Le thème de la banque centrale se poursuivra la semaine prochaine alors que la Réserve fédérale américaine et la Banque de réserve d’Australie tiennent des réunions sur les politiques monétaires.
Le dernier rapport sur la masse salariale non agricole et les chiffres de l’inflation du PCE semblent vouloir maintenir le dollar américain au centre de l’attention des opérateurs sur le forex pendant la majeure partie de la semaine. Une autre donnée très attendue sera les chiffres rapides du PIB et de l’IPC de la zone euro, tandis que les chiffres de la PMI en provenance de Chine, du Royaume-Uni et des États-Unis seront également importants.
La Banque de réserve d’Australie ne devrait pas bouger
Après avoir chuté à des creux de 4 mois sur le forex cette semaine, le dollar australien aura du mal à trouver beaucoup de soutien de la réunion de politique de la RBA et pourrait se diriger vers d’autres baisses. La Banque de réserve d’Australie est presque certaine de garder son taux directeur inchangé à 1,50% mardi, l’inflation restant obstinément faible. Les données de cette semaine montrent que l’IPC annuel du trimestre de mars est inférieur à la fourchette cible de 2-3% de la banque pour le quatrième trimestre consécutif, alors que quelques jours plus tôt, les chiffres de l’emploi en mars ont déçu. Il est peu probable que la Banque de réserve d’Australie soit trop préoccupée par les indicateurs mous et maintiendra probablement son optimisme quant aux perspectives. Cependant, tout changement à un ton plus prudent pourrait envoyer le dollar australien en spirale vers le bas sur le forex. La semaine prochaine, les banques australiennes prêteront également leur concours au secteur privé et les approbations de construction et les chiffres du commerce jeudi (tous en mars).
Comme son homologue australien, le dollar néo-zélandais a également sous-performé par rapport à la devise américaine. Les chiffres trimestriels de l’emploi en Nouvelle-Zélande mercredi pourraient déterminer si la chute du kiwi sur le forex prendra bientôt fin.
Le PIB au Canada et le dollar canadien à observer
Le dollar canadien n’a pas non plus été épargné par la colère du dollar américain sur le forex, bien que les prix plus élevés du pétrole aient limité ses pertes. Les données à l’extérieur du Canada la semaine prochaine pourraient donner au huard un élan haussier. Les chiffres mensuels du PIB ce mardi prévoient une expansion de l’économie de 0,1% en février par rapport au mois précédent, après une baisse de 0,1% en janvier. D’autres données incluront les prix à la production de mars lundi, les données commerciales jeudi et le PMI d’Ivey pour avril vendredi. Si les données sont globalement positives, les attentes d’une hausse des taux par la Banque du Canada cet été pourraient être stimulées.
PMI du Royaume-Uni et de la Chine en perspective
Comme les PMI flash ne sont pas publiés pour le Royaume-Uni et la Chine, la première et unique publication d’avril sera examinée de près la semaine prochaine. Le Bureau national des statistiques de Chine publiera les PMI manufacturiers et non manufacturiers lundi. La fabrication Caixin / Markit suivra mercredi, avec les services PMI à venir vendredi. Les deux indicateurs de fabrication devraient montrer une modération de l’activité en avril, ce qui pourrait soulever des inquiétudes quant aux perspectives de croissance de la Chine en raison des tensions commerciales avec les États-Unis.
Au Royaume-Uni, les PMI manufacturier, de la construction et des services sont attendus mardi, mercredi et jeudi respectivement. L’indice PMI manufacturier devrait légèrement reculer en avril pour s’établir à 55,0 mais un rebond de 51,7 à 52,9 est prévu pour l’indice PMI des services. Après la publication récente de données faibles, y compris la mauvaise lecture du PIB de cette semaine pour le premier trimestre, qui a fait dégringoler la livre sterling sur le forex à des bas de 7 semaines sous 1,38 $, les données optimistes des PMI la semaine prochaine pourraient fournir une hausse nécessaire.
PIB et inflation de la zone euro sous le feu des projecteurs
Ce sera une semaine importante pour les données économiques de la zone euro au cours des sept prochains jours puisque les lectures flash pour le PIB du premier trimestre et l’inflation d’avril sont publiées mercredi et jeudi respectivement. L’aperçu préliminaire du PIB devrait montrer que la zone euro a perdu de la vapeur au cours des trois mois à mars, la croissance passant de 0,6% à 0,5% en rythme trimestriel. Une surprise négative pourrait entraîner de nouvelles pertes importantes sur le forex pour l’euro, risquant de perdre son emprise sur la poignée de 1,20 dollar. Les données sur l’inflation pourraient cependant apporter un certain soutien, car l’IPC devrait augmenter de 1,3% à 1,4% d’une année sur l’autre en avril. Les prix à la production sont également attendus jeudi, tandis que vendredi, les PMI finaux de la zone euro pour avril sont publiés avec les ventes au détail de mars.
La réunion de politique monétaire de la banque centrale norvégienne est également prévue à l’horizon en Europe. Après son homologue suédoise, cette semaine a poussé le moment d’une hausse des taux plus tard vers la fin de l’année, la Norges Bank ne devrait pas emboîter le pas et devrait réaffirmer son intention d’augmenter les taux au troisième trimestre. La couronne norvégienne pourrait gagner sur le forex par rapport au dollar et à l’euro si la Norges Bank maintient sa confiance dans ses perspectives.
Fed pour maintenir les taux; nombreuse données économiques américaines à venir
La Fed tiendra une réunion de politique monétaire de deux jours mardi et mercredi, mais avec des taux qui devraient être maintenus entre 1,50 et 1,75% et sans conférence de presse, l’événement aura du mal à rivaliser avec les principaux indicateurs américains attendus la semaine prochaine. Commençant par le rapport sur les dépenses personnelles de consommation (PCE) lundi, le revenu personnel et la consommation devraient augmenter de 0,4% en glissement mensuel en mars. L’indice des prix PCE devrait quant à lui passer de 1,6% à 1,8% a / a en mars, rapprochant la mesure d’inflation préférée de la Fed de leur objectif de 2%. Sont également attendus lundi les ventes de logements en attente et le Chicago PMI. Mardi, le PMI manufacturier d’ISM sera suivi, avec le composite non manufacturier qui suivra jeudi. Les deux indices devraient légèrement baisser en avril, mais rester bien au-dessus du seuil de 50, à l’intérieur du territoire d’expansion.
Enfin, vendredi, le très important rapport sur la masse salariale non agricole d’avril complétera le calendrier américain. La croissance de l’emploi devrait s’accélérer en avril, avec 198k emplois devraient avoir été créés. Le taux de chômage devrait tomber à 4,0, contre 4,1% en mars. Cependant, les gains horaires moyens ne devraient pas afficher une accélération de la croissance des salaires en avril, malgré un marché du travail qui se resserre constamment, le taux annuel demeurant inchangé à 2,7%.
Si les données concordent globalement avec les estimations, il se peut que le dollar américain ait du mal à progresser davantage sur le forex après les récents gains impressionnants. Cependant, des surprises positives pour l’une ou l’autre des données d’inflation PCE et pour le rapport NFP, ou les deux, pourraient servir de catalyseur pour une extension de la reprise actuelle. La Réserve fédérale anéricaine va probablement s’en tenir au message des hausses progressives des taux alors même que les indicateurs économiques se renforcent, du moins pour l’instant.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.
