La Banque du Canada vient tout juste d’augmenter aujourd’hui son taux directeur de 0,25% et a publié son plus récent rapport sur la politique monétaire canadienne.
La Banque du Canada a annoncé plus tôt aujourd’hui qu’elle relève son taux cible du financement à un jour pour le porter à 1,50%. Le taux officiel d’escompte s’établit donc à 1,75%, et le taux de rémunération des dépôts, à 1,25%.
La Banque du Canada a dit s’attendre à ce que l’économie mondiale progresse d’environ 3,8% en 2018 et 3,6% en 2019, conformément au Rapport sur la politique monétaire (RPM) d’avril. L’économie américaine est venue surprendre en s’avérant plus vigoureuse que prévu, renforçant ainsi les attentes des marchés quant à un relèvement du taux directeur de la Réserve fédérale américaine et pousser le dollar américain à la hausse sur le forex.
La hausse des prix du pétrole et la force du dollar américain
Cette situation contribue aux tensions financières dans certaines économies de marché émergentes. La Banque du Canada souligne aussi la récente hausse des prix du pétrole et la baisse parallèle du cours du dollar canadien sur le forex, ce qui reflète la vigueur généralisée du dollar américain et les préoccupations au sujet des mesures commerciales.
Dollar américain vs dollar canadien
Lors de la publication de la hausse de 0,25% du taux directeur de la Banque du Canada ce matin, le dollar canadien a bondi de plus de 80 points de base avant de revenir pratiquement au même prix sur le forex.
La possibilité d’un accroissement du protectionnisme commercial représente la principale menace pour les perspectives mondiales.
L’économie canadienne continue de fonctionner presque à plein régime et une modification de la composition de la croissance est observée. ”Des facteurs temporaires causent de la volatilité dans les taux de croissance trimestriels : la Banque prévoit une remontée à 2,8 % au deuxième trimestre et un ralentissement à 1,5 % au troisième. Les dépenses des ménages sont freinées par les taux d’intérêt plus élevés et le resserrement des lignes directrices sur les prêts hypothécaires. Les données récentes portent à croire que les marchés du logement commencent à se stabiliser après la faiblesse observée au début de 2018. Parallèlement, les exportations sont soutenues par la forte demande mondiale et les prix plus élevés des produits de base. Les investissements des entreprises augmentent en réponse à la solide croissance de la demande et aux pressions sur la capacité de production, bien que les tensions commerciales pèsent sur les investissements dans certains secteurs. Dans l’ensemble, la Banque s’attend encore à ce que la croissance au Canada avoisine 2 % en moyenne sur la période 2018-2020.”
L’inflation serait se maintenir temporairement au-dessus de la cible de 2%
L’inflation mesurée par l’IPC et les mesures de l’inflation fondamentale utilisées par la Banque restent près de 2 %, ce qui cadre avec une économie tournant presque à plein régime.
L’inflation mesurée par l’IPC devrait augmenter encore légèrement pour atteindre environ 2,5 %, avant de redescendre à 2 % vers le second semestre de 2019.
La Banque du Canada estime que la croissance sous-jacente des salaires est d’environ 2,3 %, ce qui est plus lent qu’on pourrait s’y attendre sur un marché du travail sans ressources inutilisées.
Comme dans le rapport du mois d’avril, la projection incorpore une estimation de l’incidence de l’incertitude concernant le commerce extérieur sur les investissements et les exportations du Canada. Cet effet est maintenant jugé plus important, étant donné les tensions commerciales grandissantes.
Tarifs douaniers et la croissance de l’inflation au Canada
La projection de juillet incorpore aussi l’incidence estimée des droits de douane imposés récemment par les États-Unis sur l’acier et l’aluminium, ainsi que des contre-mesures adoptées par le Canada. Bien qu’il y ait des ajustements difficiles à venir pour certains secteurs et leurs travailleurs, l’effet de ces mesures sur la croissance et l’inflation au Canada devrait être modeste.
”Le Conseil de direction estime que des taux d’intérêt plus élevés seront justifiés pour maintenir l’inflation près de la cible, et il continuera d’appliquer une approche graduelle, guidé par les nouvelles données. En particulier, la Banque surveille l’ajustement de l’économie aux taux d’intérêt plus élevés et l’évolution des pressions sur la capacité et les salaires, ainsi que la réaction des entreprises et des consommateurs aux mesures commerciales.”
Prochaine annonce de la Banque du Canada
La prochaine annonce de la Banque du Canada d’établissement du taux directeur sera le 5 septembre 2018. Ensuite, la nouvelle projection pour l’économie et l’inflation ainsi qu’une analyse des risques connexes seront publiées dans le RPM que la Banque de Canada fera paraître le 24 octobre 2018.
Calendrier des annonces préétablies pour 2018
| Dates | Publications |
|---|---|
| 5 septembre | Taux directeur |
| 24 octobre | Taux directeur et Rapport sur la politique monétaire |
| 5 décembre | Taux directeur |