La Chine publiera ses chiffres sur l’investissement en capital fixe, la production industrielle et les ventes au détail de février, ce soir à 22:00 (heure de Montréal).
Sauf les ventes au détail, les chiffres devraient avoir diminué sur une base annuelle par rapport aux versions respectives de janvier. Comme les lectures seront bientôt rendues publiques, l’attention est maintenant portée sur le dollar australien ainsi que sur les implications pour l’économie mondiale.
Chaque année, l’investissement en capital fixe, la production industrielle et les ventes au détail devraient progresser de 7,0%, 6,1% et 9,8% respectivement en février.
Ceux-ci se comparent aux chiffres correspondants de janvier de 7,2%, 6,2% et 9,4%. Ainsi, un léger ralentissement est prévu dans l’investissement en immobilisations et la production industrielle, tandis que les ventes au détail devraient se développer à un rythme plus rapide par rapport au mois précédent.
Les ventes au détail, qui sont un indicateur de la consommation, continuent de croître plus rapidement que les investissements fixes ou la production industrielle.
En dépit de certains assouplissements attendus dans certaines des lectures, pour la plupart – si les projections se concrétisent – les chiffres indiquent une certaine résilience, surtout si l’on considère les efforts continus du gouvernement pour réduire la pollution environnementale et réduire les risques dans le système financier. Dans la croissance du crédit; ces deux facteurs sont des facteurs qui pèsent sur l’activité, du moins à court terme. Les dernières nouvelles sur la répression des risques financiers indiquent que Beijing a l’intention de fusionner ses régulateurs bancaires et d’assurance dans le but de mieux identifier et contrôler les risques dans le secteur financier.
Il convient également de garder à l’esprit que les célébrations du Nouvel An lunaire sont tombées à la mi-février de cette année, faussant les données publiées au cours du mois et rendant les jugements sur les tendances générales peu utiles. Les données combinées de janvier et février pour l’investissement en capital fixe, la production industrielle et les ventes au détail seront également rendues publiques ce soir, afin d’essayer de tenir compte de la volatilité liée à la période des festivités.
Sur les marchés des changes, encore une fois, le dollar australien est considéré comme un substitut liquide de l’économie chinoise en raison des liens économiques étroits entre la Chine et l’Australie, le premier partenaire d’exportation et d’importation de la Chine retiendra donc l’attention.
Un battement de données peut générer des positions longues dollar australien / dollar américan. La paire de devises AUD/USD a potentiellement rencontré une barrière autour du niveau formé par la moyenne mobile de 50 jours à 0,7897 pour le moment. La zone autour de ce niveau était encombrée dans le passé et encapsule également la poignée 0,79 qui peut être d’importance psychologique. Une cassure au-dessus de cette zone attirerait l’attention sur la gamme autour du plus haut de six semaines de 0,7988 – incluant le niveau de 0,80 – qui a été enregistré le 16 février.
D’un autre côté, si les chiffres déçoivent, le dollar australien pourrait afficher des pertes face au dollar américain, avec un support qui pourrait venir autour de l’AMM de 200 jours à 0,7799. Notez que cela inclut le niveau 0.78 qui pourrait également avoir une signification psychologique. En cas de mouvement baissier, l’attention se portera de plus en plus sur le plus bas de deux mois et demi de 0.7710 à partir du 1er mars. Notons que la paire de devises AUD/USD s’échange actuellement autour des plus hauts de trois semaines après avoir touché 0.7897 à son cours. pic plus tôt mardi.
La paire dollar australien / dollar américain a été stimulée mardi sur le forex après que l’indice des conditions économiques de la National Australia Bank ait atteint son plus haut niveau en février, soulignant la vigueur de l’industrie, mais aussi la faiblesse du billet vert après le limogeage de Rex Tillerson du poste de secrétaire d’État.
Des données solides pourraient également stimuler un sentiment positif sur les marchés boursiers régionaux et potentiellement internationaux, et vice versa.
Du côté dollar américain / yuan, il est à noter que la paire devises est en baisse de 3,0% depuis le début de l’année. Mardi, il a été soutenu après que la PBOC ait établi un taux moyen plus ferme pour la paire.
En Chine également, les réunions annuelles du Congrès national du peuple se tiennent actuellement à Beijing et devraient se poursuivre jusqu’au 20 mars afin de donner le ton pour l’année à venir en termes d’objectifs à atteindre. La semaine dernière, le premier ministre Li Keqiang a donné le coup d’envoi de ces réunions parlementaires en annonçant que l’objectif de croissance de la nation pour 2018 serait d’environ 6,5%, comme l’année dernière où l’économie avait augmenté de 6,9%.
Enfin, l’augmentation des tensions commerciales après la récente décision de l’administration Trump d’imposer des tarifs sur l’acier et l’aluminium, mais aussi les Etats-Unis exhortant la Chine à réduire son excédent commercial bilatéral avec le pays, méritent d’être mentionnés. Toutes les actions de représailles de la Chine ont indéniablement la capacité de stimuler les mouvements sur les marchés. Une guerre commerciale pure et simple est plus probable à la suite des derniers développements, bien que, du moins pour l’instant, elle semble loin du scénario de base.
Comme il a été fait référence au dollar australien, il faut dire qu’une escalade des frictions commerciales est probablement préjudiciable car l’Australie dépend fortement des exportations de matières premières et la monnaie a tendance à surperformer lorsque l’appétit pour le risque est élevé.
par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk
