Le rapport sur l’emploi aux États-Unis pour juillet est attendu ce vendredi 3 août 2018 à 8:30 (heure de Montréal), le communiqué étant largement considéré comme l’impression mensuelle la plus importante de la plus grande économie depuis la crise financière mondiale.
Dans l’ensemble, les analystes anticipent un marché du travail relativement sain, les données sur la croissance des salaires attirant à nouveau l’attention du lion. Selon les prévisionnistes économiques, l’économie américaine a ajouté 190 000 positions en juillet, ce qui pourrait, d’une part, affaiblir la croissance de l’emploi par rapport à 213 000 en juin, mais constitue tout de même un chiffre robuste.
Par ailleurs, le taux de chômage devrait baisser à 3,9%, pas loin de 3,8% en mai, contre un dernier record enregistré en avril 2000, après être monté à 4,0% en juin. Il ne faut cependant pas oublier que la hausse de juin est due à une hausse du taux de participation à 62,9%, les individus ayant réintégré la population active. Pour mémoire, le taux de participation n’a pas été supérieur à 63,0% depuis le début de 2014.
En ce qui concerne les bénéfices moyens, qui devraient encore être à l’honneur, ils devraient augmenter de 0,3% m / m – au-dessus de 0,2% en juin -, ce qui maintiendrait le taux de croissance annuel de 2,7% pour le troisième mois consécutif.
Des chiffres de croissance des salaires plus stricts, reflétés par la lecture des gains moyens, ont la capacité de stimuler les tensions sur les prix et conduisent ainsi à un cycle de resserrement plus énergique de la part de la Fed. À l’heure actuelle, les contrats à terme sur les fonds fédéraux montrent que les participants au marché ont pleinement intégré la hausse des taux d’intérêt de 25 points de base de la banque centrale américaine en 2018, alors qu’ils attribuent une probabilité supérieure à 60%. hausses de taux au quatrième trimestre en quatre ans. Une croissance salariale relativement forte vendredi pourrait pousser ces chances à la hausse, l’inverse étant également vrai.
En ce qui concerne la réaction du marché à la publication et la focalisation sur la paire USD/JPY, les chiffres optimistes, en particulier sur le front des salaires, devraient élever la paire. Étant donné une cassure décisive au-dessus du chiffre de 112 tours qui propulserait la paire au-dessus du sommet de 112,14 atteint mercredi, une résistance supplémentaire pourrait être atteinte autour du plus haut de sept mois à 113,16 à partir du 19 juillet; la zone autour de ce niveau encapsule également la poignée 113. À la baisse et en cas de données décevantes, le support pourrait se situer autour du niveau de retracement de Fibonacci 23,6% du 26 au 19 juillet à 111,12, y compris le 111. Plus loin, l’attention se porterait sur le niveau actuel de la moyenne mobile de 50 jours à 110,66.
Les échanges commerciaux entre les États-Unis et la Chine sont de retour sur la table, l’administration Trump augmentant la pression tarifaire sur la deuxième économie mondiale. Les délibérations sur ce front sont également importantes pour les marchés des changes, la paire de devises USD/JPY étant susceptible d’être sensible aux évolutions; le yen est peut-être en train de recevoir des flux de valeur refuge en raison de tensions croissantes et vice versa. Entre-temps, les données relatives à la balance commerciale de juin seront publiées hors des États-Unis, parallèlement aux relevés d’emploi de vendredi; Le déficit en question devrait atteindre 46,5 milliards de dollars, contre 43,1 milliards en mai.
Enfin, sur le rapport sur l’emploi du vendredi, il serait intéressant de voir dans quelle mesure les mesures tarifaires affectent jusqu’à présent le marché du travail américain. Par exemple, l’industrie américaine des métaux a gagné de l’emploi en juin, ce qui semble avoir été lié aux droits de douane sur l’acier et l’aluminium. Si les consommateurs de métaux commençaient à ressentir des coûts plus élevés, cela pourrait se traduire par une croissance plus faible de l’emploi manufacturier dans les mois à venir.
par Andreas Georgiou, XM Investment Research Desk
Andreas est titulaire d’une maîtrise en finance de la Warwick Business School au Royaume-Uni et d’un BSc en administration des affaires (finance majeure) de l’Université de Chypre. Il a également complété le programme CFA.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en 2017, il travaillait sur un projet personnel dans le domaine de l’éducation financière. Ses tâches quotidiennes chez XM comprennent la préparation de revues de marché ainsi que des analyses plus approfondies d’instruments et de développements particuliers.
En plus de suivre activement les marchés financiers, il est fasciné par le monde de la technologie et est, entre autres, profondément intéressé par les problèmes qui se posent et les manières de s’attaquer aux inégalités sociales.
