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Forex » La semaine à venir du 16 au 21 juin 2019

Les réunions des banques centrales seront au centre des préoccupations des traders sur le forex cette semaine alors que la Réserve fédérale, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon annonceront leurs décisions en matière de politique monétaire.

La Fed attirera probablement le plus d’attention des traders sur le forex avec des attentes de plus en plus fortes d’une réduction des taux. En termes de diffusion de données, l’accent sera mis principalement sur l’inflation, selon les rapports du Canada, de la zone euro, du Japon et du Royaume-Uni pour le mois de mai. Les PMI instantanés en dehors de la zone euro seront également importants, de même que les chiffres du PIB de la Nouvelle-Zélande.

La Fed pourrait signaler une réduction de taux

La Réserve fédérale sera la première des trois banques centrales à annoncer sa politique monétaire cette semaine et devrait maintenir le taux des fonds fédéraux inchangé dans la fourchette cible de 2,25-2,50%. Mais les marchés étant convaincus qu’une réduction des taux lors de la réunion suivante en juillet est une fatalité, les traders sur le forex pourraient être déçus si la Fed ne donnait pas les signaux clairs de la réduction des coûts d’emprunt.

La Fed publiera des prévisions économiques mises à jour ce mercredi, mais comme la plupart des membres du FOMC ne sont pas encore prêts à suggérer une réduction des taux, il sera fascinant de voir combien de membres du comité prédiront une réduction des taux dans leurs prévisions. Dans les précédentes prévisions, la Fed avait fortement abaissé ses prévisions médianes de taux d’intérêt, mais elle anticipait toujours un resserrement au cours des deux prochaines années.

Il est donc plus que possible que la projection médiane de juin ne porte que sur une modeste réduction des taux, ce qui risquerait de déclencher une importante correction à la hausse sur le forex pour le dollar américain. Pire encore, cela pourrait causer un bouleversement majeur du marché, entraînant une chute des actions. Ainsi, le chef de la Réserve féfédale, Jerome Powell, aura un défi de taille à paraître suffisamment accommodant pour plaire aux marchés sans promettre autant de réductions que les prix pratiqués actuellement par les investisseurs.

FOMC Fed Forex

Avec la réunion de la Fed sous les feux de la rampe cette semaine, les communiqués américains vont probablement lutter pour attirer l’attention. Les jauges d’activité manufacturière du mois de juin seront mises au point au cours des prochains jours. L’indice manufacturier de l’Empire State est attendu ce lundi, avec l’indice manufacturier de la Fed de Philadelphie à venir ce jeudi et le PMI manufacturier du flash IHS Markit ce vendredi. Les données sur le logement seront également nombreuses. Les permis de construire et les mises en chantier seront disponibles ce mardi, suivis des ventes de maisons existantes ce vendredi.

La Banque du Japon maintient le cap alors que les perspectives se détériorent

La Banque du Japon annoncera jeudi sa décision de politique monétaire quelques heures après la décision de la Fed. Contrairement aux États-Unis, où les taux d’intérêt sont largement supérieurs à 0%, la BoJ n’a que peu de marge de réduction, même s’il est peut-être nécessaire de le faire, car la guerre commerciale de Trump a fortement affecté les exportations japonaises et l’inflation n’est toujours pas proche de la cible de 2%.

Les traders sur le forex pourront évaluer l’évolution des exportations et de l’inflation en mai. Cependant, même si les données surprennent et montrent un léger ralentissement de la baisse annuelle des exportations et que l’IPC de base, qui s’est renforcé jusqu’à 0,9% a/a en avril, augmente encore, il est peu probable qu’ils soient suffisamment importants pour modifier l’opinion de la Banque du Japon selon laquelle la les risques pesant à la fois sur la croissance et l’inflation restent à la baisse.

Japon CPI Exportations Inflation

Toutefois, si la Banque du Japon soulignera probablement les risques négatifs pour l’économie dans sa déclaration et réitérera sa volonté d’élargir son programme de relance si nécessaire, il est peu probable que les décideurs prennent des mesures cette semaine et s’engagent à modifier leur politique dans un proche avenir. Le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a récemment annoncé que le taux directeur pourrait être ramené en dessous du taux actuel de -0,1%, mais ne voyait pas la nécessité de le faire pour le moment.

L’absence de nouvelle orientation de la Banque du Japon dans le domaine des politiques monétaires ne peut que signifier que le yen continuera à être influencé sur le forex par le sentiment du marché. À moins d’évolutions positives sur le front commercial, le yen devrait rester très demandée au cours des prochaines semaines.

La Nouvelle-Zélande annoncera son PIB pour le premier trimestre

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a été la première des grandes banques centrales à réduire les taux d’intérêt, abaissant son taux directeur de 0,25% en mai. Cependant, tout indique que la RBNZ n’est pas pressée de se relâcher et, comme les anticipations de réduction des taux vis-à-vis de la Fed ont augmenté ces dernières semaines, le dollar néo-zélandais s’est apprécié sur le forex par rapport à son homologue américain avant de subir de nouvelles pressions la semaine dernière.

Les estimations du PIB pour le premier trimestre seront à surveiller de près, car toute faiblesse inattendue de la croissance économique alimenterait la spéculation sur une nouvelle réduction de la RBNZ avant la fin de l’année.

C’est une histoire similaire pour le dollar australien, qui a connu une baisse limitée du taux de la RBA en raison de la faiblesse du dollar américain avant d’être affaiblie par la dernière vague d’aversion pour le risque. Toutefois, les traders sur le forex sont un peu plus certains des réductions de taux supplémentaires de la Banque de réserve d’Australie et examineront donc le compte rendu de la réunion de la Banque de juin prochain pour plus d’indices.

Le dollar canadien se tourne vers les données relatives à l’inflation et aux ventes au détail

Le dollar canadien a finalement réussi à mettre fin à sa baisse cumulative sur le forex par rapport au dollar américain en juin, alors que les données américaines décevaient, alors que les indicateurs canadiens se comportaient beaucoup mieux en comparaison. Les communiqués de presse de cette semaine pourraient encore contribuer à modifier le sentiment du dollar canadien sur le forex alors que les chiffres de l’inflation de mai sont attendus ce mercredi et que les ventes au détail d’avril suivront de vendredi.

Les investisseurs tablant sur une probabilité d’environ 70% que le taux de la Banque du Canada soit abaissé d’ici à décembre, le dollar canadien pourrait profiter de son rebond par rapport au dollar si les chiffres sont suffisamment solides pour faire douter des perspectives de réduction du taux de la Banque du Canada.

La Banque d’Angleterre sera le seul faucon dans la chambre

La Banque d’Angleterre tiendra la dernière des réunions des banques centrales cette semaine, annonçant sa décision ce jeudi après la Banque du Japon et la Norges Bank. Mais avant cela, les données britanniques vont attirer l’attention des traders sur le forex alors que l’on craint de plus en plus que l’économie britannique commence à ressentir une réelle douleur du chaos et de l’incertitude causés par le Brexit.

Les chiffres de l’inflation britannique sortiront ce jeudi et devraient montrer que le taux directeur baissera à 2,0% en mai. Les ventes au détail suivront jeudi et seront très importantes étant donné que la consommation intérieure est le principal moteur de la croissance au Royaume-Uni. Les ventes au détail ont été stables en avril et l’absence de reprise en mai n’enverrait pas de signaux très positifs sur l’économie britannique.

UK CPI Inflation RS

Cependant, malgré les inquiétudes liées à la croissance et aux risques croissants d’un Brexit sans négociation, la Banque d’Angleterre s’en tient à sa projection centrale selon laquelle un resserrement de la politique monétaire sera nécessaire au cours des deux ou trois prochaines années. En l’absence de conférence de presse ou de prévisions trimestrielles prévues pour la réunion de juin, la Banque d’Angleterre devrait largement répéter le même message dans sa déclaration.

Les marchés ne sont toutefois pas convaincus par ce discours belliciste. L’impact de la Banque d’Angleterre sur la livre sterling, qui est la seule grande banque centrale à signaler une hausse des taux, n’a toutefois pas été trop important.

Les PMI de la zone euro devraient se stabiliser en juin

Tandis que la Banque centrale européenne laisse ses options ouvertes pour un possible assouplissement de la politique monétaire, les PMI flash de la zone euro pour juin passeront sous le radar ce vendredi. Auparavant, la lecture finale de l’IPC de mai a été publiée mardi, de même que l’indice de confiance économique allemand ZEW pour juin.

Alors que les frictions commerciales persistent, le moral des entreprises allemandes fortement exportatrices en pâtit et l’indice de confiance économique ZEW devrait régresser à -5,0 en juin, contre -2,1 auparavant.

Les PMI d’IHS Markit brossent toutefois un tableau un peu plus stable du fait que le PMI composite de la zone euro a fluctué dans la région des 51,5 à 52,0 au cours des derniers mois. Les impressions PMI flash de juin devraient montrer une légère amélioration de l’activité manufacturière et des services.

Eurozone PMI Euro Forex

L’euro devrait être sensible sur le forex aux grandes surprises des chiffres du PMI, alors que la BCE s’interroge sur son avenir.

Pour rester informé des dernières données économiques, consultez notre » calendrier économique

par Raffi BoyadjianXM Investment Research Desk

Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.

En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.

M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.

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