Les prochains jours seront importants pour le dollar américain sur le forex, car les négociations commerciales de haut niveau entre les États-Unis et la Chine, la réunion de la Réserve fédérale ainsi que la publication de données clés détermineront probablement le prochain tournant de la devise.
Le dollar australien sera également au centre des préoccupations, car l’inflation et d’autres indicateurs étroitement surveillés figureront à l’ordre du jour, tandis que dans la zone euro, les estimations du PIB rapide pourraient exercer une pression plus négative sur l’euro assiégé.
Le dollar australien vulnérable à l’inflation australienne et aux PMI chinois
Le dollar australien a enregistré des pertes importantes sur le forex la semaine dernière face aux attentes grandissantes selon lesquelles la Reserve Bank of Australia pourrait réduire les taux plus tard cette année. Par conséquent, tout signe de faiblesse émanant de l’ensemble des données attendues de l’Australie et de la Chine pourrait remettre l’australien sur des bases négatives. Les premiers bénéfices à venir sont les bénéfices industriels chinois pour décembre lundi, suivis de la jauge de confiance des entreprises de la Banque nationale australienne mardi, également pour décembre.
Le point culminant sera le rapport sur l’inflation publié mercredi pour le quatrième trimestre en Australie. Le taux trimestriel de l’IPC devrait avoir augmenté de 0,4% au cours des trois derniers mois de 2018, ce qui donnerait un taux annuel de 1,7%. Si cela était confirmé, cela représenterait un ralentissement de 0,2 point de pourcentage par rapport au trimestre précédent et un autre écart par rapport à la fourchette cible de 2 à 3% de la RBA.
Le thème de l’inflation se poursuivra jeudi et vendredi avec la publication des prix à l’exportation et de l’indice des prix à la production, respectivement, tous les deux pour le quatrième trimestre. Les chiffres des prêts au secteur privé seront également publiés jeudi, de même que le PMI manufacturier officiel de la Chine. Le PMI manufacturier Caixin / Markit suivra vendredi. Les deux indices devraient encore glisser en territoire négatif en janvier, ce qui souligne l’affaiblissement de la situation dans la deuxième économie mondiale.
L’économie japonaise reste sous les projecteurs
Après la réunion de la Banque du Japon et les chiffres d’exportation pires que prévu de la semaine dernière, les taders surveilleront les chiffres des ventes au détail, de la production industrielle et du chômage de décembre, afin de savoir si le marasme du secteur manufacturier prend de l’ampleur. Les ventes au détail et la production industrielle sont les premières à augmenter, avec le nombre d’emplois à venir vendredi.
Il est peu probable que les données donnent lieu à une action significative du yen japonais sur le forex, mais les traders pourraient répondre au résumé des opinions de jeudi de la réunion sur la politique de la Banque du Japon tenue la semaine dernière. La banque a abaissé ses prévisions d’inflation et le gouverneur, Haruhiko Kuroda, a mis en garde contre les risques grandissants à la baisse lors de sa conférence de presse. Si le résumé révèle des préoccupations encore plus profondes des autres membres du conseil au sujet de la dégradation des perspectives, le yen pourrait faire face à une pression à la baisse sur le forex.
Plus de douleur d’après les données du PIB de la zone euro
Mario Draghi, président de la Banque centrale européenne, a répondu aux questions des journalistes lors du point de presse tenu après la réunion par la banque. Draghi a reconnu pour la première fois que «les risques liés aux perspectives de croissance de la zone euro ont été réduits à la baisse». Ses propos humbles vont probablement amener les communiqués de la semaine prochaine sous un examen minutieux, en particulier les estimations du PIB.
Le calendrier économique de la zone euro commence par l’indicateur du climat économique ce mercredi. L’indice devrait atteindre son plus bas niveau en deux ans en janvier, signe supplémentaire d’une détérioration de la situation dans la zone euro. Jeudi, la première estimation de la croissance du PIB pour le quatrième trimestre fera les gros titres. L’économie de la zone euro devrait s’être accrue de 0,2% en glissement trimestriel. Cela resterait inchangé par rapport à la période précédente, mais ramènerait le taux annuel à seulement 1,2%. Une lecture plus faible que prévu pourrait amener l’euro à de nouveaux creux sur le forex par rapport au dollar américain et éventuellement menacer le niveau psychologique de 1,12 $. Outre les chiffres de la zone euro, les investisseurs suivront également les estimations de croissance de la France et de l’Italie mercredi et jeudi, s’inquiétant de la contraction des deux économies au premier trimestre et de la possibilité que l’Italie soit déjà en récession.
Dernier point mais non le moindre, les lectures d’inflation instantanée pour janvier seront également importantes. L’inflation globale dans le bloc de l’euro devrait encore s’affaiblir en janvier pour atteindre 1,4% sur un an.
Les traders haussiers sur la livre sterling espèrent un amendement au projet de loi sur le Brexit
Les législateurs britanniques voteront mardi sur le “Plan B” de Theresa May, ouvrant la voie à une nouvelle confrontation avec le gouvernement. Toutefois, comme le plan B ressemble beaucoup au plan A, les députés s’empresseront d’adopter des amendements au projet de loi, dont certains visent à bloquer une sortie de crise de l’UE. Si aucun des amendements n’est adopté et que l’accord n’est pas accepté, la livre sterling pourrait subir de lourdes pertes sur le forex, le câble étant probablement en train d’inverser brusquement certaines de ses gains récents, après avoir dépassé le niveau de 1,31 $ la semaine dernière.
Loin de la saga du Brexit, le PMI manufacturier Markit / CIPS sera à surveiller ce vendredi.
Les négociations commerciales, la Fed et les salaires non agricoles des États-Unis à surveiller
Jerome Powell, président de la Fed, tiendra mercredi sa première conférence de presse d’après-réunion en 2019. Les traders inquiets espéreront des paroles plus apaisantes. Les données américaines seront également à l’ordre du jour avec une multitude d’indicateurs économiques qui devraient être publiés, bien que Certains, comme l’estimation anticipée du PIB pour le quatrième trimestre et l’impression de l’ECP pour décembre, seront probablement retardés en raison de la fermeture en cours du gouvernement.
Le rapport sur l’emploi de janvier publié ce vendredi n’est pas affecté par la fermeture du marché. Mais avant cela, de nombreuses autres données de janvier attirent l’attention des traders. Parmi les publications les plus notables figurent l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board mardi, le rapport ADP sur l’emploi de mercredi, le PMI de Chicago de jeudi, ainsi que le PMI manufacturier ISM peu après les chiffres du NFP de vendredi.
Compte tenu des inquiétudes suscitées par le marché immobilier américain, on se penchera également sur l’indice des prix des logements S & P CoreLogic Case-Shiller de novembre et sur les ventes de logements à venir de décembre de décembre.
Le point central de la semaine sera toutefois le prochain round de discussions commerciales américano-chinois mercredi / jeudi et la réunion du FOMC mercredi où la Fed fera sa première déclaration de politique monétaire depuis le passage à un mode plus «patient». Le vice-Premier ministre chinois Liu He sera à Washington dans l’espoir de trouver un moyen de résoudre le problème du commerce en cours. L’absence de progrès substantiels dans les négociations pourrait déclencher une nouvelle vague d’aversion pour le risque, ce qui renforcerait le billet vert sur le forex.
En ce qui concerne le rassemblement de la Fed, aucun changement de politique n’est prévu et il n’y a pas de projections économiques pour la réunion de janvier mais à partir de ce mois-ci, toutes les réunions seront suivies d’une conférence de presse. Le dollar américain sera donc probablement très sensible aux remarques de Powell sur les perspectives de croissance.
Le rapport sur les emplois de vendredi pourrait également prouver que le marché bouge, mais sur la base des prévisions, rien de dramatique n’est prévu. On prévoit que l’économie américaine aura créé 183 000 emplois en janvier, en baisse par rapport à la hausse de 312 000 de décembre. Un plus petit nombre pourrait susciter des inquiétudes quant à l’impact de la fermeture du gouvernement. Le taux de chômage devrait se maintenir à 3,9%, tandis que les gains horaires moyens devraient avoir augmenté de 3,2% sur un an en janvier, sans changement par rapport au mois précédent.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.