NFP » Rebond probable après les chiffres décevants du mois dernier

Le rapport NFP de ce mois-ci sera plus important que d’habitude car la Fed surveille de près l’emploi et l’inflation alors qu’elle évalue quand commencer à réduire ses achats d’actifs.

Pour les traders et les décideurs qui s’attendaient à une forte croissance de près d’un million de nouveaux emplois nets, le rapport NFP du mois dernier était un coup de poing inattendu. Comme le montre le graphique ci-dessous, les traders ont tempéré leur optimisme pour le rapport de ce mois, qui sera plus important que d’habitude alors que la Fed surveille de près l’emploi et l’inflation alors qu’elle évalue quand commencer à réduire ses achats d’actifs:

nfp forex juin 2021
Source : StoneX

Ces attentes sont-elles justifiées ? Nous plongeons ci-dessous dans les principaux indicateurs avancés du rapport sur les emplois critiques de vendredi !

Prévision NFP

Comme les lecteurs réguliers le savent, nous nous concentrons sur quatre indicateurs avancés historiquement fiables pour aider à handicaper le rapport NFP de chaque mois :

  • La composante ISM non manufacturière de l’emploi PMI s’est inscrite à 55,3, en baisse de plus de 3% par rapport à la lecture de 58,8 du mois dernier.
  • La composante ISM manufacturière PMI de l’emploi s’est inscrite à 50,9, en baisse de plus de 4% par rapport à la lecture de 55,1 du mois dernier.
  • Le rapport ADP sur l’emploi a enregistré 978 000 nouveaux emplois nets, une nette amélioration par rapport à la lecture révisée à la baisse de 654 000 le mois dernier.
  • Enfin, la moyenne mobile sur 4 semaines des demandes de chômage initiales est tombée à 428K, en forte baisse par rapport aux 612K du mois dernier.

Comme on nous l’a rappelé le mois dernier, l’état du marché du travail américain reste plus incertain et volatil que d’habitude alors qu’il émerge de la perturbation sans précédent de la pandémie de COVID. Cela dit, en pesant les données et nos modèles internes, les indicateurs avancés indiquent une lecture à peu près comme prévu dans le rapport NFP de ce mois-ci, avec une croissance de l’emploi potentiellement comprise entre 550000 et 650000, mais avec une plus grande marge d’incertitude que jamais compte tenu de l’état actuel des choses.

Quoi qu’il en soit, les fluctuations d’un mois à l’autre de ce rapport sont notoirement difficiles à prévoir, nous ne mettrons donc pas trop de stock dans les prévisions (y compris les nôtres). Comme toujours, les autres aspects de la publication, notamment le chiffre des salaires horaires moyens étroitement surveillés qui ont augmenté de 0,7% m/m en avril, seront probablement tout aussi importants que le chiffre titre lui-même.

Réaction potentielle du marché

Le dollar américain a chuté sur le forex contre la plupart de ses principaux rivaux au cours de la première quinzaine de mai, en grande partie à cause du rapport NFP décevant du mois dernier, avant de se stabiliser au cours des deux dernières semaines.

La paire USD/CAD est une paire que nous avons soulignée la semaine dernière comme un candidat qui pourrait voir un rallye à court terme sur toute donnée américaine positive ou canadienne négative (notez que le rapport sur l’emploi au Canada sera publié en même temps que le NFP).

Pendant ce temps, un rapport sur l’emploi plus faible que prévu pourrait présenter une opportunité d’achat pour la paire GBP/USD, qui a passé les trois dernières semaines à se consolider dans une fourchette étroite en dessous des sommets pluriannuels dans la région de 1,4200. Une cassure fondamentalement motivée de la paire confirmerait la tendance haussière à plus long terme et pourrait être le catalyseur pour que les taureaux visent les sommets sur cinq ans au milieu des 1,4300.

Matt Weller, CFA, CMT, Forex.com » Site Officiel

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