Les taux d’intérêt de la Banque du Canada et les données sur l’emploi
Lors de la dernière réunion sur les taux d’intérêt de la Banque du Canada, il est devenu clair que la banque centrale pourrait avoir effectué sa toute dernière hausse de taux pour cette année. L’inflation globale a chuté par rapport au pic de juin de 6,2% l’année dernière et l’inflation de décembre était de 5,4%.
Les marchés des taux d’intérêt à court terme n’anticipent plus deux baisses de taux d’ici la fin de l’année (elles l’étaient il y a une semaine) et voient les taux d’intérêt inchangés jusqu’à la fin de l’année.
Qu’a dit le gouverneur Macklem sur la trajectoire des taux futurs?
Macklem a été spécifiquement interrogé lors de la conférence de presse de la Banque du Canada en janvier sur ce dont il aurait besoin pour voir à nouveau augmenter les taux. La réponse de Macklem a été qu’il “recherchera une accumulation de preuves”.
Cela signifierait que des taux d’inflation élevés et/ou un marché du travail vigoureux feraient potentiellement grimper le dollar canada (CAD), car les marchés interpréteraient cela comme signifiant que la Banque du Canada pourrait devoir revenir à des taux de hausse.
Vendredi, nous avons des données sur l’emploi au Canada. Le changement de l’emploi devrait voir 15 000 emplois ajoutés par rapport à la lecture précédente de 104 000. Le chômage devrait grimper à 5,1% et le salaire horaire moyen tomber à 5,2%. Voir ici les attentes du Financial Source Economic Data Tracker.
Ainsi, une décision négociable serait celle où les données sur les emplois sont beaucoup plus élevées que prévu. Voici ce que nous aurions besoin de voir pour une force à court terme du dollar canadien:
- Emplois: au-dessus de 80 000
- Chômage: 4,9 % ou moins
- Salaire horaire moyen: 4,6 % ou plus
Si nous voyions l’imprimé ci-dessus, il serait raisonnable de s’attendre à un pic à court terme du dollar canadien. La paire avec laquelle l’échanger serait la ou les devises faibles du jour. Cependant, sachez que le 8 février, Macklem a explicitement donné la raison d’une pause de la Banque du Canada.
Il voulait faire une pause avant que “l’économie et l’inflation” ne ralentissent trop. Surtout, il a également déclaré que davantage de hausses seront nécessaires si la croissance des salaires ne ralentit pas parallèlement aux attentes d’inflation.
Prochaines dates à surveiller
Les données sur l’inflation u Canada sont attendues le 21 février et les attentes actuelles sont que le titre chute à 5,6% contre 6,3%.
Par Giles Coghlan, Analyste en chef chez HYCM
Giles Coghlan est analyste en chef et est consultant pour le groupe HYCM depuis avril 2018. Giles joue un rôle clé en représentant le groupe à l’international et en apportant son expertise aux investisseurs. Avec plus de 10 ans d’expérience dans le trading, Giles s’engage à aider les traders en fournissant des informations régulières sur la façon dont les nouvelles mondiales peuvent affecter les marchés financiers.
