- L’or a atteint un nouveau record historique au-dessus de 4000 US$.
- L’apaisement des tensions géopolitiques a entraîné une correction du XAU/USD jeudi.
- Les données sur l’inflation américaine de septembre pourraient être retardées si la paralysie du gouvernement se poursuit.
L’or (XAU/USD) a continué d’ignorer les conditions de surachat cette semaine et a prolongé sa hausse pour atteindre un nouveau record au-dessus de 4000 US$. Les données clés sur l’inflation aux États-Unis pourraient être reportées la semaine prochaine, sauf réouverture du gouvernement, ce qui permettrait à la perception du risque et aux commentaires des responsables de la Réserve fédérale (Fed) de continuer à influencer la performance du XAU/USD à court terme.
L’or brille comme valeur refuge privilégiée
L’or a bénéficié de plusieurs événements au cours de la première moitié de la semaine et a atteint un nouveau record à près de 4060 US$ mercredi.
Sanae Takaichi, connu pour son attitude conciliante en matière budgétaire et susceptible de s’opposer à un nouveau resserrement monétaire de la Banque du Japon (BoJ), a remporté la course à la direction du Parti libéral-démocrate (PLD) au pouvoir ce week-end. Les attentes croissantes du marché concernant des mesures de relance ont provoqué une correction du yen japonais (JPY). La paire XAU/JPY a ouvert sur un important gap haussier lundi et a gagné près de 8% en trois jours de hausse, témoignant d’une forte fuite des capitaux du yen vers l’or.
Par ailleurs, la démission du nouveau Premier ministre français, Sébastien Lecornu, a ravivé les craintes d’une aggravation de la crise politique dans la deuxième économie européenne.
De leur côté, les capitaux fuyant l’euro se sont déplacés vers l’or, la paire XAU/EUR gagnant près de 5% au cours de la première moitié de la semaine.
Pendant ce temps, les législateurs américains ne sont pas parvenus à s’entendre sur un projet de loi de financement visant à mettre fin à la paralysie du gouvernement, ce qui a entraîné des reports de publication de données et alimenté l’incertitude entourant les perspectives économiques, ce qui a obscurci la vision des responsables de la Fed. Bien que l’indice du dollar américain (DXY), qui mesure la performance du dollar par rapport à un panier de six principales devises, ait progressé tout au long de la semaine, son impact sur la hausse du XAU/USD a été limité, voire nul.
Jeudi, l’apaisement des tensions géopolitiques a limité la vigueur de l’or après l’annonce par le président américain Donald Trump de l’accord entre Israël et le Hamas sur un plan de paix et de la libération des otages israéliens d’ici lundi prochain. Le XAU/USD a perdu plus de 1,5% et a clôturé sous les 4 000 dollars jeudi avant d’entrer en phase de consolidation vendredi.
Les investisseurs en or suivront l’évolution politique et les discours de la Fed.
Le Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis devrait publier les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) et de l’indice des prix à la production (IPP) pour septembre, respectivement mercredi et jeudi, bien que leur publication reste incertaine.
Démocrates et républicains n’ont pas réussi à progresser dans la réouverture du gouvernement après le rejet du projet de loi de financement par 54 voix contre 45 jeudi. Le Sénat reprendra ses travaux mardi prochain et aucun autre vote sur le projet de loi n’aura lieu d’ici là. Par ailleurs, le New York Times a rapporté vendredi matin que le BLS rappelait un nombre limité de ses employés en chômage partiel afin de finaliser le rapport de septembre sur l’indice des prix à la consommation (IPC).
«Cette décision reflète l’importance des données d’inflation de septembre pour déterminer l’ajustement annuel du coût de la vie de la Sécurité sociale (COLA), calculé à partir des chiffres de l’IPC du troisième trimestre. Un retard prolongé risquerait de reporter l’annonce du COLA, qui affecte des millions de retraités», explique le rapport. On ignore toutefois si les données seront rendues publiques.
En cas de publication, la réaction du marché devrait se concentrer sur l’IPC mensuel de base, prévu en hausse de 0,3%. Un résultat inférieur aux attentes du marché pourrait pénaliser le dollar et permettre à l’or de poursuivre sa hausse.
À l’inverse, les investisseurs pourraient réévaluer la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base (pb) en décembre et entraîner une baisse de l’or si les données surprennent à la hausse. Selon l’outil FedWatch du CME, les marchés anticipent actuellement pleinement une baisse de 25 pb du taux directeur en octobre et estiment à environ 80% la probabilité d’une nouvelle baisse de 25 pb en décembre.
Les commentaires des responsables de la Fed seront également suivis de près par les acteurs du marché, surtout si le shutdown se poursuit. Si les responsables de la Fed laissent entendre qu’ils devront adopter une approche prudente concernant un nouvel assouplissement monétaire, invoquant le manque de données et l’incertitude accrue, l’or pourrait avoir du mal à retrouver une dynamique haussière. D’autre part, le dollar pourrait subir une nouvelle pression vendeuse et permettre à l’or de se maintenir si les responsables de la Fed suggèrent qu’un assouplissement de la politique monétaire pourrait être la solution privilégiée en cas de paralysie prolongée des services publics et de son impact négatif potentiel sur l’emploi et la consommation.
Analyse technique de l’or
L’or reste techniquement suracheté à court terme, l’indicateur RSI (Relative Strength Index) sur le graphique journalier se maintenant bien au-dessus de 70 malgré une forte baisse par rapport à près de 90 jeudi. De plus, la paire XAU/USD continue de se maintenir au-dessus de la limite supérieure du canal de régression ascendant, en place depuis 10 mois, actuellement située à 3970 US$, après avoir clôturé les quatre derniers jours au-dessus de ce niveau.
Au sud, le premier niveau de support se situe à 3900 US$ (niveau statique) avant 3820 US$ (moyenne mobile simple de 20 jours) et 3750 US$ (point médian du canal de régression ascendant). À la hausse, une résistance intermédiaire semble s’être formée à 4060 US$ (niveau statique), avant 4100 US$ et 4200 US$.
Par Eren Sengezer, FXStreet
Eren Sengezer est diplômé de la California State University of Northridge (CSUN), en économie. Il a figuré trois fois sur la liste du doyen du CSUN pendant son séjour à l’université. Il a également reçu le prix du «Certificat de distinction en étude de l’économie» du CSUN en 2009.
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