La croissance reprend dans la Zone Euro mais l’inflation ralentit

Résumé:

– Les estimations rapides du PIB de la zone euro montrent que l’activité économique a progressé de 0,6% sur le trimestre au troisième trimestre 2017
– Le PIB du deuxième trimestre a été révisé à la hausse, passant de 0,6% à 0,7%
– L’inflation s’est affaiblie en octobre alors que les données d’inflation rapide ont montré l’IPC de base augmentant 0.9% et l’IPC principal augmentant 1.4%
– La réunion de décembre de la BCE verra la publication des projections économiques
– Les baisses d’inflation pourraient être possibles si les prix à la consommation restent faibles le mois prochain ou deux
– L’activité globale dans la zone euro suggère que la BCE envisage de prolonger le QE jusqu’en septembre 2018
– Le PIB de la zone euro T3 augmente de 0,6%

Les estimations préliminaires pour le PIB du troisième trimestre de la zone euro publié la semaine dernière ont montré que le PIB réel a augmenté de 0,6% sur une base trimestrielle. Le PIB du troisième trimestre a légèrement ralenti par rapport à la croissance trimestrielle révisée du PIB de 0,7% au deuxième trimestre.

UE PIB Q3 Octobre 2017

PIB de l’UE au troisième trimestre: 0,6%

D’autres données sont attendues qui montreront les composantes des dépenses qui pourraient fournir des informations clés sur les données du PIB. Cependant, la demande intérieure devrait rester robuste, ce qui souligne le dynamisme de la croissance.

Sur le plan régional, les chiffres du PIB publiés en France et en Espagne ont montré que le PIB réel a augmenté respectivement de 0,5% et 0,8% au cours du trimestre. Les données suggèrent que la croissance annuelle du PIB en France était conforme aux estimations du gouvernement à 1,8%.

Les indicateurs avancés dans la zone euro tels que l’activité PMI ont montré que la croissance économique globale reste cohérente avec les données préliminaires du PIB, bien que la croissance devrait légèrement reculer vers la fin de ce trimestre.

L’inflation faiblit en octobre

Sur le front de l’inflation, les derniers chiffres d’inflation ont montré que les prix à la consommation se sont détendus au cours du mois d’octobre. Le taux d’inflation sous-jacente a enregistré une baisse importante, ne progressant que de 0,9% sur une base annuelle pour la période se terminant en octobre.

Il s’agit du creux annuel de l’inflation sous-jacente en mai de cette année. Bien que la BCE ne regarde pas les données de base sur l’inflation, cela devrait être une composante significative qui peut signaler les pressions sous-jacentes sur les prix.

UE Inflation Octobre 2017

Taux annuel d’inflation de l’UE: octobre 2017

Les prix à la consommation ont également diminué, n’augmentant que de 1,4% d’une année sur l’autre. Cela a été plus lent que les chiffres de l’inflation de septembre qui ont montré une augmentation de 1,1% de l’inflation sous-jacente et une augmentation de 1,5% des chiffres clés.

La baisse des chiffres de l’inflation est due à une baisse des prix de l’énergie. Cela devrait se poursuivre dans les mois suivants également. Bien que les détails restent rares pour le moment, l’inflation des services a été considérée comme particulièrement affectée. Cela est dû aux facteurs temporaires des chiffres de l’inflation régionale. L’inflation en Allemagne et en Italie était plus faible.

Malgré des chiffres d’inflation plus faibles que prévu, les prix à la consommation dans la zone euro devraient se redresser graduellement. Cela correspond à la décision de la BCE de réduire ses achats de QE mais de les prolonger de neuf mois à partir de janvier 2018.

En décembre, la réunion de la BCE publiera les projections économiques du personnel. Si les prix à la consommation ne se stabilisent pas en novembre, nous pourrions nous attendre à voir les chiffres de l’inflation rétrogradés. Cela pourrait être un fait décevant pour le conseil d’administration de la BCE malgré une reprise de l’activité économique et des chiffres de l’emploi.

Prévisions économiques de la Commission européenne

Pour l’avenir, la Commission européenne publiera les prévisions économiques. Le rapport précédent a été publié en mai. À l’époque, la commission de l’UE avait relevé les prévisions de croissance en notant que l’activité économique augmenterait au cours de l’année, tout en prévoyant que l’inflation pourrait être plus faible.

La commission de l’UE a prévu que le PIB augmenterait de 1,7% cette année et de 1,8% l’année prochaine, ce qui était plus élevé que ses estimations précédentes. Cependant, les chiffres de l’inflation ont été abaissés pour montrer une augmentation de 1,5% des prix à la consommation qui est le plus susceptible d’être manquée. L’inflation pour l’année prochaine devrait ralentir à 1,3%.

Les estimations révisées pourraient être plus faibles. Cependant, dans un contexte plus large, cela reste favorable au fait que la décision de la BCE de prolonger le QE de neuf mois était probablement le bon choix.

Pour rester informé sur les publications des données économiques au niveau mondiale, consultez le Calendrier Économique

par John Benjamin, Orbex

John a plus de 8 ans d’expérience spécialisée dans les marchés des devises, en suivant les développements macroéconomiques et géopolitiques qui façonnent les marchés financiers. John applique un mélange d’analyses fondamentales et techniques et s’intéresse particulièrement à l’analyse inter-marchés et à la politique mondiale.

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