Forex » La semaine à venir du 31 juillet au 4 août 2023
C’est une autre semaine chargée sur le forex avec le calendrier économique remplis d’événements notables, notamment des réunions de la Banque d’Angleterre et la Banque de réserve d’Australie, un rapport NFP et des PMI finaux. La Nouvelle-Zélande publie également son rapport trimestriel sur l’emploi et les coûts salariaux, et si l’élan récent se maintient, cela pourrait faire pression sur la RBNZ pour qu’elle agisse à nouveau.
Les traders sur le forex ont toute une série d’événements à attendre la semaine prochaine, ce qui pourrait déclencher encore plus de volatilité dans les mois d’été supposément calmes. La décision du FOMC de mercredi se situe au sommet de la pile, et si le message de la Fed n’est pas assez clair, nous avons un rapport sur l’inflation du PIB et du PCE pour alimenter les attentes pour leur réunion d’août. La Banque centrale européenne et la Banque du Japon maintiennent également leurs décisions de politique monétaire, et le rapport trimestriel sur l’inflation de l’Australie pourrait devenir une hausse indirecte de la Banque de réserve d’Australie s’il reste «trop élevé» au goût de la RBA.
- Retour sur la semaine dernière
- La semaine à venir (calendrier)
- La semaine à venir (en détail)
Retour sur la semaine dernière
- La Fed a réalisé la hausse attendue de 25 pb et a laissé la porte ouverte à plus (également comme prévu).
- Jerome Powell a souligné l’importance du prochain rapport sur l’inflation pour s’assurer que la décélération se poursuive, car la Fed reste dépendante des données.
- Le PIB américain a été beaucoup plus fort que prévu au deuxième trimestre à 2,4%, ce qui a atténué les craintes d’une récession en raison de la politique de resserrement de la Fed.
- Les données sur l’inflation en Australie ont été plus faibles que prévu, ce qui atténue certaines pressions de la RBA pour une hausse en août (malgré le très bon rapport sur l’emploi la semaine précédente).
- Les ventes au détail australiennes ont également chuté de -0,8% alors que les hausses de taux ont finalement commencé à apparaître dans les dépenses de consommation.
- La Banque centrale européenne a relevé ses taux d’intérêt de 25 pb à un plus haut de 23 ans, mais a fait allusion à une pause en septembre qui a fait chuter l’euro sur le forex.
- Un rapport du journal Nikkei a averti que la Banque du Japon allait discuter de la modification de sa bande de courbe de rendement à la lumière de l’inflation des autocollants, qui a fait baisser le yen.
La semaine à venir (calendrier)
Voir » Calendrier économique
La semaine à venir (événements clés)
- Réunion de la Banque d’Angleterre
- Décision de la RBA sur les taux de trésorerie
- RBA SOMP (vendredi)
- Masse salariale non agricole
- Rapport trimestriel sur le travail en Nouvelle-Zélande
Réunion de la Banque d’Angleterre (BOE)
La spéculation selon laquelle la Banque d’Angleterre pourrait augmenter de 50 points de base supplémentaires (comme elle l’a fait en juin) a été ramenée à 25 points de base, suite à son rapport sur l’inflation plus faible que prévu. Si c’est le cas, cela portera les taux à 5,25 % – leur plus haut niveau depuis 2008. Les membres du MPC ont voté 7 contre 2 en faveur des hausses à chaque réunion cette année, donc si cela doit être six pour moins, cela signale en outre que la BOE approche de la fin de son cycle de resserrement et pourrait peser sur la livre sterling.
Un sondage Reuters montre que les économistes soutiennent une hausse de 25 points de base et deux autres hausses à suivre d’ici la fin de l’année. L’OIS (overnight index swap) à 1 mois suggère une probabilité de 80% d’une hausse de 25 points de base la semaine prochaine, et une autre hausse a été pleinement intégrée d’ici janvier.
Marché à surveiller : GBP/USD, GBP/JPY, EUR/GBP, FTSE 100
Décision de la RBA sur les taux de trésorerie
Sur le forex, le dollar australien a été pris dans les vents contraires des données économiques mitigées et de la réunion du FOMC de cette semaine. Le solide rapport sur l’emploi en Australie a vu les paris augmenter d’une hausse de la RBA en août, seulement pour voir des chiffres d’inflation plus faibles réduire rapidement ces attentes. S’il s’agissait d’une autre banque centrale, je dirais avec conviction que la RBA tiendra, mais si elle devait augmenter, ce ne serait pas la première fois que je serais pris au dépourvu avec leurs apparents indices politiques.
Les minutes du mois dernier ont vu une pause comme le cas le plus fort (mais le fait qu’ils aient même dû en débattre nous rappelle qu’ils pouvaient encore marcher sur un coup de tête). Alors que les données sur l’emploi restent extrêmement solides, le taux de chômage est en plein sur son estimation de 3,5% pour juin. Mais les données d’inflation faibles ont vu les chances de prix des contrats à terme sur les taux de trésorerie de la RBA d’une hausse en août à seulement 14% (contre 41% la veille).
Nous voyons enfin des hausses de taux commencer à mordre avec les dépenses de détail les plus faibles en six mois. Les dépenses des grands magasins sont un frein notable à -5 %. Et je pense que cela cimente maintenant une pause, étant donné le rapport sur l’inflation plus faible plus tôt cette semaine.
Le pic de la courbe est de 4,275% en janvier 2024, ce qui implique 88% de chances d’un dernier 25pb lors de leur première réunion l’année prochaine. Je pense qu’il est raisonnable de supposer qu’au moins une autre hausse est à venir, mais si elle arrive la semaine prochaine, c’est probablement plus proche de 60/40 en faveur d’un maintien que de la simple cote de 14% prévue par les marchés.
Marché à surveiller : AUD/USD, NZD/USD, AUD/NZD, NZD/JPY, AUD/JPY, ASX 200
Énoncé de politique monétaire (SOMP) de la RBA
Je pense que ce sera l’avant-dernier SOMP à être publié isolément, car à partir de 2024, la RBA a accepté de les publier parallèlement à la décision de taux de trésorerie pertinente pour le trimestre. Comme toujours, j’irai directement à la section des perspectives économiques pour voir s’ils ont révisé leurs prévisions d’inflation, où une révision à la baisse pourrait être aussi bonne qu’un signal pour une autre pause et peser sur le dollar australien.
Marché à surveiller : AUD/USD, NZD/USD, AUD/NZD, NZD/JPY, AUD/JPY, ASX 200
Masse salariale non agricole (NFP)
Nous savons que les données sur l’emploi restent globalement solides et qu’il s’agit d’un indicateur retardé qui permettra à une Fed réactionnaire de maintenir la menace de taux plus élevés tant qu’elle produira des chiffres décents. Nous savons également que la mesure importante est que les données sur l’inflation ne sont pas attendues avant quelques semaines. Il faudra donc probablement un ralentissement soudain et inattendu des chiffres de l’emploi pour éliminer la menace de nouvelles hausses de la Fed. Selon toute vraisemblance, un ensemble correct (ou meilleur) de chiffres de l’emploi maintiendra simplement la menace de nouvelles hausses de la Fed, même si les marchés n’y croient pas.
Pourtant, le rapport sur l’emploi au Canada est publié parallèlement au NFP – de sorte que ceux qui recherchent une action brutale sur les prix pourraient regarder la paire USD/CAD sur les graphiques intrajournaliers. Pour qu’il ait une chance d’un mouvement directionnel clair, nous aurions besoin de voir un rapport solide d’une économie jumelée à une autre (le scénario idéal étant des données américaines faibles et canadiennes solides).
Marché à surveiller : EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, S&P 500, Nasdaq 100
Rapport trimestriel sur l’emploi en Nouvelle-Zélande
La RBNZ a fait une pause pour la première fois après 12 hausses consécutives. Et comme l’économie a depuis été confirmée comme étant en récession, j’ai été heureux de fermer les yeux sur le rapport trimestriel légèrement plus chaud que prévu de l’IPC pour le deuxième trimestre. Mais si les données sur l’emploi maintiennent leur forte dynamique, je pourrais être obligé de changer de ton. Bien sûr, pour contrer cela, un rapport sur l’emploi faible peut servir de rappel que l’économie reste faible et maintenir l’opinion que la RBNZ augmentera à nouveau.
Pourtant, les coûts de main-d’œuvre étaient de 4,5% a/a au premier trimestre et de 0,9% t/t et le taux de participation a atteint un niveau record de 72%, de sorte que la RBNZ voudra voir un certain assouplissement de ces chiffres.
Marché à surveiller : NZD/USD, AUD/USD, NZD/JPY
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
Matt Simpson est un analyste technique certifié qui combine des graphiques et des fondamentaux pour générer des thèmes de trading. Il a négocié des devises et des CFD au comptant pendant plus de 10 ans et plus récemment, il a négocié sur les marchés à terme.
