Les ventes au détail canadiennes et les chiffres sur les prix à la consommation seront rendus publics et selon les prévisions, les pressions inflationnistes ne se réchauffent pas encore puisque les ventes au détail et l’inflation devraient plutôt ralentir. Compte tenu de cette situation et compte tenu de l’approche stratégique de la Banque du Canada en matière de données, il est probable que les hausses de taux supplémentaires arriveront plus tard que plus tôt.
Aujourd’hui à 8:30 (heure de Montréal), Statistique Canada rendra publique les chiffres des ventes au détail pour le mois de décembre. Sur une base mensuelle, les ventes au détail augmenteraient au rythme de 0,2% enregistré en novembre, ce qui indique que les ménages canadiens se serrent toujours la ceinture en ce qui concerne les achats de véhicules automobiles et d’articles de soins de santé. Dans le même temps, cela incite à penser que les dépenses de consommation ont entamé la nouvelle année du mauvais pied car les pressions inflationnistes pourraient ne pas avoir l’impulsion nécessaire pour déclencher un resserrement supplémentaire de la politique monétaire. Si l’on exclut les automobiles, les ventes au détail de base devraient ralentir, augmentant de 0,3% après avoir atteint la plus forte croissance en neuf mois (1,6%).
Sur le front de l’inflation, les prévisions indiquent un ralentissement des prix à la consommation (IPC) sur une base annuelle en janvier, néanmoins, les mesures sont jugées conformes à la fourchette d’inflation cible de la Banque du Canada de 1-3%. L’IPC global, qui est passé de 2,1% à 1,9% en glissement annuel en décembre, principalement en raison de la baisse des prix de l’essence, devrait maintenant être plus faible, à 1,4% a / a. En termes mensuels, cependant, l’IPC global devrait devenir positif, bondissant de 0,4% après une baisse de la même proportion le mois précédent. Si cela se concrétisait, la mesure toucherait le taux d’expansion le plus élevé depuis mai. Il convient également de noter que deux des trois mesures de base de la BdC (indice des prix à la consommation commun et réduction de l’IPC) ont été plus élevées que leurs lectures antérieures enregistrées en décembre sur une base annuelle.
Mais même si les données ci-dessus surprennent à la hausse, renforçant les anticipations d’une hausse des taux – étant donné que les indicateurs d’emploi maintiennent un rythme soutenu – la BdC pourrait ne pas être pressée d’augmenter les taux d’intérêt pour le moment. Les décideurs politiques de la BoC pourraient au contraire rester prudents jusqu’à ce qu’ils identifient des progrès substantiels dans les négociations de l’ALENA qui n’ont jusqu’à présent mené nulle part au sixième cycle de négociations, pesant sur les perspectives d’investissement et les activités commerciales du pays. Un autre facteur important qui soulève des drapeaux rouges est la dette des ménages surchargés. Selon Statistique Canada, la dette des ménages en proportion du revenu a atteint un sommet au troisième trimestre de 2017, tandis que d’autres statistiques indiquaient récemment que le Canada était le sixième pays le plus endetté au monde. Par conséquent, toute hausse des taux causerait vraisemblablement de nouveaux problèmes aux ménages et, plus important encore, rendrait l’économie vulnérable aux chocs imprévus. Des risques pourraient également découler des récentes réformes fiscales de l’administration Trump qui pourraient inciter les entreprises canadiennes à transférer une partie de leurs activités aux États-Unis afin de profiter de l’environnement fiscal favorable. La semaine dernière, dans une lettre adressée au ministre canadien des Finances, Bill Morneau, le Conseil canadien des affaires a appelé le gouvernement à suivre la stratégie de l’administration Trump en réduisant les impôts des entreprises; Morneau a soutenu que le Canada maintient sa compétitivité fiscale.
En ce qui concerne les marchés des changes, des tirages encourageants sur les ventes au détail et l’inflation pourraient faire du bruit au dollar / huard, qui a connu une tendance haussière depuis le début de février, ramenant la paire au niveau clé de 1,26. Des déclins plus raides pourraient également casser la moyenne mobile simple de 50 jours à 1.2531, déplaçant l’attention à la poignée 1.25.
D’un autre côté, les chiffres décourageants pourraient amener la paire USD/CAD vers le niveau psychologique de 1,27, ouvrant la voie vers la marque de 1,28 et le sommet précédent de 1,2918.
Enfin, les fluctuations des prix du pétrole ont également le potentiel d’affecter la paire.
par Christina Parthenidou, XM Investment Research Desk
