La paire USD/JPY atteint la barre des 150 » Quelle est la prochaine étape?
La Banque du Japon devra changer de cap si elle veut arrêter la chute du yen sur le forex…
Ainsi, le cours de la paire USD/JPY a franchi une nouvelle étape aujourd’hui alors que le yen est tombé à 150 pour un dollar américain. Il s’agissait du niveau le plus bas niveau sur le forex de la monnaie japonaise assiégée depuis août 1990. Tout le monde et leur chien surveillaient – et surveillent toujours – ce niveau clé, ce qui signifiait que la paire réagirait toujours à ce niveau psychologique clé au premier contact. Les attentes selon lesquelles le franchissement de la poignée de 150,00 pourrait être le point de déclenchement d’une grande stratégie d’options ou d’une intervention gouvernementale, ont vu l’UJ chuter de 35 pips immédiatement, avant de se consolider (voir l’encadré sur le graphique USD/JPY). La question importante est quelle est la prochaine étape sur le forex pour la paire USD/JPY?
La paire USD/JPY trouve une pression d’achat continue sur toute baisse en raison de la grande divergence des politiques monétaires américaines et japonaises. La Fed monte en puissance et de manière agressive, tandis que la Banque du Japon est restée la seule grande banque centrale à ne pas abandonner sa politique monétaire ultra-accommodante malgré la montée de l’inflation mondiale. Pour que la paire USD/JPY baisse sur le forex, la Banque du Japon devra changer de tactique. Sinon, attention au regain de pression acheteuse au-dessus de la barre des 150!
Le gouvernement japonais peut brûler toutes les réserves de dollars américains dont il dispose, mais acheter du yen ne sera qu’une solution temporaire. Chaque fois qu’il est intervenu, la paire USD/JPY a repris à plusieurs reprises sa tendance haussière sur le forex après que les épisodes de force du JPY se soient rapidement évanouis.
La Banque du Japon a laissé sa monnaie se dévaluer fortement en maintenant en place son contrôle de la courbe des taux. Pour ce faire, il achète des JGB avec d’énormes quantités de yens fraîchement imprimés. En effet, il fournit le yen que le gouvernement essaie d’absorber du marché. Rien d’étonnant alors que les interventions du gouvernement se soient avérées futiles.
La BoJ était de retour du jour au lendemain. Il a annoncé des opérations d’achat d’obligations d’urgence après que le rendement de son obligation d’État à 10 ans s’est échangé au-dessus du plafond auto-imposé de 0,25% pour une deuxième journée consécutive.
Comme l’a noté mon collègue analyste en Asie, Matt Simpson, il semblait « presque inévitable que la paire USD/JPY cassera [150,00], mais la question est de savoir ce qui se passera quand cela se produira ». Et voilà, briser la barre des 150. Cela va-t-il maintenant « attirer d’autres » mots « sévères de la part des responsables du MOF ou de la BOJ », comme se le demande M. Simpson?
Mais cela créera-t-il un problème encore plus important?
Le tableau ci-dessus a été partagé par Valerie Tytel de Bloomberg. Elle a averti que la rupture du contrôle de la courbe des taux (YCC) est une « possibilité que vous ne pouvez pas ignorer ». En effet, les swaps de yens à 10 ans ont commencé à grimper sensiblement au-dessus du seuil de rendement de 0,25% sur le JGB à 10 ans. Cela montre que les investisseurs couvrent leurs paris en vendant à découvert les JGB, car ils craignent que le YCC ne soit abandonné.
Compte tenu du risque croissant que la BoJ soit forcée d’abandonner son YCC, faites attention à une ÉNORME baisse de la paire USD/JPY si c’est le cas. Cela pourrait déclencher un mouvement du JPY sur le forex similaire à l’épisode de 2015 du CHF lorsque la Banque nationale suisse a baissé son plancher EUR/CHF de 1,20.
Cela ne signifie bien sûr pas que vous devriez vendre à découvert la paire USD/JPY, étant donné que la tendance a été très forte. Mais si vous êtes long, faites très attention, en vous assurant toujours d’avoir un stop loss en place (peut-être un stop garanti). Si vous vendez à découvert la paire USD/JPY en prévision d’une baisse potentielle du YCC, assurez-vous toujours d’avoir mis en place une stratégie de gestion des risques appropriée – par exemple un stop loss à une certaine distance au-dessus de 150, au cas où la Banque du Japon refuserait de le faire.
FedSpeak et les données sur le chômage à venir
Alors que nous passons à la session américaine, nous avons des demandes de chômage. Les réclamations devraient augmenter légèrement à 230 000, contre 228 000 la semaine précédente. Les orateurs de la Réserve fédérale seront également au centre de l’attention, Jefferson, Bowman et Cook devant être diffusés sur les ondes. Le dernier responsable de la Fed qui a pris la parole était Neel Kashkari, qui a martelé le message belliciste disant que la Fed ne pouvait pas envisager de suspendre les hausses de taux alors que l’inflation sous-jacente continuait d’augmenter.
Par Fawad Razaqzada, FOREX.com » Site Officiel
