Les données économiques seront mises en avant la semaine prochaine pour les opérateurs sur le forex, plusieurs pays faisant état des chiffres relatifs à l’inflation, les ventes au détail et au PMI flash.
Le Canada et le Royaume-Uni publieront les chiffres de l’IPC et des ventes au détail, tandis que dans la zone euro, l’accent sera mis sur les versions instantanées de PMI d’IHS Markit. Les chiffres du PIB du deuxième trimestre en Nouvelle-Zélande seront un autre point fort. L’activité de la banque centrale maintiendra également les marchés occupés, car la Banque du Japon et la Banque nationale suisse organisent des réunions politiques.
Aucune modification de la part de la Banque du Japon
La Banque du Japon a apporté plusieurs modifications à son programme «Assouplissement monétaire quantitatif et qualitatif avec contrôle de la courbe de rendement» lors de sa réunion de juillet. Le yen a réussi à éviter une forte appréciation sur le forex car la BoJ a réussi à convaincre les marchés que le fait de laisser les rendements à long terme s’échanger dans une bande plus large ne se traduit pas par une diminution. Sans changement de politique anticipé par la BoJ ce mercredi, les investisseurs se tourneront probablement vers les chiffres de l’inflation de vendredi. Le taux de base de l’IPC sur 12 mois, qui exclut les prix des aliments frais, devrait atteindre 0,9%. Un chiffre plus fort que prévu serait positif pour le yen, car cela augmenterait la spéculation sur la hausse des taux d’intérêt de la BoJ plus tôt que prévu.
La semaine prochaine, les chiffres du mois d’août pour le mois d’août et le PMI de l’industrie manufacturière vendredi seront également à surveiller.
La croissance du PIB néo-zélandais reste modérée
Les chiffres du PIB néo-zélandais pour le deuxième trimestre seront suivis de près mercredi alors que les données entrantes continuent de faire état de la faiblesse de l’économie. Le PIB du pays devrait s’être accru de 0,7% en glissement trimestriel au cours des trois premiers mois de juin, soit une hausse par rapport au taux de 0,5% du trimestre précédent. Le taux annuel devrait avoir augmenté de 2,7%. Une lecture plus mauvaise que prévu pourrait rapprocher la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande d’une baisse des taux, ce qui pourrait entraîner une spirale du kiwi au-dessous du creux à 0,6499 $ enregistré sur le forex la semaine dernière.
Les PMI flashs de la zone euro observés alors que la croissance
Le flash IHS Markit PMI sera le seul point focal de l’euro dans la semaine à venir, car le calendrier de la zone euro sera plutôt léger. La version finale de l’IPC pour août débutera la semaine lundi mais ne devrait pas attirer beaucoup d’attention car aucune révision de la lecture préliminaire de 2,0% en glissement annuel n’est prévue. Il sera suivi de la publication du communiqué de presse sur la confiance des consommateurs jeudi, avant que les traders ne soient attirés par les PMI flash vendredi. L’indice PMI composite, composé à la fois des secteurs de la fabrication et des services, devrait diminuer de 0,1 point pour s’établir à 54,4 en septembre. Une lecture surprise plus forte pourrait être considérée comme un signe que les inquiétudes dans le bloc au sujet d’une guerre commerciale mondiale diminuent, indiquant une croissance plus rapide dans les mois à venir. La croissance de la zone euro n’a pas rebondi après un ralentissement en début d’année et une modification des perspectives entraînerait la sortie de l’euro en mode neutre.
La Norges Bank devrait augmenter ses taux, mais la BNS reste en suspens
La Banque nationale suisse va suivre les traces de la Banque centrale européenne, qui s’est réunie cette semaine, et maintenir les taux d’intérêt inchangés jeudi, alors que la banque centrale continue de s’inquiéter d’un taux de change surévalué pour le franc. Les inquiétudes concernant le budget italien et les turbulences en Turquie ont poussé l’euro brièvement sous le niveau de 1,12 contre le franc suisse refuge cette semaine avant de rebondir. Le rebond était un peu suspect et pourrait être dû à une intervention de la BNS, même si elle a coïncidé avec une baisse des écarts de rendement italo-allemands. La BNS devrait continuer à mettre en évidence le franc «hautement valorisé» et maintiendra probablement la fourchette cible à 3 mois du LIBOR entre -0,25% et -1,25% au moins après la première hausse des taux de la BCE à la fin de 2019.
En revanche, la banque centrale norvégienne, la Norges Bank, devrait augmenter jeudi son taux directeur de 0,50% à 0,75%, ce qui serait la première hausse depuis 2011. La couronne norvégienne a augmenté sur le forex face au dollar et à la euro en septembre. La devise norvégienne pourrait étendre ses gains si la Norges Bank associe la hausse des taux à une orientation plus raide de la trajectoire de ses taux.
L’inflation au Royaume-Uni et les données sur les ventes au détail pourraient se noyer sous le bruit du Brexit
Les discussions sur le Brexit entre le Royaume-Uni et l’UE devraient s’intensifier dans les prochains jours et le thème devrait dominer le sommet informel des dirigeants européens en Autriche le 20 septembre. La livre sterling devrait donc rester très volatile sur le forex, car elle reste sensible au Brexit titres. La monnaie a reçu un coup de pouce au cours de la semaine dernière sur des signes que l’UE est prête à faire des concessions au Royaume-Uni afin d’éviter un Brexit désordonné. Des données économiques optimistes ont également contribué à cette dynamique haussière, même si les indicateurs de la semaine prochaine ne seront peut-être pas aussi positifs et pourraient ne pas soutenir la livre au cas où les négociations sur le Brexit seraient rompues.
Les chiffres de l’IPC seront surveillés mercredi pour montrer que les pressions inflationnistes au Royaume-Uni continuent de baisser, à la cible de 2% de la Banque d’Angleterre. L’inflation globale devrait reculer à 2,4% en glissement annuel en août, tandis que le taux de base devrait tomber à 1,8% contre 1,9% précédemment. Les chiffres des ventes au détail suivront jeudi et devraient afficher une contraction mensuelle de 0,2% des ventes en août, après un rebond de 0,7% en juillet.
Semaine en sourdine pour les États-Unis
Ce sera une semaine relativement modérée pour les États-Unis au cours des sept prochains jours, avec quelques sorties de premier plan au calendrier. L’indice manufacturier Empire State de la Fed de New York pour septembre sera le seul fait marquant lundi avant que l’attention se porte sur le marché du logement mercredi avec la publication des permis de construire et des mises en chantier en août. Jeudi, le thème du logement se poursuivra avec les ventes de logements existants, tandis que l’indice manufacturier de la Fed de Philly fournira un deuxième aperçu de l’activité manufacturière en septembre. La jauge finale du secteur proviendra du PMI manufacturier flash d’IHS Markit vendredi, qui sera publié avec le PMI des services flash pour septembre. L’absence de données majeures la semaine prochaine signifie que le dollar américain serait vulnérable aux flux de sécurité liés au commerce.
Le huard se tourne vers l’inflation et les ventes au détail canadiennes alors que les négociations de l’ALENA s’éternisent
Avec la possibilité que les négociations entre les États-Unis et le Canada pour mettre à jour l’ALENA puissent se poursuivre jusqu’au 1er octobre, date limite pour soumettre un accord au Congrès américain, les traders disposeront de chiffres économiques pour se distraire. Les ventes du secteur manufacturier pour juillet sont les premières mardi, et le reste des sorties n’est pas attendu avant vendredi, date à laquelle l’attention portera sur les derniers chiffres de l’inflation et des ventes au détail. L’inflation annuelle a bondi à 3% en juillet pour atteindre son plus haut niveau depuis 2011. Une nouvelle accélération en août renforcerait les chances de la Banque du Canada de relever les taux d’intérêt à sa réunion d’octobre, aidant le dollar canadien à 1,2971 CAD par dollar américain. Pour ce qui est des ventes au détail, la situation a été plus contrastée, les ventes ayant ralenti considérablement depuis la fin de l’année dernière. Cependant, un autre chiffre peu impressionnant pour juillet ne suffira probablement pas à dissuader la Banque du Canada de remonter rapidement.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.