La semaine qui démarre sur le marché des changes attire notre attention sur les données économiques en provenance de l’Australie, du Japon, de la Zone Euro, des Étates-Unis, de la Chine et du Canada.
Emploi et chômage australien
Les données sur l’emploi et le chômage australien pour le mois de janvier seront rendues publiques mercredi à 21:30 (heure de Montréal). Les nouvelles positions nettes ajoutées à l’économie en décembre ont dépassé les attentes, enregistrant un 15e mois consécutif de hausses, un record en cours de route; le taux de chômage a augmenté, bien que cela ait été attribué à un plus grand nombre de personnes entrant sur le marché du travail.
Il sera intéressant de voir si la publication de la semaine prochaine conserve un élan positif et si elle soutiendra le dollar australien qui a subi des pertes notables par rapport à la devise américaine après avoir atteint un sommet en plus de deux ans et demi à la fin janvier à 0,8135.
Il convient toutefois de mentionner qu’un rapport optimiste ne se traduirait pas nécessairement par une monnaie montante. En décembre, l’offre de main-d’œuvre a augmenté davantage que la demande de main-d’œuvre, atténuant la croissance des salaires et par conséquent les pressions inflationnistes, ce qui a entraîné une hausse des taux de la Banque de Réserve d’Australie.
La Nouvelle-Zélande verra la sortie des ventes au détail par cartes électroniques pour le mois de janvier dimanche (lundi matin pour les traders asiatiques).
Estimations du PIB au Japon
Les prix des biens corporatifs de janvier (ceux-ci étant des prix de gros, c’est-à-dire ce que les compagnies se facturent mutuellement pour leurs biens et services) à partir du Japon seront publiés ce lundi à 18:50 (heure de Montréal).
Plus important encore, la troisième économie mondiale verra la publication de la croissance préliminaire du PIB au quatrième trimestre mardi à 18:50 (heure de Montréal). Sur une base annualisée et trimestrielle, la croissance devrait s’établir à 0,9% et 0,2% respectivement. Celles-ci se comparent aux chiffres respectifs du troisième trimestre de 2,5% et 0,6%, bien que la plupart des analystes anticipent que la décélération attendue soit temporaire.
Une lecture montrant une croissance positive telle que projetée par les analystes se traduirait par huit trimestres consécutifs d’expansion, la plus longue série de ce genre au Japon depuis la période entre 1986 et 1989 où l’économie a progressé pendant 12 trimestres consécutifs; bien que cette période a été associée à la formation d’une bulle. Prochain en ligne à partir de la nation seront les commandes de machines de Décembre prévues pour la libération le mercredi à 18:50 (heure de Montréal).
Restons en Asie et se tournant vers la Chine, la deuxième plus grande économie du monde, les données sur les prêts bancaires devraient montrer que les nouveaux prêts en yuan ont atteint leur plus haut niveau en janvier après une forte baisse en décembre. En général, les banques chinoises prélèvent des prêts chaque année pour gagner des parts de marché, de sorte que l’on pourrait ne pas lire beaucoup dans les données. Cependant, il reste à faire attention aux efforts déployés par le gouvernement pour atténuer les risques liés à l’augmentation de la dette. Au-delà du yuan, il est invariablement le cas que les marchés prêtent également attention au dollar australien avant et après les libérations chinoises; le dollar australien est considéré comme un substitut liquide pour l’économie chinoise en raison des liens économiques forts entre les deux nations. Les données sur les prêts en provenance de Chine sont toutefois provisoires, ne disposant pas d’une date et d’une heure précises de diffusion (elles ont une fenêtre de publication qui s’étend du 12 au 19 février).
PIB de la Zone Euro au T4 2017
La deuxième sortie de la croissance du PIB au T4 2017 mercredi à 5:00 (heure de Montréal) sera la plus intéressante de la zone euro. En rythme trimestriel, le rythme d’expansion devrait être de 0,6%, identique à celui de la première version et inférieur à 0,7% pour le troisième trimestre, tandis que la croissance annualisée devrait atteindre 2,7%, conformément à la première publication et encore en dessous du chiffre respectif de 2,8% pour le troisième trimestre, un taux de croissance atteint pour la dernière fois au premier trimestre 2011.
Les données sur la production industrielle de la zone euro pour le mois de décembre seront publiées en même temps. Quelques heures plus tôt à 2:00 (heure de Montréal), l’Allemagne, première économie de la zone euro et de l’Europe, verra la publication des estimations de croissance du PIB au quatrième trimestre 2017 et des chiffres définitifs de l’inflation pour le mois de janvier.
l’inflation au Royaume-Uni et les ventes au détail font la liste des publications européennes
Du côté du Royaume-Uni, les chiffres sur l’inflation de janvier et les données sur les ventes au détail pour le même mois prévu pour mardi et vendredi tous les deux à 4:30 (heure de Montréal) attireront le plus d’attention, ayant le potentiel de se positionner sur la livre sterling.
Sur une base mensuelle, l’IPC global devrait se contracter de 0,6% et augmenter de 2,9% sur une base annuelle, poursuivant son embellie après avoir atteint un sommet de près de six ans à 3,1% en novembre et soutenant ceux qui disent qu’il va commencer à ralentir progressivement, se dirigeant vers l’objectif de la Banque d’Angleterre pour l’inflation annuelle de 2%; bien qu’il puisse être tôt pour déclarer de manière concluante qu’un ralentissement graduel a lieu. Les prix à la production de janvier sont également attendus mardi en même temps que les chiffres de l’IPC, tandis que l’inflation sous-jacente suscitera également des intérêts.
En ce qui concerne les ventes au détail au Royaume-Uni, celles-ci devraient rebondir après la contraction de décembre sur une base mensuelle. L’année dernière, les détaillants ont connu leur pire année depuis 2013, l’inflation dépassant la croissance des salaires se traduisant par un pouvoir d’achat plus faible pour les ménages ce qui a pesé sur les dépenses de consommation et, par conséquent, sur les ventes au détail. Il sera intéressant de voir dans quelle mesure cela continuera à aller de l’avant.
Enfin, la Riksbank, la banque centrale suédoise, décidera des taux mercredi.
Inflation et Vente au Détail aux États-Unis
En ce qui concerne les publications américaines, les chiffres de l’inflation et des ventes au détail mercredi (tous les deux à 8:30 (heure de Montréal), la production industrielle de jeudi à 9:15 (heure de Montréal) et les données de vendredi sur les mises en chantier 8:30 (heure de Montréal). Une enquête sur la confiance des consommateurs pour le mois de février est prévue à 10:00 (heure de Montréal) qui devrait générer le plus d’intérêt des investisseurs. À l’exception du sondage de l’Université du Michigan, toutes les autres publications porteront sur le mois de janvier.
Il y a des attentes inflationnistes à la hausse aux États-Unis, et les chiffres de l’IPC de mercredi pourraient montrer – du moins dans une certaine mesure – si ceux-ci sont justifiés. Selon les prévisions, l’IPC global devrait progresser plus rapidement sur une base mensuelle, alors que sur une base annuelle, il devrait se situer à 2,0%, légèrement en dessous de 2,1% en décembre. Chaque année, l’inflation sous-jacente devrait également légèrement diminuer, les analystes tablant sur une hausse de 1,7% contre 1,8% en décembre. La mesure d’inflation préférée de la Réserve fédérale est l’indice des dépenses personnelles de consommation (PCE), mais les acteurs du marché des changes continueront à prêter attention aux données car elles peuvent donner un aperçu de la vitesse à laquelle la banque centrale américaine continuera à resserrer sa politique.
En ce qui concerne les autres données sur les États-Unis, les ventes au détail des mois précédents ont montré une dynamique positive et il serait intéressant de voir si cela se poursuivra en 2018. La production industrielle devrait ralentir à un taux de croissance mensuel de 0,2% , après avoir dépassé les attentes en décembre pour augmenter de 0,9% m / m; la production manufacturière, un sous-ensemble de la production industrielle, sera également surveillée. Les mises en chantier ont été affectées par les températures froides de décembre, enregistrant leur chute mensuelle la plus forte en un an environ. À mesure que les effets météorologiques extrêmes disparaissent, un rebond est à prévoir. Enfin, l’enquête de l’Université du Michigan devrait montrer que la confiance des consommateurs est restée à peu près au même niveau qu’en janvier.
Pour le Canada, les chiffres sur les ventes manufacturières pour le mois de décembre ainsi que les achats de titres étrangers seront publiés vendredi à 8:30 (heure de Montréal).
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par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk
