Dans le contexte de l’augmentation des cas de COVID, la Réserve fédérale devrait adopter un ton conciliant
Lorsque la Fed s’est réunie pour la dernière fois à la mi-juin, les cas de COVID aux États-Unis étaient en moyenne « à peine » d’environ 12000 par jour, les mandats de masques se sont assouplis et tout le monde attendait avec impatience une forte reprise tout au long de l’été. La réunion de la FOMC réussira-t-elle à faire bouger les devises sur le forex cette semaine?
Quelle différence six semaines peuvent faire!
Maintenant, les cas de COVID aux États-Unis ont presque quadruplé pour atteindre plus de 50000 par jour, les décideurs envisagent d’étendre les restrictions économiques sur les problèmes de santé, et certains États voient leurs salles d’urgence envahies par des patients malades pour (au moins) la troisième fois au cours des 18 derniers mois .
Dans ce contexte, la Réserve fédérale devrait adopter un ton accommodant, notant qu’elle continuera à soutenir agressivement l’économie selon les besoins jusqu’à ce qu’elle atteigne le plein emploi ou que l’inflation dépasse durablement son objectif de 2%.
Ci-dessous, nous mettons en évidence les deux domaines clés de cette réunion de la Fed:
1) Inflation « transitoire »
Depuis la dernière réunion du FOMC, nous avons vu la mesure de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain monter en flèche à 5,4% en glissement annuel, bien au-dessus de l’objectif de la Fed, bien qu’une grande partie de l’augmentation soit due à des facteurs temporaires probables tels que des perturbations de la chaîne d’approvisionnement. et les frais de déplacement/d’hébergement. Même la mesure d’inflation préférée de la Fed, les dépenses de consommation personnelle de base (PCE), a augmenté de 3,4% en mai. Alors que le président de la Fed, Jerome Powell, est susceptible de s’en tenir au scénario selon lequel ces augmentations de prix sont « transitoires », ces explications pourraient bientôt commencer à perdre de leur efficacité si l’inflation reste élevée (ou même s’accélère à partir d’ici).
Lors de la dernière réunion, Powell a noté que les États-Unis « connaissent une forte hausse de l’inflation, plus importante que ce que beaucoup attendaient … et nous essayons de comprendre si c’est quelque chose qui passera assez rapidement ou si, en fait, nous devons agir ”. Il a ajouté que l’économie “ne va pas entrer dans une période d’inflation élevée pendant une longue période de temps … nous avons des outils pour y remédier”. Attendez-vous à ce que Powell soit confronté à des questions difficiles sur la façon dont la Fed réagirait si les pressions sur les prix ne s’atténuent pas comme prévu.
2) Chronologie
Pendant des mois, les traders se sont concentrés sur le sommet des banquiers centraux de Jackson Hole fin août comme un moment probable pour le président Jerome Powell d’annoncer le plan de réduction de la Fed, bien qu’avec la résurgence de COVID, le mois d’août semble maintenant être le moment potentiel le plus précoce pour une annonce de réduction , les réunions de la Fed en septembre ou novembre semblant de plus en plus probables. Quoi qu’il en soit, les responsables de la Fed ont indiqué à plusieurs reprises qu’ils prévoyaient de signaler que le décrochage arrivait «bien à l’avance», une expression que la banque centrale a utilisée pour la dernière fois en 2017 avant le ruissellement de son bilan. À cette époque, la formulation signifiait deux réunions avant l’événement, suggérant que la banque centrale pourrait faire allusion à une réduction en août ou en septembre avant un démarrage formel plus proche de décembre.
Marché à surveiller : EUR/USD
La BCE ayant apparemment au moins quelques mois de retard sur la Fed en termes de « normalisation » de la politique monétaire, la paire EUR/USD pourrait voir une action de prix intéressante sur le forex autour de la réunion du FOMC de cette semaine. La paire de devises la plus échangée au monde sur le forex a progressivement baissé au cours du dernier mois, formant un canal baissier bien défini au cours de cette période. Cela dit, la paire a formé une triple divergence haussière avec son RSI de 14 jours au cours de cette période, signalant que la pression de vente s’est affaiblie à chaque incursion supplémentaire à la baisse.
Graphique EUR/USD journalier
Si Jerome Powell et sa société établissent une note encore plus accommodante que prévu, la paire EUR/USD pourrait remonter sur le forex à travers la moyenne mobile EMA de 21 jours vers la moyenne mobile EMA de 100 jours au-dessus de 1.1900. Pendant ce temps, une conférence de presse et une déclaration plus bellicistes pourraient maintenir la tendance baissière intacte pour un test potentiel des plus bas de plusieurs mois près de 1.1700.
Par Matt Weller, CFA, CMT, Forex.com » Site Officiel