Défaut de paiement d’Evergrande en Chine!
Evergrande, le deuxième promoteur immobilier de Chine, a évité de justesse le défaut de paiement depuis des mois. La société a une dette de plus de 300 milliards de dollars américains qui, comme elle l’avait averti le marché en septembre, pensait qu’elle serait difficile à rembourser. (Soit dit en passant, on pense qu’Evergrande pourrait avoir une dette supplémentaire de 150 milliards de dollars américains, en dehors de ses livres financiers officiels).
En termes simples, les flux de trésorerie de la société, gravement freinés par le refroidissement du marché immobilier chinois, ne lui suffisent pas pour rembourser les intérêts de ceux auprès desquels elle a emprunté des fonds, généralement sous la forme d’obligations de sociétés portant intérêt.
L’un de ces acheteurs malchanceux d’obligations de l’entreprise Evergrande, entre autres, est un investisseur offshore. Les détenteurs d’obligations offshore seront probablement les moins prioritaires des investisseurs de la Société lorsqu’ils recevront des paiements d’intérêts ou des réparations.
Evergrande fait défaut!
Peut-être fortuitement, c’est l’échec d’Evergrande à verser des intérêts à ce même groupe d’investisseurs qui a incité Fitch Ratings à faire passer le statut de la société à « par défaut restreint » le 9 décembre. Fait intéressant, Evergrande est la douzième société immobilière chinoise à faire défaut sur les obligations en 2021, et est de loin la société la plus importante à le faire.
Maintenant quoi?
D’autres agences de notation, telles que Moody’s et S&P Global, n’ont pas été aussi prompts à rehausser leur statut de China Evergrande. Cependant, S&P Global a noté que le défaut d’Evergrande est «inévitable».
Evergrande semble elle-même ignorer les commentaires du public sur son manquement à son obligation, et elle n’a pas non plus cessé ses activités ni entamé de paperasse officielle pour faire face à sa faillite potentielle.
Evergrande est actuellement en restructuration tout en essayant de poursuivre ses activités comme d’habitude. La restructuration comprend la renégociation de ses passifs et le déchargement des branches non-construction de la Société à des prix d’aubaine telles que son activité de gestion immobilière, ainsi que des participations dans une grande banque chinoise et (assez curieusement) un service de streaming.
Des pressions sont exercées sur les dirigeants de l’entreprise pour accélérer sa restructuration depuis le changement de sa notation Fitch. Selon Bloomberg, la restructuration d’Evergrande en Chine est étroitement surveillée, voire totalement contrôlée par les autorités chinoises à Pékin et dans la province d’origine de la société, le Guangdong.
À l’heure actuelle, la ligne officielle de la Banque centrale de Chine est que la crise d’Evergrande en Chine est gérée conformément aux «principes de la marchandisation et de l’état de droit». Si davantage d’agences de notation suivent Fitch Rating dans les semaines à venir, Evergrande pourrait basculer dans quelque chose d’un peu plus grave qu’un défaut restreint et la citation ci-dessus pourrait devenir un peu plus vraie, les autorités chinoises étant paralysées dans leur capacité à interférer avec un effondrement.
Article par Mark O’ Donnell » BlackBull Markets » Site officiel
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