Les taureaux gardent le contrôle de la paire USD/JPY à court terme
- Le Japon a publié es données sur l’inflation pour octobre, mais les marchés les ont ignorées.
- Jusqu’à ce que la Banque du Japon puisse signaler une normalisation des paramètres politiques, cela signifie que des facteurs offshore sont susceptibles de stimuler la paire USD/JPY.
- Pour l’avenir, les données flash PMI américaines publiées plus tard dans la séance pourraient générer de la volatilité sur le forex pour la paire USD/JPY.
Les traders de la paire USD/JPY ont à peine porté attention à la publication du rapport sur l’inflation d’octobre au Japon, renforçant l’idée que la seule chose qui compte pour la paire à l’heure actuelle est l’évolution de l’économie américaine, à moins que la Banque du Japon (BOJ) ne signale ou ne commence à normaliser sa politique monétaire.
Les pressions inflationnistes au Japon s’atténuent
Selon le gouvernement japonais, l’inflation globale a augmenté de 3,3% sur un an, contre 3% en septembre. L’inflation sous-jacente, qui est bien plus importante en ce qui concerne la fixation des taux d’intérêt, a augmenté d’un dixième de pour cent à 2,9%, en deçà de la hausse de 3% attendue. Hors prix des produits alimentaires frais et de l’énergie, l’inflation dite « de base » a augmenté de 4%, soit le double du mandat de la Banque du Japon, mais en baisse de deux dixièmes par rapport au rythme de 4,2% annoncé un mois plus tôt.
L’économie japonais n’aide pas la Banque du Japon
Même si l’inflation au niveau des consommateurs reste bien supérieure à l’objectif de 2% de la Banque du Japon, les pressions inflationnistes sous-jacentes se modèrent clairement, reflétant des tendances similaires dans les pressions sur les prix en amont auxquelles sont confrontées les entreprises. La croissance économique s’essouffle également, plombée par la faiblesse des dépenses de consommation et des investissements des entreprises.
Plus tôt cette semaine, le gouvernement japonais a revu à la baisse sa vision de l’économie nationale pour la première fois cette année, notant que le rythme de la reprise était « en pause ».
“Même si les conditions économiques et les bénéfices des entreprises continuent de s’améliorer, la force du secteur des entreprises ne se traduit pas nécessairement par des salaires et des investissements”, a déclaré le gouvernement. “La demande intérieure, comme l’investissement des entreprises et les dépenses de consommation, manque de vigueur.”
Le yen japonais pourrait s’apprécier en 2024
L’environnement difficile souligne le défi auquel est confrontée la Banque du Japon, qui doit attendre des preuves plus concrètes démontrant que la hausse de l’inflation se répercute sur les revendications salariales avant d’envisager une normalisation de sa politique monétaire. Si et quand elle atteint ce point, largement considéré comme se situant vers le début de l’exercice budgétaire en avril, la banque centrale du japonaise pourrait être confrontée à une complication supplémentaire, à savoir que d’autres banques centrales sont sur le point d’assouplir leur politique, créant des conditions qui pourraient amener le yen japonais s’apprécier par rapport à un panier de devises, dont le dollar américain. Cela explique également pourquoi les mouvements du yen par rapport à d’autres paires de devises reflètent en grande partie ce qui se passe actuellement à l’étranger, plutôt qu’au Japon.
La paire USD/JPY reste près de la moyenne mobile SMA de 50 jours
Comme il est peu probable que cela change de sitôt, cela signifie que les traders de la paire USD/JPY devraient surveiller de beaucoup plus près l’évolution de l’économie américaine pour obtenir des indices sur ce que la Fed et les différentiels de taux d’intérêt pourraient faire en 2024. Dans cet esprit, le composite flash américain Le rapport PMI de novembre publié plus tard dans la séance apparaît comme un catalyseur potentiel de la volatilité de la paire USD/JPY. Alors que les marchés sont nerveux en ce qui concerne les perspectives de croissance relative, tout nouveau signe d’affaiblissement des États-Unis pourrait réduire davantage les écarts de rendement avec le Japon, aggravant ainsi la baisse déjà observée ces dernières semaines.
En regardant le graphique journalier de la paire USD/JPY, le prix reste près de la moyenne mobile de 50 jours, ce qui suggère que cela pourrait servir de point pivot pour des transactions potentielles plus tard dans la session. À l’heure actuelle, la dynamique à court terme est clairement à la hausse avec un doji Dragonfly plus tôt cette semaine, suivi d’une grosse bougie haussière mercredi et d’un marteau haussier jeudi. Mais ils se sont produits des jours où les volumes étaient particulièrement faibles, ce qui nécessite une certaine prudence.
À la hausse, une cassure au-dessus de 150 pourrait encourager les haussiers à envisager un nouveau test des plus hauts niveaux atteints il y a quinze jours. Cependant, étant donné que les écarts de rendement entre le Japon et les États-Unis sont actuellement plus étroits à la fois à l’avant et à l’arrière de la courbe, on pourrait imaginer qu’un tel mouvement devrait s’accompagner d’un élargissement de ces écarts pour être durable, en particulier avec la menace d’intervention de la Banque du Japon. À la baisse, 148,40 est le premier support majeur à surveiller, suivi de 147,50.
Par David Scutt, FOREX.com » Site Officiel
David Scutt est un ancien trader en valeurs mobilières au comptant, à terme et sur les marchés monétaires avec plus de 10 ans d’expérience dans la trésorerie bancaire. David a aussi travaillé en tant que rédacteur en chef des marchés et de l’économie pour Business Insider, couvrant les événements macroéconomiques et les principaux événements de marché en Asie.
