Le deuxième trimestre de l’année n’a pas bien démarré au Japon, l’inflation et les indicateurs économiques ralentissant pour avertir les responsables politiques qu’un changement de politique monétaire stimulante n’est probablement pas une bonne idée.
Tard ce soir, à un moment provisoire, la Banque du Japon fera une annonce sur les taux d’intérêt et livrera sa déclaration de décision sur les taux. Les décideurs sont généralement tenus de s’abstenir d’augmenter les coûts d’emprunt, de maintenir les taux d’intérêt à court terme à moins 0,1% et de maintenir leur politique monétaire ultra-facile en place. Cela comprend également la poursuite de l’achat d’obligations d’État afin de maintenir les rendements des obligations d’État japonaises à 10 ans autour de zéro pour cent.
Fin février, les marchés se sont montrés optimistes quant à l’accélération des pressions inflationnistes au Japon, l’IPC de base se rapprochant de l’objectif de 2,0% de la Banque du Japon sur une base annuelle (bien qu’il soit encore très inférieur à 1% en glissement annuel ). Toutefois, le mois suivant, la mesure a stagné et, au cours des mois suivants, la jauge a reculé à 0,5% en mai, laissant planer des doutes sur l’efficacité de la politique de la BoJ visant à faire reculer l’inflation. En revanche, les résultats moyens ont affiché la croissance la plus rapide en près de quatre ans en mars, mais l’inversion d’avril a prouvé que la reprise était temporaire et non durable pour stimuler les prix à la consommation, malgré le taux de chômage le plus bas depuis 1993. Avril pour le troisième mois consécutif, alors que les prévisions de croissance du PIB pour le premier trimestre confirmaient une contraction de 0,6% a / a, comme anticipé par les analystes, signalant que l’inflation prendrait plus de temps pour atteindre son objectif et donc une hausse des taux à l’heure.
Notons que lors de la réunion d’avril, la Banque du Japon a abandonné la date butoir pour atteindre son objectif d’inflation d’ici 2019. Cette décision donne plus de flexibilité aux décideurs pour éviter des pressions pour plus de relance si ce délai, reporté six fois depuis 2013, ne parvient pas à Dans le même temps, en l’absence de telles attentes, la réaction du marché pourrait être plus modérée à la suite des annonces d’inflation. Néanmoins, le gouverneur de la BoJ Kuroda n’a pas abandonné ses espoirs d’inflation touchant 2,0% d’ici 2019 comme l’ont exprimé ses commentaires à l’Université de Zurich lundi. Notez que la banque centrale n’est pas prévue pour renouveler ses prévisions économiques à cette réunion, donc tous les yeux se tournent vers la conférence de presse suite à la décision de taux pour toutes les clarifications sur comment les décideurs évaluent les perspectives économiques du pays.
En ce qui concerne les marchés des changes, la paire dollar / yen se dirige vers un gain hebdomadaire, car la confiance dans l’économie américaine continue de croître. Par exemple, une BoJ modérée, qui se concentrerait probablement sur les récentes publications économiques médiocres du Japon, pourrait être de bon augure pour le billet vert, faisant passer la paire au plus haut de 110,84 hier avant que le niveau des 111 tours ne soit atteint. Toute cassure au-dessus de ce dernier pourrait alors repenser le précédent sommet de 111,39, tandis que des hausses plus fortes pourraient aussi ouvrir la voie vers la marque psychologique 112.
D’un autre côté, si les décideurs adoptent plutôt un ton plus optimiste, exprimant leur confiance dans une reprise de l’inflation, alors la apire dollar / yen pourrait revenir à la baisse sur le forex pour atteindre à nouveau le niveau des 110. Légèrement plus bas, les Fibonacci 23.6% à 111.34 pourraient également fournir un soutien en avance sur la moyenne mobile (simple) de 50 jours à 109.11.
par Christina Parthenidou, XM Investment Research Desk
Christina a rejoint le département de recherche d’investissement de XM en mai 2017.
Elle est titulaire d’une maîtrise en économie et commerce de l’Université Erasmus de Rotterdam avec une spécialisation en économie internationale. Auparavant, elle a obtenu un baccalauréat en sciences économiques de l’Université de Chypre. Outre les marchés des changes, ses intérêts de recherche incluent l’impact du commerce international sur les marchés du travail et le développement de produits.
