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L’inflation PCE de base des États-Unis et le dollar américain à surveiller

Vendredi à 8:30 (heure de Montréal) l’indice des prix PCE (Personal Consumers Expenditure), la mesure d’inflation préférée de la Réserve fédérale, dominera l’attention des investisseurs car les données économiques des États-Unis et la politique commerciale restrictive de Trump indiquent une inflation plus forte dans les mois à venir.

Les prévisions soutiennent toutefois que, en août, la croissance des prix sur le continent américain s’est aplatie. Comme d’habitude, les relevés de revenus personnels et de consommation personnelle accompagnant le rapport sur l’inflation susciteront également un intérêt, compte tenu de leur contribution positive à l’inflation, mais aucun changement important n’est prévu sur ce front.

Selon les analystes, le PCE de base qui exclut les composants volatils et saisonniers tels que l’alimentation et l’énergie devrait atteindre 2,0% en glissement annuel en août, maintenant ainsi le rythme de l’inflation en juillet et restant ainsi au même niveau. plus haut niveau atteint depuis mai 2012. Sur une base mensuelle, le niveau devrait baisser à 0,1%, contre 0,2% le mois précédent.

Compte tenu de l’indice des prix à la consommation (IPC) qui reçoit également beaucoup de presse mais n’affecte pas les décisions monétaires, une faiblesse de l’inflation ne peut être exclue puisque l’inflation sous-jacente a atteint 2,2% en septembre , l’expansion la plus rapide depuis octobre 2008. Le recul de l’IPC a été provoqué par une forte baisse des prix de l’habillement (-1,6%) et pourrait également peser sur l’indice PCE de base de septembre. Les baisses des coûts médicaux en août pourraient également peser sur l’inflation de l’ECP, le secteur constituant la plus grande composante de l’indice.

PCE Inflation

Pourtant, les dernières statistiques sur le marché du travail suggèrent que l’inflation pourrait plutôt évoluer positivement dans les mois à venir, un point de vue également soutenu par les décideurs du FOMC. Le rapport du gouvernement sur la masse salariale non agricole réalisé en août a montré que le taux de chômage a stagné à 3,9%, le plus bas depuis 18 ans, et que les gains horaires moyens ont atteint 2,9% en glissement annuel. années. Par conséquent, les consommateurs et les entreprises bénéficiant d’un don fiscal du président américain et de nouveaux droits d’importation sur divers produits (imposés en juin et septembre) entraînant une hausse des coûts pour les usines américaines, l’inflation pourrait tarder Objectif de prix de 2%. Un réchauffement de l’inflation permettrait alors aux décideurs politiques du FOMC de réaliser de nouvelles hausses de taux, ce que le comité prévoit déjà, le fameux complot publié mercredi à l’issue de la réunion politique du FOMC reflétant une nouvelle hausse des taux cette année, une hausse des taux en 2020. Rappelons que les membres du FOMC prévoient une inflation moyenne de 2,1% a / a en 2018, tandis qu’en 2019, ils reculeraient à 2,0% avant de rebondir à 2,1% au cours des deux prochaines années. Il convient également de noter que les effectifs non agricoles de septembre attendus la semaine prochaine devraient se traduire par une baisse du taux de chômage à 3,8% et une progression des gains horaires moyens à 3,0%.

Concernant le revenu personnel, les analystes estiment que la mesure mensuelle a rebondi de 0,3% à 0,4%, mais ils supposent que les consommateurs ne dépensent pas plus mais probablement plus, ramenant les dépenses personnelles mensuelles à 0,1% à 0,3%.

Sur le marché des changes, la paire USD/JPY a réussi à percer le niveau clé ce jeudi, mais doucement. Si l’indice PCE et / ou le revenu personnel et les lectures de consommation personnelle étaient à la hausse vendredi, le marché pourrait enregistrer des gains supplémentaires. Dans ce cas, les traders pourraient rechercher une résistance immédiate entre 113,38 et 113,74, tirée des plus hauts enregistrés en décembre 2017 et janvier 2018. Même des actions haussières pourraient atteindre un mur à 114,00, tandis que le sommet de 114,72 créé en novembre 2017 le radar aussi.

forex usd/jpy 27092018

Alternativement, des chiffres décourageants pourraient conduire la paire USD/JPY à 112,44, le niveau Fibonacci 78,6% du fléchissement de 113,16 à 109,76, avant que l’attention se déplace vers le Fibonacci 61,8% à 111,88, ce qui a fourni une certaine résistance récemment. En descendant plus bas, une cassure sous les 50% de Fibonacci à 111,48 mettrait en doute la reprise à partir de 109,76.

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par Christina ParthenidouXM Investment Research Desk

Christina a rejoint le département de recherche d’investissement de XM en mai 2017.

Elle est titulaire d’une maîtrise en économie et commerce de l’Université Erasmus de Rotterdam avec une spécialisation en économie internationale. Auparavant, elle a obtenu un baccalauréat en sciences économiques de l’Université de Chypre. Outre les marchés des changes, ses intérêts de recherche incluent l’impact du commerce international sur les marchés du travail et le développement de produits.

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