-ci, le président Powell tiendra une conférence de presse après la manifestation et toute réaction du marché résultera probablement de ses remarques. Vu que les hausses de taux sont “en pause” pour le moment, les marchés se demanderont si la réduction du bilan de la Fed pourrait également être bientôt suspendue. De tels signaux pourraient faire baisser le dollar américain sur le forex et faire grimper le marché des actions.
La Réserve fédérale est devenue plus sensible aux préoccupations des marchés ces derniers temps, même les décideurs les plus bellicistes se sont déclarés favorables à une approche plus «patiente». Plusieurs responsables ont clairement indiqué que les augmentations de taux supplémentaires étaient en attente pour le moment, tout en évaluant l’impact de divers risques, allant d’un affaiblissement du marché immobilier américain au ralentissement économique mondial, en passant par le différend commercial et les craintes de récession. Cela ne signifie pas nécessairement que le cycle de resserrement est terminé, mais plutôt que les augmentations ne reprendront qu’une fois – et si – ces risques disparaissent. À leur tour, les marchés tablent sur une probabilité d’à peine 20% pour une augmentation de taux d’un quart de point d’ici la fin de l’année.
En ce qui concerne cette réunion, l’attention se portera principalement sur la conférence de presse du président Powell, qui se tiendra désormais après chaque réunion. Comme les hausses sont «en pause», les investisseurs disséqueront ses commentaires pour toute allusion à l’autre sujet brûlant: la réduction du bilan. Pour expliquer, le bilan – ou le portefeuille – de la Fed a fortement augmenté pendant l’ère de l’assouplissement quantitatif (QE), la banque centrale ayant acheté des actifs pour stimuler l’économie. Maintenant, la Fed fait le contraire. Il réduit ce portefeuille, ce qui revient essentiellement à resserrer la politique dans la mesure où il épuise les liquidités et a donc des effets similaires à ceux de la hausse des taux.
Selon de récents reportages dans les médias, les décideurs envisagent de suspendre cette réduction du portefeuille plus tôt que prévu. Si tel était le cas, cela reviendrait à assouplir les conditions monétaires, ce qui rendrait le dollar moins attractif tout en renforçant l’attrait des actifs risqués tels que les actions. S’il est peu probable que le chef Powell aille aussi loin que d’annoncer une pause dans le processus de liquidation du portefeuille, il pourrait très bien laisser entendre que cette option serait viable si le ralentissement de l’économie menaçait encore, ce qui pourrait en soi suffire à déclencher certains des problèmes susmentionnés. réactions du marché.
L’autre facteur déterminant sera le ton général de l’économie de Powell et la mesure dans laquelle il maintiendra de nouvelles hausses de taux sur la table. Son travail ne sera pas facile, car il devra trouver un équilibre entre le fait que l’économie américaine reste solide et puisse encore nécessiter de nouvelles hausses, avec la possibilité d’une réduction des taux si les investisseurs craignent une récession. Tout en ne semblant pas trop préoccupé par lui-même, un sentiment de nervosité de la part de la Fed pourrait provoquer une volatilité encore plus grande des marchés financiers, ce que la banque centrale veut sûrement éviter.
En dehors de la Fed, il y a beaucoup plus à l’ordre du jour cette semaine pour le dollar. Mercredi marquera également le début d’une nouvelle série de négociations pivots entre les États-Unis et la Chine. N’oubliez pas que le dollar a servi de refuge pour les questions commerciales. Tout signe de progrès pourrait donc nuire à la devise américaine. Vendredi, vendredi, nous publierons séparément le très important rapport sur l’emploi américain et le PMI manufacturier ISM, tous deux pour janvier. D’autres données économiques clés en provenance des États-Unis et prévues pour cette semaine, y compris les chiffres du PIB, ont été retardées sans qu’un jour précis ne soit publié, en raison de la fermeture récente du gouvernement.
Techniquement, en regardant la paire dollar / yen, un soutien immédiat aux baisses sur le forex pourrait être trouvé vers 109.10, le plus bas du 22 janvier, avec une cassure baissière ouvrant la voie à un test de la zone 107.50, définie par le creux du 4 janvier.
Sur le revers, la résistance initiale aux avancées peut venir des 110.00. Si les taureaux dépassent cette limite, le prochain obstacle peut être la région 110.40; Notez que les moyennes mobiles de 50 et de 200 jours sont également proches.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.