La confiance des entreprises japonaises a atteint son plus haut niveau en 11 ans au dernier trimestre de 2017, marquant cinq trimestres consécutifs de croissance selon l’enquête Tankan de la Banque du Japon publiée en décembre. Dimanche, à 19:50 (heure de Montréal), la même enquête devrait montrer qu’au cours des trois mois qui ont suivi le mois de mars, les perspectives économiques positives des grandes entreprises sont restées solides, même si les sondages précédents menés par Reuters indiquent que certains risques demeurent en arrière-plan.
En particulier, l’indice Tankan des grands constructeurs devrait rester inchangé à +25, ce qui signifie que les grandes entreprises restent confiantes sur la conjoncture économique au cours des trois prochains mois grâce à une croissance mondiale soutenue et à des bénéfices des entreprises plus élevés. optimiste, avec l’indice correspondant censé augmenter de 1,0 point à +24. D’un autre côté, les petites entreprises devraient afficher une image moins favorable, ce qui amènerait probablement la jauge Tankan pour les petits fabricants et les non-fabricants à baisser de 1,0 point à +14 et +8 respectivement.
Mardi dernier, les sondages Tankan de Reuters basés sur les opinions de 546 grandes et moyennes entreprises ont montré que les entreprises connaissaient une plus grande demande mondiale pour l’électronique alors qu’en général, les commandes des clients étaient encore élevées. Néanmoins, ils ont souligné que la hausse du yen japonais sur le forex, la chute des cours boursiers et les matières premières à coût élevé pesaient sur leurs bénéfices, même si l’impact n’était pas encore si grave.
En effet, le fort sentiment de risque créé depuis le début de l’année s’explique principalement par le fait que la Fed augmenterait ses taux d’intérêt plus rapidement que les autres grandes banques centrales et craint une guerre commerciale mondiale suite à la décision surprenante de Trump d’imposer des tarifs sur l’acier et l’aluminium. les importations ont apporté un soutien important aux actifs refuges, y compris le yen. La monnaie japonaise, le yen, a bondi sur le forex de près de 5,0% à partir de janvier, tandis que l’indice boursier japonais Nikkei 225 a chuté d’environ 6,0% au cours de la période susmentionnée. Les coûts de la main-d’œuvre ont également dérangé les entreprises, a montré l’enquête précédente, étant donné les efforts du gouvernement pour pousser les salaires à la hausse pour encourager les dépenses de consommation et la pénurie de travailleurs qualifiés sur le marché. Notez que la coalition au pouvoir d’Abe a approuvé un plan en décembre visant à réduire les impôts des sociétés de 30,0% à 20,0% pour les trois prochaines années à partir de 2018, mais seulement pour ceux qui sont prêts à augmenter leurs salaires. Le plan, cependant, doit passer par le parlement avant qu’il ne prenne effet.
Pour ce qui est du commerce, le Japon a été l’un des alliés des États-Unis qui n’ont pas obtenu une exemption des droits d’importation de métaux de Trump et contrairement à la Corée du Sud, il refuse de négocier un partenariat commercial bilatéral avec les États-Unis. Même si le Japon ne figure pas parmi les principaux exportateurs d’acier et d’aluminium vers les États-Unis, les tarifs pourraient augmenter les prix mondiaux et ainsi nuire à l’industrie automobile japonaise. D’un autre côté, si les sidérurgistes japonais parviennent à obtenir des exemptions de produits, la douleur économique pourrait être plus faible.
Néanmoins, toute hausse surprenante de l’indice Tankan est moins susceptible de persuader les décideurs de la Banque du Japon de réduire les mesures de relance monétaire car la banque centrale a maintes fois soutenu qu’elle n’avait aucune intention de relever les taux d’intérêt avant que l’inflation n’atteigne son objectif de 2,0%. Pourtant, des chiffres meilleurs que prévu pourraient renforcer l’optimisme de la Banque du Japon sur la performance économique du pays, mais le yen pourrait être indifférent.
par Christina Parthenidou, XM Investment Research Desk
Christina a rejoint le département de recherche d’investissement de XM en mai 2017.
Elle est titulaire d’une maîtrise en économie et commerce de l’Université Erasmus de Rotterdam avec une spécialisation en économie internationale. Auparavant, elle a obtenu un baccalauréat en sciences économiques de l’Université de Chypre. Outre les marchés des changes, ses intérêts de recherche incluent l’impact du commerce international sur les marchés du travail et le développement de produits.
