Les États-Unis verront la publication des chiffres sur les ventes au détail pour le mois de juillet ce mercredi 15 août à 8:30 (heure de Montréal).
Les prévisions indiquent que les ventes au détail ont encore augmenté, mais à un rythme plus lent que le mois précédent. Néanmoins, une autre impression positive pourrait renforcer le discours selon lequel l’économie américaine reste sur la bonne voie et, par conséquent, annonce de bonnes nouvelles pour le dollar.
L’économie américaine avait tiré à plein régime entre le mois de juin et juin, l’estimation préliminaire de la croissance du PIB affichant un rythme annualisé robuste de 4,1%. De nombreux experts suggèrent cependant que la forte impression au deuxième trimestre a été principalement stimulée par des facteurs exceptionnels susceptibles de se dissiper dans l’avenir. Par conséquent, les investisseurs seront impatients de voir si l’économie américaine est entrée sur le troisième trimestre sur une base solide en se tournant vers la publication mercredi des données sur les ventes au détail. Rappelons que les dépenses de consommation représentent environ les deux tiers de l’économie américaine, constituant de ce fait la composante la plus importante du PIB.
En juillet, les ventes au détail devraient avoir progressé de 0,1% sur une base mensuelle, soit moins que les 0,5% enregistrés en juin, mais constituent néanmoins une impression plutôt décente étant donné que ces chiffres ont tendance à être très volatils et tombent souvent dans le négatif. Selon les projections, les ventes au détail de base, qui excluent les automobiles et qui correspondent plus étroitement à la composante des dépenses de consommation du PIB, auraient progressé de 0,3% en termes mensuels, après avoir progressé de 0,4% auparavant.
Autre signe que les dépenses de consommation américaines restent fermes, la National Retail Federation a relevé ses prévisions de ventes au détail américaines pour l’ensemble de 2018 en début de semaine, citant la hausse des salaires, la vigueur du marché du travail et les revenus disponibles. Cela dit, les tarifs américains récemment imposés constituent un risque majeur pour les dépenses. Si les entreprises répercutent ces coûts sur les consommateurs, la hausse des prix pourrait ralentir les ventes. En particulier si l’administration Trump avance avec des prélèvements supplémentaires sur 200 milliards de dollars de produits chinois, elle a récemment menacé.
La vigueur des ventes au détail, qui explique que l’économie américaine reste robuste et, partant, amplifie les prévisions de deux nouvelles hausses des taux de la Fed cette année, pourrait stimuler le dollar. Au moment de la rédaction du présent rapport, les investisseurs ont fixé à 25 pb le montant total de la Fed pour le reste de l’année et une probabilité de 65% pour un second, selon les contrats à terme de la Fed.
Techniquement, si l’on considère la paire dollar / yen, la résistance immédiate aux avances pourrait se rapprocher de la moyenne mobile des 200 périodes sur le graphique de 4 heures situé à 111,35. Une rupture à la hausse de cette zone pourrait ouvrir la voie au sommet du 11 août de 112,15, avant que le plus haut de plusieurs mois de 113,16 n’apparaisse.
À l’inverse, en cas de déception qui réduirait les attentes du marché pour deux nouvelles hausses de la Fed d’ici la fin de l’année, le soutien initial aux baisses pourrait se situer autour de la zone 110.60, qui a stoppé la baisse le 26 juillet. 110.00 peut attirer l’attention avant la barrière 109.35, ceci étant le plus bas du 25 juin.
Enfin, notons qu’en plus des données économiques, le dollar devrait également rester sensible aux évolutions de la saga commerciale américano-chinoise, ainsi qu’à la crise en Turquie et au potentiel de contagion ailleurs. Le billet vert a gagné ces derniers temps en raison de ces inquiétudes, estimant que l’économie américaine est probablement mieux préparée que la plupart de ses concurrents pour faire face aux éventuelles tempêtes du commerce ou des marchés. Par conséquent, l’intensification de ces inquiétudes pourrait s’avérer positive pour le dollar et vice versa.
par Marios Hadjikyriacos, XM Investment Research Desk
Marios est diplômé de l’Université de Reading en 2015 avec un BSc en économie et économétrie.
Avant de rejoindre XM en tant qu’analyste des investissements en décembre 2017, il fournissait des services d’analyse financière, de reporting et de conseil à l’une des plus grandes sociétés de services financiers de Chypre. Il se spécialise dans l’identification et la prévision des tendances sur les marchés des devises, des matières premières et des actions, principalement par l’utilisation de l’analyse fondamentale.
En plus d’être un commentateur actif sur les marchés financiers, Marios est un adepte de la littérature économique en ce qui concerne les questions morales, tout en étant intrigué par les développements dans le domaine de la finance comportementale.