La Banque d’Angleterre achèvera sa réunion sur la politique monétaire ce jeudi 21 juin 2018, avec sa décision sur les taux et les procès-verbaux des réunions prévus à 7:00 (heure de Montréal).
En attendant, le Brexit est à nouveau sous les projecteurs, ayant des implications politiques et donc la capacité de déplacer la monnaie britannique. La BoE devrait largement maintenir son taux directeur inchangé à 0,5% à l’issue de la réunion de la semaine sur la politique monétaire. La prochaine réunion ne comprendra pas une conférence de presse du gouverneur Carney ou des prévisions à jour sur la croissance et l’inflation. Ainsi, le libellé des membres du Comité de politique monétaire (MPC) dans le procès-verbal de la réunion accompagnant la décision sur les taux devrait favoriser le positionnement sur le forex des paires de le livre sterling.
Le marché s’attend à ce que deux des neuf membres du MPC – Ian McCafferty et Michael Saunders – les «suspects habituels» – votent en faveur d’une hausse lors de la réunion de jeudi, le vote restant pour que les taux restent inchangés. La question est de savoir à quoi s’attendre de la réunion d’août? Les participants au marché associent une probabilité de 37% à une hausse de 25 points de base des taux d’intérêt au cours de cette réunion, selon les swaps indexés britanniques au jour le jour. Cependant, les chances d’aboutir à un tel résultat dépendront fortement de la signalisation par les décideurs politiques de la BoE, comme indiqué dans le procès-verbal de la prochaine réunion. Voir » Calendrier Économique
Si les décideurs semblent confiants dans l’économie, ce qui indique une hausse des taux en août, une livre sterling plus forte par rapport aux autres devises devrait émerger. En se concentrant sur la paire GBPUSD, une paire s’appréciant pourrait rencontrer une résistance autour des chiffres ronds de 1,32 et 1,33. À l’inverse, une BoE prudente qui pousse les projections de normalisation des taux plus loin dans l’avenir devrait exercer une pression de vente dans la paire livre / dollar. Le support initial aux baisses pourrait venir autour de la poignée 1,31 qui constituait une zone de congestion à la fin de 2017. Des pertes plus abruptes déplaceraient l’objectif à 1.3037, ce qui est un bas de huit mois et demi enregistré début novembre.
Dans l’ensemble, le risque peut être orienté à la baisse pour la livre sterling, car la récente récente vague de données peut amener les membres du MPC à faire preuve de prudence dans leur évaluation de l’économie. À titre indicatif, les données de la production industrielle de la semaine dernière montrent que la production s’est contractée de 0,8% sur une base mensuelle en avril, ce qui constitue la chute la plus importante depuis décembre et se situe bien au-dessous des prévisions des analystes. Les ventes au détail de mai ont été positives, mais la hausse des ventes devrait se révéler transitoire, car elle est perçue comme partiellement attribuable à «l’effet de mariage» – une frénésie de dépenses alimentée par le mariage du prince Harry avec Meghan Markle.
En plus de ce qui précède, l’incertitude entourant le Brexit et l’avenir du gouvernement complique davantage la situation pour la Banque d’Angleterre et peut-être donne de la crédibilité à une position prudente. À cet égard, un vote crucial aura lieu à la Chambre des communes plus tard mercredi, ce qui pourrait faire dérailler les projets du PM de Theresa May et jeter de nouveaux doutes sur son leadership, ajoutant une couche supplémentaire d’incertitude sur les perspectives du Royaume-Uni. L’anxiété du marché est peut-être également mise en évidence par les récentes pertes de la livre sterling, la paire GBP/USD touchant un plus bas niveau sur le forex en sept mois à 1,3246 plus tôt mercredi.
Pourtant, même si la Banque d’Angleterre apparaît en effet prudente, elle peut également choisir de garder ses options ouvertes en ce qui concerne une hausse en août. Si cela s’avère être le cas, alors une telle action peut s’avérer comme un contrôle des dommages de certaines sortes pour la livre sterling.
Pendant ce temps, le ministre des Finances du Royaume-Uni, Philip Hammond, et le gouverneur Carney prononceront leurs discours de la Mansion House jeudi. Il convient de noter que le premier a noté au début de juin que «la Banque d’Angleterre a clairement la possibilité de normaliser progressivement et prudemment les taux d’intérêt au fil du temps». Ses commentaires étaient positifs (voir le graphique GBP/USD).
par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk
Andreas est titulaire d’une maîtrise en finance de la Warwick Business School au Royaume-Uni et d’un BSc en administration des affaires (finance majeure) de l’Université de Chypre. Il a également complété le programme CFA.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en 2017, il travaillait sur un projet personnel dans le domaine de l’éducation financière. Ses tâches quotidiennes chez XM comprennent la préparation de revues de marché ainsi que des analyses plus approfondies d’instruments et de développements particuliers.
En plus de suivre activement les marchés financiers, il est fasciné par le monde de la technologie et est, entre autres, profondément intéressé par les problèmes qui se posent et les manières de s’attaquer aux inégalités sociales.
