Guerre commerciale » Les représailles de la Chine contre les États-Unis

Suite à la dernière série de tarifs de représailles envers les États-Unis par la Chine, l’incertitude est grande, et le prochain mouvement de chaque côté déterminera si toutes ces actions étaient juste “posture” avant des négociations sérieuses, ou si la situation est en train de se développer en quelque chose de plus grand comme une guerre commerciale réelle.

Mercredi, la Chine a dévoilé sa deuxième série de tarifs sur les produits américains, marquant le développement le plus important dans le différend commercial sino-américain jusqu’à présent. La nation asiatique a annoncé une liste de contre-mesures quelques heures seulement après que les États-Unis ont dévoilé les détails des tarifs qu’elle imposera aux importations de technologies chinoises. La Chine envisage de fixer des taxes sur 106 produits américains, parmi lesquels le soja et les avions.

Bien que cela puisse sembler peu, le fait que le soja soit inclus dans cette liste est monumental. À noter que la Chine est le premier importateur de soja au monde et que le soja est de loin la plus grande exportation agricole de l’Amérique vers la Chine. Le fait que les Chinois soient disposés à jouer la carte du soja et à nuire à leurs propres intérêts dans le processus témoigne de la gravité de la situation, et envoie le message aux États-Unis que la nation asiatique ne craindra pas une confrontation commerciale.

Ce qui se passe ensuite est de loin le chapitre le plus important de la saga commerciale. La décision suivante de l’une ou l’autre des parties déterminera si toutes ces actions étaient simplement «postures» avant des négociations sérieuses, ou si la situation devrait se transformer en quelque chose de plus grand, comme une véritable guerre commerciale. En d’autres termes, les États-Unis vont-ils jouer au jeu des représailles et annoncer de nouvelles contre-mesures, ou est-ce que les deux parties se rendront à la table des négociations pour régler leurs différends?

De nouvelles mesures américaines renforceraient probablement les craintes que la situation puisse rapidement devenir incontrôlable. Dans un tel cas, la réaction du marché qui en résultera ressemblera probablement à ce que nous avons vu ces derniers jours: les actifs risqués comme les actions pourraient baisser davantage, tandis que les valeurs refuges comme le yen japonais pourraient faire l’objet de nouveaux achats. En ce qui concerne le Dow Jones, d’autres baisses pourraient connaître un niveau de soutien proche de 23 344, le plus bas récent de l’indice, la zone autour de cet obstacle englobant également la moyenne mobile de 200 jours du Dow Jones. Une cassure à la baisse de cette zone marquerait un creux plus bas sur le graphique journalier et, d’un point de vue technique, augmenterait la probabilité de nouvelles baisses, peut-être vers la barrière 22 420 définie par les plus hauts du 21 septembre.

Dow Jones 05042018

D’un autre côté, si les deux parties venaient à la table des négociations, le récit selon lequel toutes ces actions seraient simplement une tactique de négociation avant les pourparlers sérieux gagnerait à gagner du terrain. Les attentes selon lesquelles la situation pourrait rester contenue et ne pas augmenter davantage pourraient aider à rebondir le sentiment du risque, menant à une reprise des marchés boursiers et à une chute des actifs refuges alors que l’incertitude s’estompe. Dans ce cas, le Dow pourrait être plus haut et défier d’abord le niveau de 24 594, qui est le retracement de 38,2% de Fibonacci du downleg du 26 janvier au 2 avril. D’autres progrès pourraient se stabiliser près du niveau de 24 980 et par la suite, à 25 366, qui sont les niveaux de retracement respectifs de 50,0% et 61,8% du downleg mentionné ci-dessus.

Quoi de plus probable? Dans l’ensemble, le scénario des négociations semble plus réaliste. Les deux parties veulent éviter une véritable guerre commerciale, car ce serait une situation perdant-perdant qui nuit aux deux économies. De plus, à ce stade, les États-Unis ont peut-être fait suffisamment de concessions pour que la Chine fasse des compromis dans leurs relations commerciales, ce qui, selon toute vraisemblance, était tout ce que les États-Unis essayaient d’accomplir en premier lieu. Preuve de la crédibilité de cet argument, c’est le fait que le nouveau conseiller économique national américain, Larry Kudlow, a déclaré hier qu’il est possible que les tarifs américains n’entrent jamais en vigueur, ajoutant qu’il s’attend à d’intenses négociations à venir. Bien sûr, même si cette évaluation est correcte, il faut rester vigilant car les négociations commerciales sont une affaire compliquée qui peut durer des mois, ce qui implique que plus de manchettes et de «guerre commerciale» pourraient apparaître avant que la situation ne se calme définitivement.

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par Marios HadjikyriacosXM Investment Research Desk

Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.

Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.

En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.

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