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La Banque d’Angleterre et la livre sterling à surveiller sur le forex

Les marchés s’attendent largement à ce que la Banque d’Angleterre maintienne sa politique monétaire inchangée par un vote unanime de 9-0, ce jeudi à 7:00 (heure de Montréal).

L’accent sera mis sur les prévisions économiques mises à jour, la probabilité de hausses ou de baisses de taux cette année et les remarques du gouverneur Mark Carney. L’incertitude accrue entourant le Brexit, conjuguée au ralentissement de la croissance au Royaume-Uni, laissent peu de place à un élément belliciste pour la Banque d’Angleterre risquant plutôt d’adopter un ton plus prudent. Les marchés monétaires attribuant encore une probabilité de hausse de 60% pour cette année, cela pourrait influencer la direction la livre sterling sur le forex.

C’est le «super jeudi» au Royaume-Uni, ce qui signifie qu’outre la décision sur les taux et le compte rendu de la réunion, la Banque d’Angleterre (BoE) publiera également son rapport trimestriel sur l’inflation, assorti de prévisions économiques actualisées, que le gouverneur Carney présentera lors d’une conférence de presse. L’économie britannique a continué de perdre son élan de croissance, comme en témoigne le fléchissement récent des indices PMI du pays, qui ont ralenti parallèlement à l’économie mondiale. Dans le cas du Royaume-Uni, cette faiblesse provient en grande partie des incertitudes liées au Brexit qui freinent les investissements des entreprises, comme la BoE elle-même l’a souligné lors de la dernière réunion.

Brexit PIB

Considérant que les inquiétudes autour du Brexit ont persisté depuis et que moins de deux mois se sont écoulés avant que le Royaume-Uni ne quitte l’Union européenne sans un accord en place, il est prudent de dire que la Banque d’Angleterre s’abstiendra de faire des remarques bellicistes. La Banque devrait plutôt revoir ses prévisions d’inflation et de croissance compte tenu de la baisse des prix du pétrole et du ralentissement mondial, tout en soulignant que les taux pourraient même être réduits cette année en cas de désorganisation et d’absence d’un accord sur le Brexit.

N’oubliez pas que la Banque d’Angleterre fonde toutes ses prévisions et attentes sur l’hypothèse qu’il y aura éventuellement un accord sur le Brexit. Ainsi, alors que la Banque continuera à réitérer – dans sa communication écrite – que de nouvelles hypothèses de hausses de taux sont toujours sur la table, en raison de cette hypothèse, les directives verbales du gouverneur Carney pourraient prendre une tournure différente, dans laquelle il insiste également sur le scénario défavorable.

Salaires Royaume-Uni

Bien que les marchés aient récemment estimé qu’il était moins probable que le Parlement prenne le contrôle du Brexit sans aboutir à un accord, l’absence de solution claire face à un tic-tac suggérant qu’il existe toujours un danger réel. Dans un contexte de ralentissement économique également, la Banque d’Angleterre ne semble pas être incitée à amplifier les prévisions pour une future hausse, elle risquerait seulement de devoir y revenir quelques semaines plus tard en cas de résultat défavorable du Brexit.

Les investisseurs attribuent actuellement une probabilité de hausse de taux d’un quart de point cette année à 60%, selon les swaps d’indice au jour le jour au Royaume-Uni. Si la Banque d’Angleterre adopte effectivement une approche de gestion des risques et minimise la perspective d’une hausse ou insiste sur le fait qu’une réduction est devenue une probabilité plus élevée, la livre sterling pourrait alors baisser sur le forex à la suite de la fixation de prix. Dans un tel cas, la paire GBP/USD pourrait rencontrer un support immédiat à 1,2920, avec une cassure inférieure pour un test de la zone des 1,2825.

gbp/usd forex 06022019

D’autre part, si les décideurs choisissent de se concentrer sur des développements encourageants, tels que la reprise de la croissance des salaires, ou si l’un des 9 membres surprend et vote en faveur d’une hausse immédiate des taux, la monnaie britannique pourrait gagner du terrain sur le forex. Les taureaux pourraient défier 1,3050, marqué par le creux du 30 janvier, avec des avancées encore plus fortes visant les sommets du 31 janvier à 1,3160. Au-delà de ce que dit la Banque d’Angleterre, le principal moteur de la direction de la livre sterling sur le forex sera le déroulement de la saga du Brexit.

Après que le Parlement eut annoncé son soutien à l’accord conclu entre le Premier ministre britannique et May May May si le soutien irlandais était remplacé, May tente maintenant de renégocier cet arrangement controversé – ce que l’UE a rejeté à plusieurs reprises. Le Premier ministre a une semaine pour le faire, puisqu’elle a promis aux législateurs un autre vote sur ce qui se passera d’ici le 14 février. L’Union européenne ne faisant probablement pas de réelles concessions, l’incertitude devrait rester élevée jusque-là, avec une correction inférieure sur le forex pour la livre sterling à ne pas exclure dans l’intervalle. Après cette date cependant, ce sera soit une explosion plus élevée sur le forex pour la livre sterling car le Parlement soit i) accepte l’accord ii) repousse la date de la sortie iii) appelle à un deuxième référendum – ou une baisse massive plus faible puisqu’aucun de ces cas ne se produit et la probabilité d’une sortie sans issue monte en flèche.

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par Marios HadjikyriacosXM Investment Research Desk

Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.

Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.

En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.

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