Le prochain point de mire pour le dollar néo-zélandais sera le PIB de la Nouvelle-Zélande pour le quatrième trimestre, qui doit être publié ce mercredi à 17:45 (heure de Montréal).
Les prévisions laissent présager une reprise de la croissance, mais même si cette prévision était atteinte, elle ne serait toujours pas à la hauteur des prévisions de la RBNZ. Pris isolément, cela plaiderait pour un ton légèrement plus prudent lorsque la banque centrale se réunira à nouveau la semaine prochaine, ce qui représente un risque sur le forex pour le dollar néo-zélandais.
La croissance économique devrait s’être accélérée au dernier trimestre de 2018, le taux de PIB trimestriel devant atteindre 0.6%, après une hausse décevante de 0.3% auparavant. Hélas, une telle impression ferait tout de même baisser le taux annuel à 2,5%, contre 2,6% auparavant. Cet écart provient du fait que la croissance au quatrième trimestre qui sortira du calcul annuel, le T4 2017, était encore plus forte que 0,6%.
Plus important encore, une telle impression serait nettement inférieure à celle anticipée par la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ) dans ses dernières prévisions en février, qui tablait sur un taux de croissance de 0,8% au quatrième trimestre. L’implication est que, même si les prévisions du marché étaient respectées, les décideurs de la RBNZ en tireraient un développement «négatif» par rapport à leurs attentes. Toutes choses égales par ailleurs, cela militerait pour un ton légèrement plus dovish lorsque la RBNZ se réunira à nouveau la semaine prochaine.
La dernière fois que la banque centrale s’est rencontrée, elle a surpris les traders en maintenant un ton généralement neutre et en confondant les attentes. Il a continué d’indiquer que les taux pourraient monter ou baisser, semblant réticent à mettre davantage l’accent sur une réduction potentielle des taux malgré de nombreuses évolutions inquiétantes, allant de la faiblesse des marchés du logement et du travail au ralentissement en Chine – le principal marché d’exportation de la Nouvelle-Zélande marché de loin.
Dans l’ensemble, les événements survenus depuis la réunion de février n’ont pas été suffisamment décevants pour que ce biais «neutre» change de façon substantielle, c’est-à-dire que la Banque adopte un biais d’assouplissement officiel. Même si le PIB du 4ème trimestre est décevant, les décideurs peuvent préférer attendre les données de 2019 avant de procéder à un changement substantiel de langage. Cela étant dit, le ton plus général de la déclaration pourrait comporter une inclinaison légèrement plus «dovish», ouvrant la voie à un changement formel de la communication ultérieurement.
Techniquement, la moyenne mobile simple de 50 jours, actuellement à 0,6817, pourrait apporter un soutien immédiat à la baisse de la paire NZD/USD, avec une cassure baissière ouvrant la porte à un test des plus bas du 7 mars proche de 0,6745.
À la hausse, les avancées sur le forex de la paire NZD/USD pourraient stagner aux alentours de 0,6875, ce qui a limité les rebonds jusqu’à présent en mars. Une violation haussière déplacerait l’attention sur les sommets de février autour de 0.6900.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.