Le rapport sur la masse salariale non agricole (NFP) sera attendu avec impatience ce vendredi 6 juillet 2018 à 8:30 (heure de Montréal) pour les dernières indications sur le marché du travail américain.
Cependant, avec des tensions commerciales sino-américaines élevées et des tarifs douaniers sur 34 milliards de dollars d’importations chinoises et des tarifs douaniers de même valeur sur les produits américains qui entreront en vigueur le même jour, le rapport sur l’emploi pourrait ne pas générer la fanfare habituelle. Cela ne veut pas dire que des surprises aux données n’influenceront pas le dollar car des chocs positifs pourraient encore augmenter la devise, étant donné qu’une quatrième hausse de taux par la Réserve fédérale américain n’est pas encore totalement intégrée dans les prix des marchés.
Après des gains d’emplois solides de 223k en mai, l’économie américaine devrait avoir ajouté des positions légèrement plus modérées de 195k en juin. Le taux de chômage devrait demeurer stable à son plus bas niveau en 18 ans, soit 3,8% en juin. À ce stade, avec un marché du travail si serré, un manque de chiffres de la masse salariale ne susciterait pas beaucoup d’inquiétude pour les investisseurs, alors qu’un rythme d’attentes ne ferait que souligner la vigueur de l’économie américaine.
D’un autre côté, toute grande surprise dans l’autre composante clé du rapport NFP, les gains horaires moyens, pourrait déclencher une certaine réévaluation des contrats à terme sur les fonds fédéraux. Avec la Réserve fédérale surveillant de près la croissance des salaires, les signes que les salaires augmentent plus vite que prévu pourraient inquiéter les décideurs, surtout maintenant que la Fed a réussi à faire monter l’inflation à son objectif de 2%. Les gains horaires moyens devraient avoir augmenté de 0,3% en glissement mensuel et de 2,8% sur 12 mois.
Une croissance plus forte que prévu des bénéfices pourrait faire grimper de deux fois cette année les probabilités d’une hausse des taux de la Fed, qui tournent actuellement autour de 70%. Cela pourrait aussi faire grimper le dollar américain par rapport au yen, qui a atteint un sommet de six semaines cette semaine. La paire pourrait viser une clôture réussie au-dessus de la poignée 111, n’ayant pas réussi à le faire plusieurs fois cette semaine. Une cassure décisive au-dessus du niveau ouvrirait la voie pour le plus haut du mois de mai de 111,39 avec le retracement Fibonacci de 78,6% du downleg de janvier-mars à 111.50 pas trop loin.
Alternativement, un rapport d’emploi qui est globalement dans la ligne ou manque les espérances pourrait mener à une retraite de paire dollar / yen sur les hauts de la semaine. Le soutien initial devrait venir autour de la région 110, ce qui est non seulement le niveau de Fibonacci de 61,8%, mais aussi un point de conversion possible pour les moyennes mobiles de 50 et de 200 jours. Des pertes plus marquées du dollar américain sur le forex contre le yen pourraient voir la paire USD/JPY à stagner autour de 109,50. Une violation de ce support ouvrirait la voie à la poignée 109.
Cependant, une plus grande menace pour le billet vert peut ne pas provenir des données NFP mais des manchettes liées au commerce. Tout nouveau commentaire du président Trump ou de son équipe, qui intensifierait l’impasse entre les États-Unis et la Chine, pourrait nuire au sentiment des investisseurs dans une semaine où l’appétit pour le risque est déjà faible. Mais même en l’absence d’une nouvelle rhétorique ou d’autres mesures de rétorsion, l’humeur du marché pourrait encore empirer, car les tarifs devraient entrer en vigueur, aucun signe de l’une ou l’autre des parties ne faisant aucune concession. incertitude.
Si les craintes d’une véritable guerre commerciale s’intensifiaient et provoquaient une nouvelle chute du marché à la fin de la semaine, le dollar américain devrait de nouveau profiter de la demande en tant que monnaie refuge et de nouveaux gains sur le forex par rapport aux devises émergentes sensibles au risque. Cependant, par rapport au yen japonais, le dollar américain serait confronté à une pression de vente sur la volatilité renouvelée du marché.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.
