La Banque d’Angleterre pourrait signaler une hausse anticipée des taux

La Banque d’Angleterre tiendra une réunion sur sa politique monétaire pour la première fois en 2018 qui durera deux jours cette semaine et dont l’annonce est prévue ce jeudi à 7:00 (heure de Montréal).

Le gouverneur, Mark Carney, a donné aux investisseurs un aperçu de à quoi s’attendre de la Banque lors du ‘Super Jeudi’ pendant une audition devant la commission des Affaires économiques de la Chambre des Lords au Parlement mardi dernier.

Les attentes d’une hausse des taux printaniers ont augmenté depuis, mais les troubles grandissants au sein du parti conservateur, qui a une fois de plus mis en doute l’avenir de Theresa May comme premier ministre, menacent d’apporter un nouveau chaos au processus Brexit.

En l’absence de changement dans les taux prévus pour la réunion de février, tous les regards seront tournés vers le rapport trimestriel sur l’inflation de la Banque, qui contiendra des prévisions révisées sur la croissance économique et l’inflation. Bien que les dernières indications suggèrent que les effets de la dépréciation de la livre après la baisse du référendum sur le Brexit diminuent, la Banque craint que l’inflation ne revienne pas rapidement à la cible des 2% sans action de la BoE et qu’un marché du travail plus serré pourrait bientôt les pressions salariales.

UK BOE Rates

Le chiffre du PIB du quatrième trimestre, qui a dépassé les attentes à 0,5% en rythme trimestriel, et un nombre étonnamment élevé de données sur l’emploi pour la période de novembre confortent la BoE dans les prochains mois. Cependant, la croissance au Royaume-Uni est encore à la traîne par rapport à la plupart de ses pairs du G7 et les données publiées lundi ont montré un début faible pour le secteur des services dominant du pays. Le PMI des services IHS Markit est très en deçà des attentes en janvier, passant de 54,2 à 53,0, le plus faible depuis septembre 2016.

UK GDP PMI

La livre sterling a perdu du terrain face au dollar et à l’euro après les données, avec le câble qui s’est éloigné du plus haut de 1,4277 de la semaine dernière, alors que les prévisions tablaient sur une hausse des taux britanniques dès le mois de mai. Cependant, les risques politiques renouvelés ont ajouté aux ennuis de la livre sterling, poussant la devise à un plus bas de deux semaines à 1,3935 et à un plus bas de trois semaines à 0,8891 livre sterling par euro ce mardi.

La semaine dernière, la première ministre britannique, Theresa May, a été sévèrement critiquée par des membres de son propre parti pour sa stratégie ambiguë du Brexit et sa faible direction, alimentant la spéculation d’un éventuel vote de défiance qui forcerait sa démission. Avec le temps qui s’écoule dans les négociations sur le Brexit avec l’Union Européenne, et un délai imminent en mars pour parvenir à un accord sur un accord de transition, un défi de leadership ne pourrait pas arriver au pire moment.

La question est maintenant de savoir si la Banque d’Angleterre s’en tiendra à sa rhétorique de plus en plus belliciste ou si elle reviendra à une position plus prudente compte tenu de l’incertitude qui plane encore sur les perspectives économiques du Royaume-Uni.

Dans ses remarques au Parlement la semaine dernière, M. Carney a semblé plus confiant quant à la reprise des salaires au cours des prochaines années et a déclaré:

[bs-quote quote=”Comme le ralentissement de l’économie a été retiré, nous passons à un domaine plus conventionnel pour la politique monétaire.” style=”style-1″ align=”center” author_name=”Mark Carney” author_job=”Gouverneur de la Banque d’Angleterre” author_avatar=”https://forex.quebec/wp-content/uploads/2018/02/mark-carney-boe-bank-of-england.jpg”][/bs-quote]

 

Une économie mondiale plus forte et une livre plus faible ont amélioré les perspectives de l’économie britannique, compensant en partie l’impact du ralentissement des dépenses de consommation et des investissements des entreprises.

Cependant, la Banque d’Angleterre pourrait s’abstenir de prendre un ton trop belliciste en février en cas de retard dans la conclusion d’un accord de transition sur le Brexit en mars, ce qui rendrait difficile une hausse des taux en mai. La plupart des économistes s’attendent toujours à ce que la BoE attende jusqu’en novembre avant de relever à nouveau les taux, mais les attentes changeantes du marché génèrent de la volatilité sur la livre sterling.

GBPUSD 06 02 2018

Le signal le plus fort d’une hausse des taux à court terme qui pourrait émerger est si les faucons du Comité de politique monétaire (MPC), Ian McCafferty et Michael Saunders, votent pour une hausse des taux jeudi. Cela pourrait ramener la livre au-dessus de la résistance clé autour de 1,4120$. Mais si le MPC vote à l’unanimité pour maintenir les taux et que les dernières prévisions économiques de la BoE ne sont révisées que légèrement plus haut, la livre sterling pourrait se débattre et tomber sous le support récent à 1,3935 $, ouvrant la voie à 1,3850 $.

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par Raffi Boyadjian, XM Investment Research Desk

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