Forex » La semaine à venir du 4 au 8 décembre 2023
Les traders sur le forex et les marchés financiers étant plus que disposés à intégrer dans la mesure du possible les réductions de la Fed pour 2024, rechercheront d’autres signes indiquant que l’économie américaine ralentit, mais à un rythme qui ne laisse pas présager une récession.
Cela place les services ISM américains et le rapport sur la masse salariale non agricole (NFP) sous les feux de la rampe cette semaine. Les données commerciales chinoises et les chiffres de l’inflation pourraient révéler si Pékin doit encore intensifier son soutien à l’économie. Et même si la Banque de réserve d’Australie et la Banque du Canada devraient maintenir le taux directeur stable lors de leurs réunions de politique monétaire, leurs déclarations pourraient indiquer à quel point il existe un appétit pour de nouvelles hausses au premier trimestre.
- Retour sur la semaine dernière
- La semaine à venir (calendrier)
- La semaine à venir (en détail)
Retour sur la semaine dernière
- Le PCE de base aux États-Unis a ralenti jusqu’à son plus bas niveau sur 30 mois à 3,5% et a augmenté de 0,2% m/m – ce qui est inférieur à sa moyenne à long terme de 0,26%. Le PCE m/m est resté stable en octobre et a ralenti à 3% sur un an.
- Le PIB américain a été revalorisé pour montrer que la croissance s’est accélérée à son rythme le plus rapide en près de deux ans.
- Les commentaires relativement conciliants de deux membres du FOMC ont suscité davantage d’enthousiasme à l’égard d’un pivot de la Fed (pour réduire les taux), les contrats à terme sur les fonds fédéraux intégrant désormais une baisse en mai avec une probabilité de 48,1%.
- Le S&P 500 a connu l’un des meilleurs mois de novembre jamais enregistrés avec un gain de 8,9% m/m et ne s’échange qu’à 5% de son record.
- La RBNZ a maintenu son taux directeur à 5,5%, comme largement prévu, mais sa déclaration a été jugée plus belliciste que prévu en raison de sa référence à une inflation qui reste « trop élevée ».
- Les données sur l’inflation australienne sont inférieures aux estimations du consensus, ce qui renforce probablement le maintien de la Banque de réserve d’Australie le 5 décembre, malgré les commentaires bellicistes de ses membres.
- C’était apparemment la saison des transferts pour les banques centrales, la RBA annonçant qu’Andrew Hauser, de la Banque d’Angleterre, deviendrait leur nouveau gouverneur adjoint.
- Les indices PMI de la Chine convergent vers 50, ce qui montre effectivement une économie qui n’est ni en expansion ni en contraction, selon les données officielles du gouvernement.
- L’or a dépassé les 2000$ et a enregistré sa clôture mensuelle la plus élevée jamais enregistrée.
La semaine à venir (calendrier)
Voir » Calendrier économique
La semaine à venir (événements clés)
- ISM américain PMI des services, masse salariale non agricole
- Commerce chinois, inflation
- Décision de la Banque du Canada sur les taux au comptant
- Décision de la RBA sur les taux en espèces, PIB australien, bénéfices bruts des entreprises
ISM américain PMI des services, masse salariale non agricole
Comme le rapport ISM sur l’industrie manufacturière sera publié après la publication de cet article, nous abordons le rapport ISM sur les services de la semaine prochaine sans l’avance habituelle. Mais il convient de noter que le secteur manufacturier se contracte à un rythme plus rapide tandis que les services continuent de ralentir, selon les récents rapports ISM. Mais ce que les commerçants voudront vraiment voir dans les deux rapports, ce sont des « prix payés » plus faibles, car il s’agit d’un élément clé des prix à la production et à la consommation. Par conséquent, des indices PMI plus faibles accompagnés d’une baisse des prix font directement le jeu des partisans des « réductions de la Fed en 2024 » et pourraient peser sur les rendements et le dollar américain. Cependant, s’ils chutent trop rapidement, cela pourrait raviver les craintes d’une récession. Il faudra donc peut-être faire attention à ce que vous souhaitez avec ces chiffres.
Et la même chose pourrait être dite pour le rapport sur l’emploi non agricole de vendredi. Si les chiffres étaient légèrement plus faibles, mais pas à un rythme alarmant, cela pourrait soutenir l’appétit pour le risque et peser sur le dollar américain. Mais si une fissure importante apparaît, elle pourrait ébranler la confiance et soutenir les valeurs refuges telles que l’or.
Liste de surveillance du trader : EURUSD, USD/JPY, pétrole brut WTI, or, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones
Commerce chinois et inflation
Les importations vers la Chine ont augmenté à leur rythme le plus rapide depuis février, selon le rapport sur la balance commerciale du mois dernier, ce qui ne correspond pas exactement à la demande souhaitée par Pékin – car cela annule la croissance et ne correspond pas à ses objectifs de « croissance tirée par l’intérieur ». Et si l’inflation continue d’osciller autour de la barre des 0%, cela plaide en faveur de nouvelles mesures de relance. Il semble peu probable que cela suffise à raviver l’appétit pour le risque en Chine, à moins que Pékin n’utilise un bazooka pour stimuler l’économie. Cela signifie qu’une nouvelle vague de données faibles pourrait peser sur le sentiment à moins que « l’équipe nationale » ne soit appelée à soutenir les marchés intérieurs, et conduise probablement à un soutien supplémentaire sur le forex pour le yuan chinois.
Liste de surveillance des traders : Chine A50, Hang Seng, USD/CNH
Décision de la RBA sur les taux en espèces
PIB australien, bénéfices bruts des entreprises
Il est très probable que la Banque de réserve d’Australie maintienne son taux directeur stable à 4,35% mardi, étant donné que le rapport mensuel sur l’inflation s’est encore atténué. En outre, ils étaient toujours plus susceptibles de réagir au rapport trimestriel (à moins que le mois ne fournisse des chiffres éventreurs, ce qui n’est pas le cas). Ainsi, même si les membres de la RBA ont maintenu leur rhétorique belliciste, il semble probable que la RBA augmentera ses taux l’année prochaine, voire pas du tout. Quoi qu’il en soit, nous voulons toujours voir si leur déclaration apparaît comme plus conciliante par rapport à leurs procès-verbaux – qui ont été beaucoup plus bellicistes au cours des deux dernières réunions. Et il pourrait y avoir un changement de ton dans la déclaration, étant donné qu’Andrew Hauser de la Banque d’Angleterre aurait dû prendre ses nouvelles fonctions de gouverneur adjoint de la RBA.
Il est également peu probable que le PIB de l’Australie influence le marché, mais un chiffre en baisse pourrait justifier une nouvelle pause au cours de l’année à venir, car la faiblesse de la production économique est déflationniste. Les traders garderont également un œil sur les bénéfices bruts des entreprises lundi, car ils représentent une avance sur le PIB.
Liste de surveillance des traders : AUD/USD, NZD/USD, AUD/NZD, NZD/JPY, AUD/JPY, ASX 200
Décision de la Banque du Canada sur les taux au comptant
La Banque du Canada devrait maintenir ses taux à 5% la semaine prochaine, selon tous les économistes interrogés par Reuters. Et avec 69% d’entre eux favorables à une réduction de 100 pb (soit 4x 25 pb) d’ici fin 2024, des hausses semblent tout à fait hors de propos. Donc, s’il doit y avoir une surprise, il se peut que la déclaration ne soit pas aussi conciliante que certains pourraient l’espérer. Et comme les traders sur le forex restent fortement vendeurs sur les contrats à terme en dollars canadiens, cela pourrait-il laisser la possibilité d’une certaine force du dollar canadien.
Liste de surveillance du trader : USD/CAD, CAD/JPY, NZD/CAD
Par Matt Simpson, FOREX.com » Site Officiel
Matt Simpson est un analyste technique certifié qui combine des graphiques et des fondamentaux pour générer des thèmes de trading. Il a négocié des devises et des CFD au comptant pendant plus de 10 ans et plus récemment, il a négocié sur les marchés à terme.
