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Le rapport NFP et le dollar américain à surveiller sur le forex

Les traders sur le forex seront braqués sur le dernier rapport de l’emploi non agricole (NFP) aux États-Unis qui sera publié ce vendredi à 8:30 (heure de Montréal).

Les chiffres pour le mois de mai devraient être un peu plus modérés à partir d’avril, mais sans doute témoignent-ils encore d’une économie forte. Toutefois, les marchés étant fermement convaincus que la Fed devra bientôt réduire ses taux, il est peu probable que les données sur l’emploi modifient ces attentes, à moins de grandes surprises dans les données.

Si certains signes précoces laissent présager un ralentissement de l’économie américaine alors que l’aggravation du conflit commercial commence à entamer la confiance des entreprises, le marché du travail reste pour l’instant très tendu. Toutefois, malgré le taux de chômage peu élevé depuis des décennies, la croissance des salaires a été décevante, limitant les pressions inflationnistes.

Moins d’emplois ajoutés en mai

Le rapport de mai devrait souligner un ralentissement. La masse salariale non agricole devrait avoir augmenté de 185 000 en mai, en baisse par rapport au chiffre précédent de 263 000. Tout ce qui dépasse 100 000 est considéré comme compatible avec la croissance de l’emploi au même rythme que celle de la population, ce qui signifie que le marché du travail ne sonnera pas l’alarme avant que le chiffre total ne tombe au-dessous de ce seuil.

US NFP Nonfarm Payrolls

Le taux de chômage devrait rester inchangé au taux le plus bas depuis 49 ans (3,6%). Plus important encore, les salaires horaires moyens devraient avoir augmenté de 0,3% sur un mois, ce qui maintiendrait le taux annuel à 3,2%. La croissance des salaires a légèrement ralenti par rapport au niveau record de 3,4% a / a atteint en février par les décideurs qui espéraient qu’un marché de l’emploi sain alimenterait les hausses salariales, ce qui entraînerait une hausse des prix à la consommation.

La croissance modérée des salaires préoccupe la Fed

Un nouvel assouplissement de la croissance des salaires serait une préoccupation majeure pour la Fed, étant donné que la jauge d’inflation privilégiée par la banque centrale, l’indice de base des prix du PCE, se situe déjà en dessous de l’objectif de 2%; il s’élevait à 1,6% a/a en avril. Certains diront que cela seul donne à la Fed un solide argument en faveur d’une réduction des coûts d’emprunt avant même que les tensions commerciales liées au brassage n’aient eu un impact notable.

Les marchés ont toutefois clairement pris leur décision, les contrats à terme sur fonds de la Fed prévoyant jusqu’à trois baisses de taux de 25 points de base au cours des 12 prochains mois. C’est assez pour que les rendements du Trésor s’envolent et que le dollar américain perde son allure de valeur refuge face à ses principaux concurrents.

Le dollar américain cherche du support sur le forex pour rebondir

Pour le moment, le dollar américain a trouvé un support sur le niveau de retracement Fibonacci 61,8% de la hausse à 104,96-112,39 à 107,80 yens. Si un rapport sur les emplois plus faible que prévu est publié, la paire USD/JPY pourrait chuter en dessous de ce niveau, le prochain support serait alors le niveau de retracement Fibonacci 78,6% à 106,55.

Toutefois, si les données sur la masse salariale impressionnent, donnant ainsi à la Fed une raison de rester patiente, les acheteurs pourraient voir le terrain pour un possible rebond du dollar américain sur le forex. Un niveau de résistance important à surmonter qui pourrait aider à réduire la pression de vente est le niveau de retracement Fibonacci 23,6% à 110,64, ce qui est proche de la moyenne mobile de 50 jours.

usdjpy forex 06062019

Les traders pourraient être prudents avant la réunion de juin de la Fed

Mais avec la prochaine réunion du FOMC dans environ deux semaines, la réaction du marché au rapport du NFP pourrait être atténuée et les investisseurs seront probablement plus attentifs à ce que les responsables de la Fed vont annoncer dans leurs remarques dans les prochains jours avant la période d’interdiction qui précède la réunion. .

Le président de la Fed de St. Louis, James Bullard, est devenu le premier membre votant du FOMC à suggérer à la Fed de réduire ses taux si l’incertitude des échanges entraînait un ralentissement de la croissance plus marqué que prévu. Le président de la Fed, Jerome Powell, a moins donné lorsqu’il s’est exprimé mardi. Cependant, il a indiqué que la Fed était prête à agir “selon les besoins” face aux risques croissants pour l’économie, ouvrant potentiellement la voie à une réduction des taux.

Pour rester informé des dernières données économiques, consultez notre » calendrier économique

par Raffi BoyadjianXM Investment Research Desk

Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.

En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.

M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.

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