Les chiffres de l’inflation japonaise pour le mois de juin seront à surveiller ce jeudi 19 juillet 2018 à 19:30 (heure de Montréal) avant la réunion de la Banque du Japon prévue à la fin du mois de juillet.
Si les progrès vers la réalisation de l’objectif d’inflation de 2% sont au point mort, la banque centrale pourrait trouver un certain soulagement dans la hausse prévue de l’IPC de base. Cependant, toute accélération de la croissance des prix ne devrait pas suffire à empêcher la Banque du Japon d’abaisser ses perspectives d’inflation lorsqu’elle se réunira plus tard ce mois-ci.
Après des années de politique monétaire ultra-lâche et peu conventionnelle, la Banque du Japon a commencé à espérer en début d’année, alors que l’IPC de base – sa mesure d’inflation ciblée – atteignait son plus haut niveau en trois ans de 1% sur un an. Février. Cependant, depuis lors, l’IPC de base, qui exclut les prix des produits frais, a baissé à 0,7% en glissement annuel, ce qui a éloigné de 2% l’objectif de la BoJ. Les données attendues vendredi devraient afficher une nouvelle hausse de l’inflation, l’IPC de base atteignant 0,8%.
Cette tendance pourrait se poursuivre au cours des prochains mois, car la récente reprise des prix du pétrole devrait faire grimper les coûts du carburant. (Contrairement à la plupart des pays, la mesure de base de l’inflation au Japon inclut les prix de l’énergie). Cependant, les effets de la hausse des prix du carburant ne devraient pas être suffisamment importants pour compenser la faiblesse plus générale des prix à la consommation au Japon. En regardant un indicateur plus précis de l’inflation sous-jacente – l’IPC moyen réduit de la BoJ est tombé à juste 0.5% y / y après avoir augmenté à 0.8% plus tôt dans l’année, suggérant l’absence de pressions sous-jacentes de prix.
Avec une réunion de la Banque du Japon prévue les 30 et 31 juillet, de nombreux rapports indiquent que la Banque réduira ses prévisions d’inflation dans ses dernières perspectives trimestrielles qui seront publiées après la réunion. Selon les indications, la BoJ abaissera sa projection de l’IPC de base pour l’exercice 2018 à 1,0% contre 1,3% dans les prévisions d’avril. Pour l’exercice 2019, la projection de 1,8% pourrait être ramenée à 1,5%, ce qui signifierait que la banque centrale ne prévoit pas atteindre son objectif de 2% avant l’exercice 2020.
Si les données de l’inflation de vendredi confirment les perspectives de prix modérées au Japon, le yen pourrait faire face à des pressions à la baisse sur le forex en prévision d’une Banque du Japonmodérée lors de la réunion de juillet. Les paris baissiers contre la devise japonaise pourraient soulever la paire dollar / yen plus loin au-delà de la poignée de 113 après cette semaine brisant au-dessus du niveau pour la première fois depuis janvier. Au-dessus de 113, la paire USD/JPY pourrait rencontrer une certaine résistance près de 113,40 avant de pouvoir défier les sommets de décembre et novembre de 113,74 et 114,72, respectivement.
Cependant, une lecture de l’inflation étonnamment forte pourrait fournir aux commerçants une excuse pour la prise de profit compte tenu des récents gains sur le forex du dollar américain face au yen. La paire USD/JPY pourrait demander un soutien immédiat autour de 112,60 sur toute vente massive. Une violation de ce soutien pourrait accélérer le déclin vers la prochaine zone clé autour du niveau psychologique 112, tandis que sous cette marque, l’attention se tournerait vers 111.35, un précédent point de soutien et de résistance.
Il convient de noter cependant qu’en général, le sentiment de risque reste le moteur le plus important pour le yen refuge, à moins qu’il y ait un grand écart ou un manque de chiffres, toute réaction aux données sera probablement limitée.
par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk
Raffi est diplômé de la London School of Economics en 1999 avec un BSc en mathématiques commerciales et statistiques. Après l’obtention de son diplôme, il a rejoint PricewaterhouseCoopers dans l’équipe Business Recovery, où il était responsable de la gestion du cycle de vie des entreprises en liquidation.
En 2007, M. Boyadjian a rejoint Thomson Reuters, couvrant les marchés de langue grecque pour la collecte et l’analyse des données d’entreprise et des nouvelles de l’entreprise, avant d’être promu Senior Analyst. À ce poste, il était responsable du contrôle de la qualité et de la formation. En 2012, il a poursuivi sa carrière en tant que spécialiste des données, notamment pour la coordination de projets internationaux, la rédaction de documentation utilisateur, l’analyse de données et l’amélioration de la qualité.
M. Boyadjian a rejoint XM en 2015 en tant qu’analyste des investissements et a suivi la formation interne en analyse technique. Il est responsable de la rédaction quotidienne des revues de marché et des nouvelles de forex.
