Après les réunions des banques centrales et les élections de mi-mandat aux États-Unis de la semaine dernière, les données économiques reviendront au premier plan cette semaine pour les traders sur le forex.
Les statistiques mensuelles relatives à l’inflation, à la production industrielle, à l’emploi et aux ventes au détail domineront le calendrier, tandis que les chiffres du PIB en provenance du Japon devraient faire l’objet d’une possible contraction au troisième trimestre. La politique italienne sera également sur le radar des investisseurs au cours de la semaine à venir, le pays ayant jusqu’au 13 novembre pour présenter son nouveau projet de budget ou risquer des amendes européennes. L’OPEP pourrait également faire les gros titres alors que les principaux producteurs se réunissent le 11 novembre pour discuter des réductions possibles de la production de pétrole brut.
Les données australiennes et chinoises pourraient maintenir l’élan à la hausse du dollar australien
Le dollar australien a atteint des sommets de six semaines sur le forex la semaine dernière, alors que l’atténuation des tensions commerciales, le soulagement des États-Unis à mi-parcours et une RBA optimiste ont permis à la devise de se relever. Mais le dollar australien risque d’être corrigé à la baisse si les chiffres de la semaine prochaine décevaient. La première sur la liste de suivi est la jauge de confiance des entreprises NAB mardi, qui sera suivie par l’indice de confiance des consommateurs de Westpac mercredi. Toutefois, la publication la plus importante de mercredi sera l’indice trimestriel des prix des salaires, auquel s’ajouteront certains indicateurs chinois.
La croissance des salaires en Australie devrait s’être légèrement accélérée au troisième trimestre, passant de 2,1% à 2,3% sur un an. Si cela se confirmait, cela corroborerait l’opinion de la RBA selon laquelle les pressions salariales devraient commencer à s’accroître à mesure que le chômage diminuera. Les dernières nouvelles sur le marché de l’emploi arriveront vendredi, mais avant cela, les investisseurs seront en mesure de passer en revue les lectures mensuelles de la Chine sur la production industrielle, les investissements en immobilisations et les ventes au détail.
La croissance de la production industrielle devrait encore ralentir en octobre pour s’établir à 5,7% a / a, après avoir atteint son plus bas niveau en deux ans et demi, soit 5,8% le mois précédent. L’investissement dans les zones urbaines devrait augmenter légèrement, passant de 5,4% à 5,5% sur un an en octobre. Dans le même temps, la croissance des ventes au détail, qui a suivi une tendance haussière après avoir atteint son niveau le plus bas en quinze ans en mai, devrait légèrement ralentir pour atteindre 9,1% a / a en octobre. Un ralentissement plus mauvais que prévu de ces baromètres clés aurait des conséquences négatives sur le forex pour le dollar australien, qui constitue souvent un substitut liquide de l’économie chinoise en raison de la dépendance de l’Australie à l’égard des exportations vers la Chine.
Enfin, pour le dollar australien, les chiffres de l’emploi seront au rendez-vous jeudi. L’économie australienne devrait créer 20 000 emplois supplémentaires en octobre, après un gain de 5,6 000 emplois en septembre. Le taux de chômage devrait toutefois atteindre 5,1%, en raison d’une hausse anticipée du taux d’activité.
L’économie japonaise va se contracter à nouveau au troisième trimestre
Le mois de novembre n’a pas été très bon pour le yen sur le forex (au grand soulagement des décideurs). Les récents efforts déployés par les États-Unis et la Chine pour relancer un dialogue commercial, une Banque du Japon accommodante et des élections à mi-parcours sans dramaturgie ont découragé la devise japonaise. Le yen pourrait faire face à une pression de vente supplémentaire sur le forex la semaine prochaine si les chiffres du PIB, publiés mercredi, affichent une empreinte négative. Après avoir connu une baisse de 0,7% en glissement trimestriel par rapport à la baisse enregistrée au premier trimestre, l’économie japonaise devrait s’être à nouveau contractée au cours du dernier trimestre. On estime que le PIB a diminué de 0,3% t / t au cours des trois mois précédant septembre. Une lecture plus mauvaise reviendrait à retarder le calendrier prévu pour la sortie de la BoJ de son programme de relance massif, ainsi qu’à aggraver les perspectives de dégradation de la croissance mondiale en 2019.
Il est peu probable que l’euro trouve beaucoup d’indications dans les indicateurs de la zone euro
L’euro a profité de la faiblesse du dollar américain sur le forex au début de la semaine dernière pour récupérer brièvement au-dessus du seuil de 1,14 dollar. Une révision à la hausse du PMI composite final de la zone euro pour octobre et des données de l’industrie allemandes meilleures que prévu ont également renforcé la monnaie unique. Toutefois, les communiqués de la semaine prochaine pourraient avoir du mal à susciter un sentiment plus positif, car il est peut-être trop tôt pour anticiper des signes convaincants d’un retournement de la dynamique de croissance de la zone euro, sans parler de l’impasse actuelle entre l’Italie et l’UE qui pèse toujours sur la devise. La Commission européenne a donné à l’Italie jusqu’au 13 novembre pour soumettre des propositions de budget révisées, mais le gouvernement de coalition ne semble pas disposé à céder, risquant ainsi une confrontation beaucoup plus controversée avec l’UE.
L’enquête de mardi sur l’affaire ZEW en Allemagne fournira probablement une preuve supplémentaire de cette image atténuée. L’indice de confiance économique ZEW devrait encore chuter en novembre, passant de -24,7 à -25,0, ce qui en ferait un creux de 6 ans. Mercredi, Eurostat publiera sa deuxième estimation de la croissance du PIB de la zone euro au troisième trimestre. La croissance de la zone euro ne devrait pas être révisée à 0,2% t / t au troisième trimestre, confirmant ainsi le ralentissement par rapport au taux antérieur de 0,4%. Les chiffres de la production industrielle pour septembre sont également publiés mercredi, tandis que les estimations définitives de l’inflation pour la zone euro pour octobre sont attendues pour vendredi.
Beaucoup de données britanniques mais la livre sterling restera l’otage des gros titres du Brexit
Le calendrier sera chargé pour le Royaume-Uni la semaine prochaine, les chiffres de l’emploi, de l’inflation et des ventes au détail étant publiés mardi, mercredi et jeudi, respectivement. Le marché du travail britannique devrait rester proche du plein emploi, avec un taux de chômage de 4% au cours du trimestre se terminant en septembre. La rémunération hebdomadaire moyenne totale devrait atteindre un niveau record de 3,0% ga / an sur trois ans au cours de la période, ce qui pourrait potentiellement améliorer les revenus réels.
Mercredi, l’accent sera mis sur les derniers chiffres de l’IPC. De manière inattendue, le taux d’inflation annuel a diminué pour s’établir à 2,4% en septembre. Il devrait atteindre 2,5% en octobre. L’inflation sous-jacente devrait également s’élever pour atteindre 2,0% sur un an.
Enfin, les ventes au détail feront l’objet d’une surveillance étroite afin d’évaluer la vigueur des dépenses de consommation en octobre, la consommation représentant environ les deux tiers du PIB britannique. Les ventes au détail devraient avoir augmenté de 0,2% en octobre par rapport à l’année précédente, ne rebondissant que partiellement par rapport à la baisse de 0,8% observée en septembre, et de 2,7% par an.
Alors que les négociateurs britanniques et européens se rapprochent d’un accord sur le Brexit, la livre sterling restera probablement extrêmement sensible à tout article de presse évoquant un accord ou à l’échec des négociations, les données se révélant probablement d’une importance secondaire. La livre a atteint un plus haut de 3 semaines à 1,3174 $ cette semaine, mais pourrait difficilement tirer parti de ces gains en l’absence de nouvelles évolutions positives sur le front du Brexit, même si les données surpassent à la hausse.
Les États-Unis publieront également les chiffres de l’inflation et des ventes au détail
C’est un peu moins passionnant pour les traders en dollars au cours des sept prochains jours, alors que les marchés dépassent les élections à mi-parcours aux États-Unis et que la réunion du FOMC n’a guère changé en ce qui concerne les perspectives à court terme. Les publications économiques américaines devraient toutefois suffire à combler le vide, à commencer par les chiffres de l’inflation publiés mercredi.
Le taux de l’IPC sur 12 mois devrait augmenter de 0,2 point de pourcentage pour atteindre 2,5% en octobre, mais le taux de base devrait rester inchangé à 2,2%. Les prix à l’importation pour octobre jeudi fourniront une autre mesure du prix aux investisseurs, tandis que les enquêtes de novembre sur l’industrie manufacturière – l’indice manufacturier Empire State de la Fed de New York et l’indice manufacturier Philly Fed – seront également examinées. Jeudi, toutefois, les ventes au détail seront plus intéressantes, ce qui aura probablement un impact majeur sur le dollar. Les ventes au détail d’octobre devraient indiquer un début solide pour le quatrième trimestre, augmentant de 0,5% m / m, ce qui constituerait une amélioration par rapport au taux précédent de 0,1%. Vendredi, la principale publication à surveiller sera la production industrielle d’octobre.
Outre les données, les banquiers centraux feront également la une des journaux la semaine prochaine alors que les responsables de la Fed retourneront sur la scène publique après la réunion de politique générale de cette semaine. L’événement marquant sera l’apparition du président de la Fed, Jerome Powell, mercredi, qui participera à une table ronde lors d’un événement de la Fed à Dallas.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.