La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) annoncera sa décision sur son taux directeur ce mercredi 9 mai 2018 à 17:00 (heure de Montréal).
Les décideurs sont généralement tenus de rester en attente, de sorte que l’action des prix sur le forex du dollar néo-zélandais sera motivée par tous les changements dans la déclaration d’accompagnement, ainsi que les prévisions économiques mises à jour. Alors que le message politique plus large devrait rester neutre, la Banque pourrait réviser légèrement ses prévisions d’inflation, ce qui pourrait aider les kiwis battus à obtenir un répit.
La prochaine réunion de la RBNZ sera surveillée de près, car elle sera la première à la fois sous un nouveau gouverneur et un mandat élargi, qui comprend maintenant la promotion du plein emploi en plus de la stabilité des prix. Même si le nouveau chef de la RBNZ, Adrian Orr, devrait maintenir un «cap régulier» en matière de politique, la déclaration et la conférence de presse subséquente seront toujours examinées pour tout changement mineur qui pourrait fournir un aperçu des futures décisions d’Orr.
Voir » Calendrier Économique
Depuis la dernière réunion de la Banque en mars, les évolutions ont été globalement mitigées. Sur le front de l’inflation, bien que le taux de l’IPC ait reculé à 1,1% sur un an au premier trimestre, il est peu probable que les décideurs de la RBNZ anticipent une inflation de 1,1% dans leurs dernières prévisions en février. Ce qui a probablement surpris, cependant, c’est la forte baisse du taux de change du kiwi et la flambée des prix des matières premières depuis les prévisions de février, qui plaident toutes deux pour une révision à la hausse des nouvelles prévisions d’inflation.
Quant au marché du travail, il a affiché un autre trimestre de forte croissance de l’emploi au premier trimestre. Cependant, la croissance des salaires est restée bloquée à 1,9% en termes annuels, décevant probablement ceux qui s’attendaient à un marché du travail serré pour commencer à produire des salaires plus élevés, et par conséquent à un taux d’inflation plus élevé. Pourtant, ce n’est pas une mauvaise nouvelle pour la Banque puisque le salaire minimum a été augmenté le 1er avril et devrait être augmenté bien plus au cours des prochaines années.
Ce qui peut être inquiétant, c’est le resserrement des conditions financières qui s’est produit ces derniers temps. Même si la RBNZ maintient ses taux inchangés, la hausse des taux d’intérêt à l’étranger débouche sur des taux légèrement plus élevés pour les banques commerciales néo-zélandaises. Cette situation a déjà été identifiée comme un risque majeur par la Banque en février, car elle pourrait commencer à se traduire par des taux hypothécaires plus élevés pour les ménages, ce qui aurait pour effet de ralentir la consommation et la croissance économique.
Mettant tout ce qui précède ensemble, les décideurs sont très susceptibles de maintenir un ton globalement neutre, signalant que toute augmentation des taux est encore loin. L’action des prix en kiwi / dollar dépendra probablement si la Banque met davantage l’accent sur les développements positifs entourant les perspectives d’inflation, ou le risque de hausse des taux hypothécaires. Bien qu’il y ait beaucoup d’incertitudes, un scénario raisonnable est celui où la Banque relève ses prévisions d’inflation à court terme et signale qu’elle surveille de près les taux hypothécaires et agira en conséquence, mais seulement si nécessaire. Dans la mesure où cela amplifie la spéculation pour des hausses de taux légèrement plus tôt, la paire de devises dollar néo-zélandais / dollar américain pourrait rebondir sur le forex, bien qu’une telle réaction ne soit pas susceptible d’être massive.
Techniquement, les avances du dollar néo-zélandais sur le forex face au dollar américain pourraient rencontrer des résistances proches du niveau 0.7052, qui est le plus haut du 4 mai. Plus haut, les ordres de vente peuvent être trouvés initialement à 0.7095, le plus haut du 27 avril et près de 0.7150, fin mars 21.
À la baisse, un soutien immédiat aux baisses pourrait venir autour de la poignée 0.6950, marquée par le plus bas du 8 mai. Une cassure baissière de cette zone pourrait ouvrir la voie à la barrière 0.6915, qui est le top du 6 décembre, puis à 0.6850, identifié par le swing intérieur bas le 27 novembre.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.
