Les probabilités d’une hausse des taux d’intérêt de la part de la Banque d’Angleterre au mois de mai ont chuté de 90% à moins de 20% après une série de données britanniques faibles.
Le chef de la BoE, Mark Carney, a également mis en doute la perspective d’un mouvement de mai dans les remarques récentes. Cependant, après avoir fortement annoncé une hausse des taux plus tôt dans l’année, la Banque pourrait s’être acculée à augmenter ses taux, risquant de perdre sa crédibilité si elle ne progressait pas lors de sa prochaine réunion le 10 mai. Les faucons de la BoE ont suffisamment de raisons de pousser à une hausse des taux.
L’économie britannique n’a progressé que de 0,1% en rythme trimestriel au cours des trois mois se terminant en mars, plus lentement que les prévisions consensuelles de 0,3%. En outre, le dépassement de l’inflation provoqué par la dépréciation de la livre après le référendum sur le Brexit s’affaiblit beaucoup plus rapidement que prévu, l’IPC global tombant à 2,5% en mars. Le marché du travail reste un point positif, mais il est trop tôt pour parier que la croissance des salaires se poursuit durablement.
Alors que la Banque d’Angleterre s’attendait à un certain ralentissement de l’économie au début de l’année, les décideurs craignent maintenant que la croissance soit trop faible pour résister à un resserrement de la politique monétaire si tôt après la hausse de novembre. Le ralentissement ne se limite pas au Royaume-Uni, mais sur l’ensemble du continent, l’économie de la zone euro a également perdu de la vigueur au premier trimestre. La baisse de la demande en Europe n’augure rien de bon pour les fabricants britanniques, qui exportent près de la moitié de leurs produits vers l’Union européenne.
Selon l’indice Purchasing Managers ‘Index (IHS Markit / CIPS), l’activité manufacturière a chuté à son plus bas niveau depuis 17 mois en avril. En revanche, la production de la construction s’est redressée plus que prévu en avril, mais le PMI des services plus important, attendu jeudi, pourrait être le facteur déterminant pour la BoE.
Les services PMI se sont fortement détériorés en mars, tombant à leur plus bas niveau depuis juillet 2016 au lendemain du référendum sur le Brexit. Au cours du premier trimestre, les intempéries et la contraction des revenus des ménages due à la baisse des salaires réels ont pesé sur les dépenses de consommation, qui sont un facteur clé du secteur des services ainsi que de l’économie en général. Mais avec le resserrement du revenu qui commence à s’atténuer à mesure que l’inflation baisse, et que les effets du temps froid diminuent, la confiance des consommateurs pourrait rebondir fortement en avril.
L’indicateur PMI pour les services devrait augmenter à 53,5 en avril contre 51,7 en mars. Une augmentation plus importante que prévu pourrait propulser la livre à la hausse, qui rebondit depuis un creux de 1,3578 $ labouré plus tôt aujourd’hui. Une surprise à la hausse dans les données pourrait ramener la poignée de 1,37 $, avec le bas de 1,3710 $ de mars qui pourrait constituer une résistance. Une reprise plus forte pourrait rencontrer une résistance autour de la zone récemment encombrée de 1,3770 $.
Une autre publication négative jeudi pourrait réduire la reprise d’aujourd’hui sur le forex, ramenant la livre sterling sous le niveau de 1,36$. Le plus bas de 1,3578$ de la semaine serait probablement un soutien immédiat dans un tel scénario, tandis que des pertes plus importantes feraient espérer que la livre perdrait son emprise sur le niveau de 1,35$ pour la première fois depuis janvier.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.
