Les banques centrales passeront au premier plan cette semaine alors que la Banque centrale européenne, la Reserve Bank of Australia et la Banque du Canada publieront les décisions sur leur politique monétaire.
Les trois banques centrales ayant récemment réduit leurs perspectives pour leurs économies respectives, les marchés seront en attente d’une éventuelle évolution de la politique monétaire. Le rapport sur les emplois aux États-Unis pour le mois de février sera aussi un autre point fort pour les traders sur le forex cette semaine. Les autres publications clés seront les chiffres du PIB de l’Australie pour le 4ème trimestre, les chiffres de l’emploi au Canada et les PMI des services au Royaume-Uni et aux États-Unis.
Le PIB australien et la réunion de la RBA à surveiller
La semaine va être cruciale pour le dollar australien sur le forex avec un calendrier économique chargé en données et une réunion sur la politique monétaire de la RBA susceptible de tester certains niveaux techniques clés pour la paire AUD/USD. Les premières données économiques à l’ordre du jour seront les permis de construire pour le mois de janvier et les stocks des entreprises du quatrième trimestre qui seront publiés ce dimanche. La décision sur les taux de la RBA sera publiée ce lundi et le point culminant sera toutefois les estimations du PIB pour le quatrième trimestre ce mardi. L’économie australienne devrait avoir progressé de 0,4% en glissement trimestriel au cours des trois derniers mois de 2018, pour atteindre un taux annuel de 2,6%. Les chiffres sur les ventes au détail et la balance commerciale de janvier seront publiés ce mercredi.
La RBA, qui annoncera sa dernière décision sur sa politique monétaire ce lundi, devrait maintenir ses taux inchangés, mais pourrait revenir sur ses prévisions de croissance trop optimistes pour 2019 d’environ 3% si les données du PIB sont conformes ou inférieures aux attentes. Une RBA dovish et des chiffres de croissance décevants pourraient peser lourdement sur le dollar australien.
Les questions commerciales chinoises resteront sous les projecteurs
Avec de nombreuses inquiétudes sur le marché intérieur qui envahiront les traders australiens cette semaine, les risques liés à la Chine joueront également un rôle dans la conduite de la devise australienne.
Alors que les négociateurs américains et chinois tentent de résoudre les différends qui subsistent dans leur conflit commercial de longue date, les chiffres mensuels des exportations de la Chine seront examinés afin d’évaluer l’impact du différend sur l’économie. Les exportations du pays devraient avoir diminué de 4,5% en février en février, tandis que les importations auraient reculé de 1,4% a / a. Les autres données à surveiller seront les chiffres d’inflation des consommateurs et des producteurs de samedi.
Le Congrès national du peuple, qui commencera le 5 mars, est un autre événement que les marchés vont surveiller. Les rapports suggèrent que le gouvernement chinois souhaite que le Parlement vote une nouvelle loi sur les investissements étrangers. Le projet de loi répondra probablement aux exigences des États-Unis en faveur d’une meilleure protection des entreprises étrangères opérant en Chine et de leur propriété intellectuelle. Une telle initiative pourrait potentiellement ouvrir la voie aux négociateurs commerciaux américain et chinois pour conclure un accord très prochainement, contribuant ainsi à prolonger la hausse du risque en place depuis le début de l’année.
Le Japon publiera ses estimations révisées du PIB
Les estimations révisées du PIB japonais seront publiées ce vendredi et confirmeront probablement que l’économie a retrouvé la croissance au dernier trimestre de 2018, une légère révision à la hausse étant attendue à la suite des fortes dépenses des entreprises publiées la semaine dernière. Mais les récentes données ont également révélé une très faible production industrielle en janvier. L’accent est maintenant mis sur le premier trimestre. Ainsi, les chiffres sur les dépenses des ménages attendus ce vendredi seront des indices supplémentaires sur la vigueur de l’économie japonaise au début de 2019.
Il est peu probable que le yen suscite beaucoup de réactions sur le forex face aux données économiques, même s’il pourrait faire face à une pression baissière s’il fait apparaître une faiblesse inattendue.
L’euro en attente de la réunion de la BCE
Ce sera une semaine importante pour l’euro sur le forex car la Banque centrale européenne pourrait annoncer de nouvelles mesures de soutien à l’économie de la zone euro. Il y aura également beaucoup de données pour attirer l’attention des investisseurs. La semaine commence lundi avec l’indice Sentix de la zone euro et les prix à la production de janvier. Mardi, le PMI final des services pour février de IHS Markit et les ventes au détail de janvier. Les estimations révisées du PIB pour le quatrième trimestre doivent être publiées ce jeudi, mais aucun changement n’est prévu par rapport à la lecture antérieure de 0,2% t / t.
Par conséquent, la grande attraction de jeudi sera la décision sur la politique monétaire de la BCE. On s’attend généralement à ce que la banque centrale maintienne ses taux d’intérêt et ses prévisions à terme inchangées. Cependant, il y a de plus en plus de spéculation sur le fait que les décideurs vont signaler, sinon annoncer, un nouveau cycle de prêts à faible coût (TLTRO) pour que les banques de la zone euro renforcent les prêts dans le bloc. Le Conseil des gouverneurs disposera de prévisions macro-économiques mises à jour lors de la réunion de mars; ainsi, en cas de dégradation importante des prévisions de croissance et d’inflation, il est presque certain que les membres du Conseil seront incités à agir.
Il est difficile de prévoir la réaction du marché à toute décision de la BCE concernant le TLTRO, car, d’une part, une relance du crédit pourrait atténuer les craintes d’un nouveau ralentissement de la hausse de l’euro sur le forex. D’un autre côté, cela signifierait une banque centrale plus accommodante, surtout s’il y a également des indices que la hausse des taux prévue pour fin 2019 pourrait être repoussée, ce qui serait négatif pour la monnaie unique européenne.
Le calendrier britannique pourrait être gâché par le Brexit
Les PMI Markit / CIPS pour la construction et les services seront les principaux communiqués publiés au Royaume-Uni cette semaine. Cependant, il y a une chance que la Première ministre britannique Theresa May puisse soumettre le vote de son accord sur le Brexit au Parlement européen avant l’échéance du 12 mars, si elle parvient à obtenir l’assurance légale qu’elle demande à l’UE que le soutien irlandais serait temporaire s’il était déclenché.
Il semble y avoir un mouvement croissant au sein des députés, en particulier des eurosceptiques, en faveur de l’accord si Theresa May obtient la garantie légale après avoir proposé aux législateurs de voter en faveur de l’annulation d’un scénario de non-accord et de l’extension de l’article 50. Le soutien du syndicat à un deuxième référendum a également été ébranlé. Les Brexiteurs durs qui craignent maintenant le Brexit pourraient être différés, voire abandonnés.
Le fort rallye de la livre sterling sur le forex au cours de la semaine dernière s’effondrera ou s’alimentera en fonction de la direction prise par le vote s’il se tiendra dans les sept prochains jours. Sinon, le seul point focal pour les traders sera le PMI des services ce mardi. L’indice devrait avoir glissé en territoire de contraction à 49,9 en février, ce qui renforcerait la perspective d’une croissance stagnante au début de 2019.
La Banque du Canada à surveiller
La hausse des prix du pétrole a peut-être soutenu le dollar canadien sur le forex depuis le début de l’année, mais une Banque du Canada plus accommodante a limité les gains du huard. Les investisseurs espéreront avoir une image plus précise des futurs plans tarifaires de la Banque du Canada parmi des signaux contradictoires concernant l’économie canadienne au cours des dernières semaines. La Banque du Canada annoncera sa dernière décision sur sa politique monétaire ce mercredi et devrait maintenir ses taux à 1,75%.
Les indicateurs économiques canadiens feront également l’objet d’un suivi, avec les chiffres commerciaux de décembre,t l’indice PMI Ivey de février prévus pour mercredi, ainsi que les chiffres de l’emploi pour février ce vendredi.
La croissance de l’emploi aux États-Unis ralentira, mais les salaires augmenteront
Bien que la Fed ait clairement fait savoir qu’elle n’envisageait pas agir sur les taux d’intérêt au cours du premier semestre de cette année, les marchés sont indécis quant à savoir s’il y aura une hausse des taux ou une réduction vers la fin de 2019 / début 2020. Les traders ajustant activement leurs positions sur le dollar américain en réponse aux nouvelles données américaines.
L’intérêt principal cette semaine concernera le PMI non manufacturier ISM de février et les ventes d’habitations neuves de décembre qui seront publié ce mardi, la balance commerciale de décembre et le rapport sur les salaires non agricoles pour février ce vendredi, qui, comme d’habitude devrait attirer l’attention.
L’économie américaine aurait créé 185 000 emplois en février, en baisse par rapport aux 304 000 emplois créés en janvier. Le taux de chômage devrait baisser de 4,0% à 3,9%, tandis que la croissance des salaires devrait s’être légèrement accélérée, passant de 3,2% à 3,3% sur un an.
Un chiffre plus fort que prévu pourrait stimuler le dollar américain sur le forex, ainsi que les rendements du Trésor, car il serait plus probable que la Fed reprenne ses hausses de taux plus tard cette année.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.