La zone euro publiera ses données PMI préliminaires ce vendredi 3 mars à 5:00 (heure de Montréal).
La croissance économique a considérablement ralenti ces derniers temps, amenant la BCE à redéployer ses tactiques de «choc et crainte» et à repousser le calendrier de sa première hausse de taux prévue. Dans ce contexte, ces données pourraient s’avérer cruciales pour l’euro, car elles fourniront un aperçu rapide de la façon dont l’économie du bloc a terminé le premier trimestre.
La zone euro a considérablement perdu son élan au cours des derniers trimestres, la croissance annuelle du PIB ayant ralenti, passant d’un sommet de 2,7% au quatrième trimestre 2017 à une anémique de 1,1% au quatrième trimestre 2018. Cette faiblesse provient en grande partie du «moteur» traditionnel de la croissance européenne, l’Allemagne , bien que d’autres économies clés comme la France et l’Italie ne se portent pas beaucoup mieux. En particulier, le secteur manufacturier a été à l’épicentre de la faiblesse, puisqu’un ralentissement de la croissance mondiale associé à la menace des tarifs américains sur les voitures européennes assombrissent les perspectives d’exportations.
Après une longue période de réflexion sur cette décélération “temporaire”, la Banque centrale européenne (BCE) a finalement accepté la réalité lors de sa dernière réunion au début du mois de mars. Les décideurs ont décidé de choquer les marchés en prenant des mesures allant au-delà de ce qui était attendu, notamment en repoussant le calendrier de la première hausse de taux prévue, assouplissant effectivement les conditions financières dans le but de stimuler l’économie.
Dans ce contexte, les PMI à venir pourraient jouer un rôle crucial dans la définition des attentes concernant la future politique de la BCE et, dans la mesure du possible, dans l’orientation de l’euro. Principalement parce qu’ils sont publiés avant les données officielles, et fournissent donc un aperçu rapide des performances économiques. En mars, l’indice manufacturier devrait grimper à 49,5, contre 49,3 précédemment, bien que cela laisse encore une empreinte en contraction inférieure à 50. Parallèlement, l’indice PMI des services devrait reculer à 52,7 après 52,8 auparavant. Ainsi, l’indice composite qui combine les deux mesures devrait augmenter légèrement, passant de 51,9 à 52,0 en février.
Si les tirages réels répondent aux attentes, cela indiquerait une certaine stabilisation de l’activité économique, ce qui pourrait être perçu comme un signe indiscret qu’un rebond pourrait s’annoncer. Sur la marge qui pourrait s’avérer positive pour l’euro, bien que, de toute évidence, pour que la monnaie unique puisse réellement franchir une étape importante, les traders devraient probablement assister à un rebond beaucoup plus important de ces chiffres.
Les empreintes française et allemande seront publiées avant les données de l’ensemble de la zone euro, notamment à 4:00 et à 4:30 respectivement (heure de Montréal). Toute réaction du marché pourrait commencer par celles-ci.
Techniquement, une résistance potentielle aux avancées de la paire EUR/USD pourrait être trouvée vers 1,1450, la zone qui a plafonné cette reprise le 20 mars, avec une cassure en amont ouvrant la porte à 1,1515. Sur le revers, les baisses de la paire EUR/USD peut-être sur un ensemble décevant de PMI, pourraient s’arrêter dans un premier temps autour du territoire 1.1340, où les moyennes mobiles simples de 50 et 100 jours sont également approximativement situées.
En conclusion, toute évolution de la saga en constante évolution du Brexit pourrait également avoir un impact sur l’euro, étant donné l’exposition du bloc aux effets néfastes d’un dénouement potentiel. Bien sûr, dans une moindre mesure que la livre sterling elle-même.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.