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Forex » La semaine à venir du 2 au 7 juin 2019

Alors que le dollar américain se dirige vers un sommet de deux ans sur le forex, le rapport sur les emplois non agricoles aux États-Unis pourrait être déterminant cette semaine.

Le dollar australien sera également sous les feux de la rampe car la banque centrale du pays pourrait procéder à sa première réduction de taux en trois ans. La Banque centrale européenne se réunira également alors que la zone euro s’efforcera d’échapper aux nuages ​​sombres qui la recouvrent. Au Canada, le dernier rapport sur l’emploi sera important après que la Banque du Canada aura réitéré sa position dépendant des données.

La RBA va réduire ses taux alors que la croissance devrait ralentir

Cette semaine sera semaine cruciale pour le dollar australien sur le forex avec la publication des chiffres de croissance du premier trimestre, et la Reserve Bank of Australia pourrait procéder à sa première réduction de taux en trois ans. Les données du PIB devraient montrer que l’économie australienne a progressé de 0,5% en glissement trimestriel au cours des trois premiers mois de l’année. Avant le rapport sur le PIB, il y aura beaucoup d’indices sur ce qu’il faut en attendre, les chiffres des inventaires des entreprises du premier trimestre seront publiés, suivis de la contribution des exportations nettes du premier trimestre.

PIB Australie RBA

Le flot de statistiques économiques ne s’arrête pas là: les chiffres mensuels des ventes au détail, du commerce et du financement du logement seront également publiés cette semaine.

Mais il faudra probablement une grande surprise à la hausse dans les données pour convaincre la RBA de ne pas avoir besoin de baisser les taux étant donné que l’inflation reste obstinément basse et ne montre aucun signe de reprise. La RBA devrait abaisser son taux de trésorerie de 1,50% à 1,25% lors de sa réunion de mardi.

Le dollar australien devrait donc faire face à des pressions à la vente sur le forex cette semaine, bien que l’ampleur de la baisse dépendra de la question de savoir si la RBA signale de nouvelles baisses de taux à l’avenir. La hausse des prix du minerai de fer a mis fin à la récente chute du dollar australien et avec une réduction des taux majorée, une RBA très accommodante ou une nouvelle escalade des tensions commerciales risquent de conduire le dollar australien à de nouveaux creux annuels sur le forex.

Les PMI chinois décevants – le principal partenaire commercial de l’Australie – constituent un autre frein possible pour le dollar australien. Le PMI manufacturier Caixin / Markit devrait passer de 50,2 à 50,0 en mai, indiquant une croissance stagnante de la fabrication au cours du mois.

Dépenses d’équipement du premier trimestre dues au Japon

L’économie japonaise a peut-être connu une croissance plus forte que prévu au premier trimestre, mais c’est principalement à la suite d’une forte baisse des importations. Une publication plus détaillée mardi des dépenses d’investissement trimestrielles devrait permettre aux traders de mieux comprendre l’évolution des dépenses des entreprises dans des secteurs spécifiques et de savoir si la lecture préliminaire de -0,3% t/t a été modifiée, ce qui indiquerait une possible révision des estimations initiales du PIB.

Les dépenses des ménages et les revenus d’avril seront également surveillés vendredi, en particulier les chiffres de la croissance des salaires. Au Japon, les bénéfices ont chuté de 1,9% en mars par rapport à l’année précédente, malgré un marché du travail tendu. Une nouvelle faiblesse de la consommation et de la croissance des salaires en avril ne serait pas de bon augure pour la croissance du deuxième trimestre.

Néanmoins, le yen semble soutenu sur le forex par les flux de valeurs refuges pendant un certain temps et il est donc peu probable que des données inquiétantes en provenance du Japon la mettent sous pression.

La BCE peut-elle devenir plus conciliante?

Le calendrier de la zone euro sera plutôt chargé cette semaine avec les PMI définitifs IHS Markit pour les mois de mai, le taux de chômage de la zone euro, les ventes au détail et les prix à la production, ainsi que les chiffres révisés du PIB pour le premier trimestre. En termes de publications économiques, le point culminant sera toutefois l’impression sur l’inflation de mai et les indicateurs de l’industrie allemande plus tard cette semaine. Mais le principal point focal pour les opérateurs sera la réunion de la BCE.

Inflation Zone Euro Forex

L’inflation dans la zone euro devrait diminuer de 1,7% à 1,3% ga en mai, ce qui laisse supposer que la bataille sera difficile pour la BCE afin d’atteindre son objectif de prix. Les commandes industrielles allemandes et les chiffres de production d’avril feront l’objet d’un suivi attentif, ce qui est un signe que la plus grande économie d’Europe est en train de se rétablir.

Le président de la BCE, Mario Draghi, ne manquera pas de commenter sur l’économie de la zone euro lors de sa conférence de presse de jeudi, qui suivra la dernière annonce de la BCE en matière de politique. La banque centrale devrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés, mais elle exposera probablement les détails de sa dernière série d’opérations de refinancement à long terme ciblées (TLTRO), qui sera lancée en septembre. Des prévisions économiques actualisées seront également publiées. Il ne sera donc pas possible d’exclure une BCE plus dovish si les prévisions de croissance et d’inflation sont revues à la baisse.

Cela poserait des risques à la baisse sur le forex pour l’euro, qui approche de son creux de deux ans.

Les PMI britanniques concentrent leurs efforts sur la livre sterling alors que le projet de loi sur le Brexit est abandonné

Le Parlement britannique devait voter la semaine prochaine sur la quatrième version de son projet de loi sur l’accord de retrait de Theresa May, mais avec sa démission, son contrat a été annulé. Au lieu de cela, les politiciens britanniques auront le plaisir d’accueillir le président américain Trump lors d’une visite d’État, qui aura peut-être quelque chose à dire au sujet du Brexit pendant son séjour.

Mais comme les traders attendent avec impatience le vote du parti conservateur en tant que prochain chef, remplaçant effectivement May en tant que Premier ministre, les derniers rapports du PMI devraient fournir une mise à jour sur les dommages causés par le drame du Brexit à l’économie britannique. Le PMI manufacturier pour mai sera le premier à être publié, suivi du PMI construction et du PMI services.

Les données ne devraient pas être très rassurantes pour la livre sterling sur le forex, même s’il y a de bonnes surprises, mais en l’absence de toute autre nouvelle, elles pourraient fournir une orientation à court terme.

Le rapport NFP sera-t-il un autre catalyseur pour le dollar américain?

Pas même une rupture complète des négociations commerciales américano-chinois n’a été en mesure de freiner les avancées du billet vert, l’indice du dollar américain s’approchant rapidement des sommets de la semaine dernière. Étant donné que l’économie américaine parvient jusqu’à présent à maintenir un bon élan, l’ensemble des indicateurs clés cette semaine ne devrait pas changer cette situation.

La première grande sortie aux États-Unis est le PMI manufacturier ISM de lundi. L’indice devrait augmenter de 52,8 à 53,3 en mai. Le PMI ISM non manufacturier, plus important, suivra mercredi et devrait passer de 55,5 à 56,0. Si les chiffres sont conformes aux prévisions, ils pourraient aider les rendements des obligations du Trésor à 10 ans à se relever de leurs plus bas à 20 mois – ce recul n’a toutefois pas été très dissuasif pour les haussiers.

Selon d’autres données, les commandes d’usine d’avril et le rapport d’emploi d’ADP seront surveillés mardi et mercredi, respectivement, avant que l’attention ne soit portée sur le rapport sur les emplois non agricoles de vendredi.

Forex US NFP Mai 2019

Le rapport sur les emplois de mai devrait être un autre facteur positif pour la croissance de l’emploi, mais médiocre en termes d’augmentation des salaires. La masse salariale non agricole totale a probablement quelque peu ralenti, passant de 263 000 en avril à 190 000 en mai, ce qui est tout de même impressionnant, car il ne faut que 100 000 emplois par mois pour suivre la croissance démographique et que l’économie en est au dernier stade du cycle économique. Le taux de chômage devrait augmenter légèrement à 3,7%, mais malheureusement, la croissance des salaires devrait rester inchangée à 3,2% a/a en mai.

Sans une croissance des salaires plus rapide, il sera extrêmement difficile pour la Fed de ramener l’inflation plus près de son objectif de 2%. Les investisseurs espéreront en savoir plus sur la position de la Fed concernant l’inflation et l’économie les 4 et 5 juin prochains, alors que plusieurs présidents régionaux de la Fed, ainsi que le président Powell et la vice-présidente Clarida, participeront à la conférence Fed Listens à Chicago.

Les chiffres sur l’emploi au Canada

La Banque du Canada a déclaré qu’elle était de plus en plus confiante que le ralentissement de la fin 2018 / début 2019 était temporaire, car il a maintenu les taux inchangés la semaine dernière. Mais cela n’a pas suffi à convaincre les traders que de nouvelles hausses de taux pourraient se profiler dans un proche avenir, ce qui aurait provoqué un plongeon du dollar canadien sur le forex par rapport au dollar américain.

Néanmoins, la Banque du Canada a clairement indiqué que cela dépendait beaucoup des données. Ainsi, les chiffres de l’emploi pour le mois de mai pourraient aider le dollar canadien à récupérer une partie de ses pertes de la semaine dernière sur le forex s’ils sont presque aussi forts que la hausse de 106,5k du mois dernier.

Pour rester informé des dernières données économiques, consultez notre » calendrier économique

par Raffi BoyadjianXM Investment Research Desk

Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.

En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.

M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.

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